馬斯克再次面臨抉擇。

近期，特斯拉發(fā)布2025年第四季度及全年財報，核心財務(wù)數(shù)據(jù)迎來歷史性轉(zhuǎn)折：公司全年營收達(dá)948.27億美元，同比下滑3%，創(chuàng)下成立以來首次年度營收下滑；GAAP凈利潤約38億美元，同比大幅下降46%，盈利能力顯著承壓。

與此同時，特斯拉CEO埃隆·馬斯克宣布將停產(chǎn)兩款旗艦車型，推動工廠轉(zhuǎn)型，并表示特斯拉正為“史詩般的未來”進(jìn)行投資，一系列動作引發(fā)市場廣泛猜測——馬斯克是否會放棄汽車業(yè)務(wù)？

財報數(shù)據(jù)顯示，作為特斯拉營收占比超73%的核心支柱，汽車業(yè)務(wù)的滑坡是此次營收下滑的主要原因。2025年，特斯拉汽車業(yè)務(wù)收入695.26億美元，同比下降10%；全年汽車交付量達(dá)163.61萬輛，同比下滑8.6%，連續(xù)第二年出現(xiàn)交付量下滑，其中第四季度交付41.82萬輛，創(chuàng)下2022年第二季度以來的最低值。

從市場表現(xiàn)來看，全球核心市場均出現(xiàn)頹勢。其中，中國作為特斯拉最大海外市場，2025年零售銷量62.6萬輛，同比下滑4.8%；美國市場受聯(lián)邦稅收抵免政策取消影響，銷量57.7萬輛，同比下跌8.9%；歐洲市場則遭遇本土品牌激烈競爭，銷量僅23.5萬輛，同比跌幅達(dá)27.8%。此外，其汽車業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)弱化，毛利率已從2021年的高位下滑至2025年的17%左右，連續(xù)第四年下降。

就在財報發(fā)布當(dāng)天的電話會議上，馬斯克宣布了一項重大戰(zhàn)略調(diào)整：特斯拉將于2026年第二季度結(jié)束前，正式停產(chǎn)ModelS和ModelX兩款旗艦車型。

這兩款車型曾是特斯拉的標(biāo)志性產(chǎn)品。其中，ModelS于2012年推出，是全球首款主流高端電動轎車，ModelX則于2015年面世，憑借獨特的獵鷹（參數(shù)丨圖片）翼門設(shè)計成為電動SUV領(lǐng)域的標(biāo)桿。

對此，馬斯克坦言，“ModelS和X的使命已達(dá)成，現(xiàn)在是時候體面退役了”，停產(chǎn)決定源于這兩款車型市場需求萎縮，且公司資源將向“物理AI”領(lǐng)域傾斜。

據(jù)悉，這兩款車型近年來銷量持續(xù)低迷，ModelS和X在總銷量占比種不足10%，而其生產(chǎn)基地的年產(chǎn)能高達(dá)10萬輛，長期處于低負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)。

停產(chǎn)旗艦車型的同時，特斯拉的產(chǎn)能布局也在轉(zhuǎn)向。馬斯克透露，生產(chǎn)ModelS和X的加州弗里蒙特工廠將全面轉(zhuǎn)型，原生產(chǎn)線將被改造成年產(chǎn)100萬臺Optimus人形機(jī)器人的核心基地，2026年計劃實現(xiàn)每月1萬臺的產(chǎn)能目標(biāo)，最終擴(kuò)大至每年百萬臺規(guī)模。

此外，馬斯克在會議上多次強(qiáng)調(diào)，特斯拉正在從電動汽車制造商向“AI+機(jī)器人”科技公司加速轉(zhuǎn)型，公司使命已更新為“極度豐饒”，旨在通過AI和機(jī)器人技術(shù)邁向全民高收入的未來，甚至直言O(shè)ptimus人形機(jī)器人將成為特斯拉未來十年的核心增長引擎。

一系列戰(zhàn)略調(diào)整之下，“馬斯克是否會放棄汽車業(yè)務(wù)”成為市場關(guān)注的核心焦點。從目前信息來看，答案似乎是否定的。盡管汽車業(yè)務(wù)表現(xiàn)承壓、公司資源向AI和機(jī)器人傾斜，但特斯拉并未有任何放棄汽車業(yè)務(wù)的明確表態(tài)，反而在持續(xù)優(yōu)化汽車產(chǎn)品矩陣和業(yè)務(wù)模式。

一方面，汽車業(yè)務(wù)仍是特斯拉不可替代的核心支柱。盡管儲能業(yè)務(wù)異軍突起，2025年全年營收127.71億美元，同比增幅達(dá)27%，成為利潤“壓艙石”，但目前其營收占比僅為12%，尚不足以抵消汽車業(yè)務(wù)10%的年度收入跌幅，短期內(nèi)無法替代汽車業(yè)務(wù)的核心地位。特斯拉首席財務(wù)官瓦布哈維·塔尼亞也在財報會上明確表示，多元化業(yè)務(wù)“改善了收入質(zhì)量”，但短期內(nèi)仍無法替代汽車業(yè)務(wù)。

另一方面，馬斯克的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向并非放棄汽車，而是推動汽車業(yè)務(wù)向更高階的自動駕駛方向升級。他在電話會議上強(qiáng)調(diào)，“未來屬于自動駕駛”，特斯拉正在徹底轉(zhuǎn)向“提供交通即服務(wù)（TaaS）”，兩座無人駕駛出租車CyberCab計劃于2026年4月量產(chǎn)，同時還將推出類似Airbnb的平臺，允許數(shù)百萬車主將車輛加入自動駕駛車隊賺錢。

此外，Model3和ModelY兩款車型目前貢獻(xiàn)了特斯拉97%的銷量，仍是公司汽車業(yè)務(wù)的核心發(fā)力點。2026，年特斯拉也將在全球市場推出新款Roadster電動超跑，試圖提振銷量。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，馬斯克此次停產(chǎn)旗艦車型、布局機(jī)器人業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是在汽車業(yè)務(wù)增長失速、行業(yè)競爭日趨激烈的背景下，聚焦的是自動駕駛、新能源結(jié)合的核心方向，為特斯拉尋找新的增長曲線，而非放棄已形成規(guī)模優(yōu)勢的汽車業(yè)務(wù)。

有文說

截至目前，特斯拉尚未有任何縮減汽車核心產(chǎn)能、放棄汽車產(chǎn)品研發(fā)的動作，相反，其在自動駕駛技術(shù)、電池供應(yīng)鏈等領(lǐng)域的投資仍在持續(xù)加碼。

對于馬斯克而言，汽車業(yè)務(wù)仍是特斯拉轉(zhuǎn)型的基本盤，而AI和機(jī)器人則是未來的增長點。在他看來，未來最大的對手在中國，而要與中國車企進(jìn)行競爭，僅僅聚焦汽車業(yè)務(wù)顯然不夠，這場史詩般的投資，也許是特斯拉再次拉開身位的關(guān)鍵。（撰文丨百里傒）