1月31日，在2026年新年最后一個(gè)交易日，全球投資人再度見證歷史，黃金暴跌超9%，一度跌破4800美元關(guān)口，白銀暴跌26%，一度跌近74美元，昨天可還是118美元，從高點(diǎn)算，白銀單日暴跌37%。

大家看到這張圖，不知是什么感覺，筆者突然感覺1000多年前的古人那句“飛流直下三千尺”具象化了。白銀盤中最大暴跌35.89%，創(chuàng)人類史上最大跌幅，黃金一度暴跌13%，創(chuàng)下40年來最大跌幅。

其他有色金屬同步跟跌，銅跌4%，鋁跌2.58%；現(xiàn)貨鉑金跌18%，現(xiàn)貨鈀金跌15%。

其實(shí)，金銀現(xiàn)貨下跌只是小兒菜，帶杠桿的金銀下跌更瘋狂，三倍做多金礦兩日跌了50%，今日一天跌近40%。

2倍做多白銀則暴跌近60%，直接能把人給送走。

金石雜談在社區(qū)平臺(tái)看到有投資者做完空單做多單，滿倉13手多單，僅滬銀期貨就價(jià)值近400萬。大家看滬銀2612，其持倉價(jià)格是29354元，7手，今天已跌至23829元，虧損了59萬。

關(guān)鍵的問題是，內(nèi)盤目前跌幅是16%，而外盤的白銀現(xiàn)貨暴跌26%，如果周一沒有反彈，即便維持當(dāng)前價(jià)格不動(dòng)，滬銀期貨可能還要跌10%左右，這就意味著23829*10%*15*7=25萬，只能說是勇士。

這個(gè)夜晚，黃金白銀的暴跌并非一蹴而就，而是多次反彈又反殺，做空雖然容易賺錢，但在跌幅36%到26%區(qū)間，空單也同樣被反殺。不過，做空者確實(shí)能賺到大錢，就白銀2倍做空隔夜暴漲近50%。

記得前兩天還有朋友嘲笑一位雪球大V做空白銀，彼時(shí)虧了近16萬，如今發(fā)現(xiàn)我們才是那個(gè)笑話。

金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，他發(fā)文表示：自己算了下，外盤白銀78美元對(duì)應(yīng)內(nèi)盤18500，銅對(duì)應(yīng)內(nèi)盤10.1萬，現(xiàn)在賬面浮盈120萬，基本上回本了，40萬一天一夜盈利120萬，一天賺了3倍。他還表示，若買基搏命真財(cái)富自由了，一個(gè)膽怯又跟財(cái)富自由失之交臂。（金石雜談提示，做空風(fēng)險(xiǎn)極大，注意控制風(fēng)險(xiǎn)；ps，按目前白銀跌26%，白銀2612對(duì)應(yīng)盈利是68萬）

關(guān)于黃金白銀大跌，昨日已簡(jiǎn)單做過分析：一是急速上漲，交易擁擠；二是特朗普提名新主席沃什攪動(dòng)資本市場(chǎng)。

此前金石雜談表示，沃什曾呼吁美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行體制改革，并希望縮小美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，這一目標(biāo)似乎與特朗普傾向于寬松貨幣政策的立場(chǎng)相悖。有分析稱，沃什在央行界更有信譽(yù)，其鷹牌言論有望對(duì)美元信用帶來重塑，支撐美元走強(qiáng)，對(duì)黃金構(gòu)成利空（此前黃金一直漲的就是美元信用下滑）

此時(shí)，貴金屬市場(chǎng)上演拋售潮，一是部分資金觀望人事落地，二是避險(xiǎn)為上，先跑為敬；三是美元走強(qiáng)對(duì)黃金構(gòu)成利空。這就意味著一旦沃什當(dāng)選，即使真實(shí)影響沒那么大，但是也會(huì)造成高位的貴金屬市場(chǎng)短期瘋狂拋售潮。

多位機(jī)構(gòu)人士也表示，沃什的提名之所以對(duì)黃金、白銀殺傷力極強(qiáng)，并非因?yàn)槭袌?chǎng)突然相信美聯(lián)儲(chǔ)將轉(zhuǎn)向激進(jìn)加息，而是沃什被視為能“重新錨定美聯(lián)儲(chǔ)公信力”的人選。

這一變化直接挑戰(zhàn)了過去數(shù)周盛行的“央行獨(dú)立性削弱—貨幣貶值—實(shí)物資產(chǎn)永漲”敘事，也成為貴金屬多頭集中平倉的觸發(fā)器。

而隨著黃金白銀暴跌，有野雞分析師開始高呼：貴金屬盛宴已經(jīng)結(jié)束，而且空前絕后，且甚至看空黃金可能會(huì)跌到4000美元。

但是，就在最新的國(guó)際大行報(bào)告中，卻一致的在看多黃金白銀。其中，瑞銀大幅提高黃金目標(biāo)價(jià)， 該行將2026年3月、6月和9月的黃金價(jià)格目標(biāo)上調(diào)至每盎司6200美元，此前的預(yù)測(cè)為5000美元，理由是投資增加帶動(dòng)的需求強(qiáng)于預(yù)期。

摩根大通全球市場(chǎng)策略師Nikolaos Panigirtzoglou最新報(bào)告預(yù)測(cè)，未來幾年金價(jià)有望漲至8000美元至8500美元，理由之一是散戶投資者越來越依賴黃金而非固定收益產(chǎn)品來對(duì)沖美股下跌風(fēng)險(xiǎn)。

不過，Panigirtzoglou警告稱，大宗商品交易顧問（CTA）和動(dòng)量交易者目前在白銀和黃金上的持倉都處于極度超買狀態(tài)，這意味著短期內(nèi)黃金和白銀存在獲利回吐或均值回歸的風(fēng)險(xiǎn)。

隨著國(guó)際黃金、白銀暴跌，大家最為擔(dān)心的恐怕還是周一的開盤，若周一沒有反彈，周一黃金、白銀跌停潮幾乎沒什么懸念。在周五，黃金、白銀以及其他有色們已經(jīng)上演跌停潮，南山鋁業(yè)、興業(yè)銀錫、銅陵有色、盛達(dá)資源、江西銅業(yè)等紛紛跌停。

此外，黃金、白銀以及其他有色ETF們紛紛逼近跌停，批量跌幅超8%。大跌之下，不知周一會(huì)否上演拋售潮，屆時(shí)將再一次打擊金銀市場(chǎng)？

最后，大家認(rèn)為，黃金、白銀何時(shí)止跌？