近日，國(guó)際市場(chǎng)因不確定性釋放，白銀黃金價(jià)格均現(xiàn)暴跌，銀價(jià)跌近30%，金價(jià)跌近10%。金銀價(jià)格震蕩背后，全因一紙?zhí)崦绹?guó)總統(tǒng)特朗普提名前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什（Kevin Wash）出任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，接替即將卸任的杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）。沃什擁有典型的建制派共和黨履歷：曾在美聯(lián)儲(chǔ)、白宮和華爾街任職，與共和黨精英和資本圈關(guān)系緊密；但他被推到臺(tái)前的背景，卻是一個(gè)高度“非典型”的時(shí)刻——特朗普公開施壓央行降息、通脹記憶尚未消散、貨幣政策高度政治化?？梢哉f(shuō)，選擇沃什是特朗普第二任期內(nèi)最具分量的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策任命，同時(shí)也是特朗普干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)決策的努力到達(dá)了頂點(diǎn)。全球市場(chǎng)面對(duì)這名由特朗普指名的鮑威爾繼任者，都在擔(dān)憂這樣一個(gè)問(wèn)題：沃什究竟是會(huì)回歸技術(shù)官僚傳統(tǒng)，還是會(huì)成為特朗普重塑美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵工具？

想改善寵物狗壽命的新行長(zhǎng)

幾個(gè)月來(lái)，沃什一直是接替現(xiàn)任主席杰羅姆·鮑威爾的熱門人選，尤其是在特朗普表示他在面試過(guò)程中對(duì)“兩個(gè)凱文”印象深刻之后。兩個(gè)凱文中其一是沃什，另一個(gè)則是美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）。沃什如果能夠通過(guò)參議院銀行委員會(huì)聽證會(huì)認(rèn)證，則將于今年5月正式接任美聯(lián)儲(chǔ)主席。目前尚未公布聽證會(huì)具體時(shí)間表。特朗普1月30日在社交媒體上發(fā)文稱：“我認(rèn)識(shí)凱文（沃什）已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間了，毫不懷疑他將成為歷史上最偉大的美聯(lián)儲(chǔ)主席之一，也許是最好的。除此之外，他是‘天生就該演這個(gè)角色的人’，而且他永遠(yuǎn)不會(huì)讓你失望?！?/p>

“他非常聰明，非常優(yōu)秀，強(qiáng)勢(shì)，年輕，相當(dāng)年輕。”特朗普對(duì)這名55歲的未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)主席大加贊賞，“他就是人們想要的那種‘中央選角’式人物?！?/p>

沃什具備市場(chǎng)希望看到的央行掌門人履歷：沃什畢業(yè)于斯坦福大學(xué)，并擁有哈佛大學(xué)法學(xué)院學(xué)位，曾于2006年至2011年擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員。他熟悉央行內(nèi)部運(yùn)作，并且在國(guó)家應(yīng)對(duì)金融危機(jī)期間，是時(shí)任主席本·伯南克（Ben Bernanke）核心圈子中的關(guān)鍵人物。他也熟悉華盛頓。2002年，美國(guó)前總統(tǒng)喬治·W·布什（George W.Bush）將他納入政府體系，任命其為總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策特別助理，并擔(dān)任國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)執(zhí)行秘書。此外，他還擁有特朗普所偏好的私營(yíng)部門經(jīng)驗(yàn)。（特朗普提名的財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特此前是全球?qū)_基金 Key Square Capital Management 的首席執(zhí)行官。）1995年至2002年間，沃什在摩根士丹利工作，最終職位為副總裁兼執(zhí)行董事。

至于沃什目前的“核心圈子”，他于2002年與簡(jiǎn)·勞德（Jane Lauder）結(jié)婚。簡(jiǎn)·勞德是雅詩(shī)蘭黛創(chuàng)始人的孫女，也是該美妝帝國(guó)的繼承人之一?；蛟S不同于典型的華盛頓精英，這對(duì)夫婦在改善寵物壽命方面投入了大量時(shí)間與資金——靈感來(lái)自他們的可卡貴賓犬Thaddeus。去年11月，勞德（曾被評(píng)為《財(cái)富》“最具影響力女性”之一）通過(guò)其投資公司 TAW Ventures，領(lǐng)投了英國(guó)鮮食狗糧品牌 Marleybones 的一輪融資。

典型行長(zhǎng)的非典型時(shí)刻

沃什并不張揚(yáng)，他喜歡在安靜、講究的餐廳里一邊吃飯一邊讀報(bào)，也常被看到坐在經(jīng)濟(jì)會(huì)議的臺(tái)下而非臺(tái)上。其他候選人頻頻接受媒體采訪，而沃什則選擇保持克制?？梢哉f(shuō)，無(wú)論是從履歷還是個(gè)人風(fēng)格，沃什都是一個(gè)典型的央行行長(zhǎng)。然而他上任之際，美聯(lián)儲(chǔ)正處在一個(gè)明顯不同尋常的時(shí)刻——特朗普已明確表示，新任主席需要按照白宮的意愿下調(diào)基準(zhǔn)利率。

事實(shí)上，圍繞沃什提名，市場(chǎng)擔(dān)憂的核心問(wèn)題在于：他是否能夠讓市場(chǎng)相信其政治獨(dú)立性，以及由此延伸出的美聯(lián)儲(chǔ)自主性。特朗普持續(xù)施壓的做法，使許多人擔(dān)心他會(huì)任命一個(gè)“唯命是從”的人物，此人將順利通過(guò)由共和黨控制的參議院確認(rèn)程序，并為討好總統(tǒng)而將利率壓低至不健康的水平，最終損害經(jīng)濟(jì)。這種擔(dān)憂在去年白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）獲確認(rèn)成為美聯(lián)儲(chǔ)理事后被認(rèn)為并非空穴來(lái)風(fēng)。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士，見識(shí)了“特朗普2.0”任命者在聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）上可能的行為方式——米蘭自上任以來(lái)一直推動(dòng)降息。

鮑威爾給繼任者的建議是，盡可能遠(yuǎn)離政治，而沃什也已明確表示，他希望美聯(lián)儲(chǔ)收緊其公共曝光度?！懊缆?lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)人最好跳過(guò)分享最新個(gè)人思考的機(jī)會(huì)，”沃什在去年年初表示，并補(bǔ)充稱，委員們正在變成“自己言論的囚徒”。這表明，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)回歸其“從不道歉、從不解釋”的傳統(tǒng)風(fēng)格。這短期內(nèi)或許會(huì)讓市場(chǎng)感到不適，但從長(zhǎng)期來(lái)看，可能有助于緩和與白宮之間的緊張關(guān)系。市場(chǎng)對(duì)于可能的關(guān)系緩和也做出了反應(yīng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，現(xiàn)貨黃金下跌9.25%，報(bào)4880.034美元/盎司，盤中一度下跌12.92%，跌穿每盎司4700美元，最低觸及4682美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀價(jià)格盤中更是一度暴跌35.89%，截至收盤跌26.42%，報(bào)85.259美元/盎司。

押寶AI產(chǎn)業(yè)

沃什對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的設(shè)想呼應(yīng)了貝森特一段時(shí)間以來(lái)所推動(dòng)的言論：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)采取更靠后的角色。投資者在初期可能并不喜歡這種做法；他們已經(jīng)習(xí)慣于通過(guò)新聞發(fā)布會(huì)、公開露面、《褐皮書》以及點(diǎn)陣圖等工具，仔細(xì)研讀美聯(lián)儲(chǔ)思路的各種更新。由于是在伯南克時(shí)期進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)體系，沃什在領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格上也很可能追隨這名導(dǎo)師的腳步。鮑威爾因能夠?qū)OMC中“群貓亂舞”的成員引導(dǎo)至共識(shí)而廣受稱贊，而這名哈佛與斯坦福校友則可能傾向于先與一個(gè)較小的盟友圈制定策略，再將思考范圍擴(kuò)展至更大的群體。

隨著沃什在未來(lái)的 FOMC 會(huì)議后站上講臺(tái)，敘事方式勢(shì)必發(fā)生變化。特朗普已明確表示，他的提名人將是“鴿派”，這意味著新任主席很可能持更為樂(lè)觀的前景判斷。沃什一直批評(píng)鮑威爾的“觀望”策略。他在去年年底為《華爾街日?qǐng)?bào)》撰寫的一篇評(píng)論文章中寫道，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)“拋棄其對(duì)未來(lái)幾年滯脹的預(yù)測(cè)，不應(yīng)把增長(zhǎng)乏力、通脹高出目標(biāo)40%當(dāng)作所能做到的最好結(jié)果?！?/p>

這名未來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)主席對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持看多態(tài)度，與摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）頗為相似，認(rèn)為美國(guó)將憑借其創(chuàng)業(yè)精神持續(xù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而AI正是一個(gè)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)。在《華爾街日?qǐng)?bào)》的評(píng)論文章中，沃什表示， 隨著AI等技術(shù)提高生產(chǎn)率，通脹壓力將會(huì)下降。AI將帶來(lái)“無(wú)通脹增長(zhǎng)”的判斷，與特朗普自身的看法高度一致——特朗普認(rèn)為通脹已經(jīng)被擊敗，而人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將推動(dòng)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

“AI將成為一股重要的去通脹力量，提高生產(chǎn)率，并增強(qiáng)美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力?！蔽质矊懙?。

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