今天早上國際黃金、白銀一度翻紅后，市場一度認(rèn)為可以松口氣，但隨后再次大跳水，現(xiàn)貨白銀日內(nèi)跌超15%報71.5美元/盎司，較歷史高位回落50美元，僅三個交易日抹平一個月漲幅。滬金期貨主力合約日內(nèi)觸及跌停，報1005.4元/克，跌幅16%。其它商品期貨也是慘不忍睹，滬銀、鈀、鉑、滬鎳、滬錫、滬銅、滬鋁、國際銅、不銹鋼、原油、燃料油、鋁合金、碳酸鋰主力合約跌停。

不僅僅是商品，今天全球股市全線殺跌，韓國綜合股價指數(shù)大幅下跌超5%，觸發(fā)熔斷機制，盤中暫停交易5分鐘，恒生指數(shù)大跌超2%，日經(jīng)225跌超1%，上證指數(shù)跌超100點，明天一個低開就要跌破4000點關(guān)口?，F(xiàn)在想一想gjd賣出還是很有前瞻性，而那些“讓利”的說法就顯得很搞笑。

有的朋友可能很好奇，為什么黃金、白銀等商品暴跌會導(dǎo)致股市暴跌？

首先這一次黃金、白銀期貨跌幅太過慘烈，并且蔓延到其它商品，導(dǎo)致大量杠桿爆倉，杠桿投資者被迫拋售其他資產(chǎn)以滿足白銀和黃金的追加保證金要求，而且商品和相對應(yīng)地股票是聯(lián)動的，有色金屬板塊也是全線跌停。

其次，黃金、白銀的慘痛教訓(xùn)會讓投資者對其它高位資產(chǎn)獲利了結(jié)，導(dǎo)致市場風(fēng)偏大幅下降（risk off），這種獲利了結(jié)情緒也傳導(dǎo)到了股市。

另外，這一波漲價行情起始于貴金屬狂飆，貴金屬暴跌導(dǎo)致漲價邏輯被破壞。周末公布的1月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，復(fù)蘇邏輯受損，DRAM現(xiàn)貨價數(shù)月來首跌，對存儲漲價情緒也有沖擊。所以，除了有色外，化工、鋼鐵、煤炭、科技都是暴跌。

那么牛市結(jié)束了嗎？我看到一個點評很有道理，雖然周五貴金屬暴跌表面上是由沃什提名引發(fā)的，但實際上這只是個引子，歸根到底是極致投機后動量反轉(zhuǎn)引發(fā)杠桿平倉的多殺多。如果市場真的擔(dān)憂沃什會鷹派，美國十年期國債收益率應(yīng)該會上漲，但今天美十債收益率反而回落。

我覺得只要不是宏觀經(jīng)濟和宏觀流動性出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)向，比如衰退、加息、縮表，就不會破壞牛市，這里主要是清理杠桿。

但短短一個月，就出現(xiàn)了商業(yè)航天、ai應(yīng)用、有色三次漲的時候排不進(jìn)去，跌的時候封死出不來的場景，可謂是極致投機、極致波動，不得不承認(rèn)這是牛市中后期的特征。

再來看今天的重磅消息：

• 當(dāng)?shù)貢r間周日，美國總統(tǒng)特朗普表示，希望與伊朗達(dá)成協(xié)議，但他同時警告稱，如果伊朗不同意核協(xié)議，“我們會看看”美國（對伊朗）發(fā)動攻擊是否會引發(fā)地區(qū)戰(zhàn)爭。

• 繼周末元寶紅包活動刷屏后，阿里旗下千問APP宣布推出“春節(jié)請客計劃”，將投入30億元用于免單消費，旨在邀請全國用戶在春節(jié)期間體驗AI時代吃喝玩樂的全新方式。

• 上周DRAM現(xiàn)貨價數(shù)月來首跌：D5 16Gb/D4 16Gb/D4 8Gb/D3 4Gb現(xiàn)貨均價為37.167/77.705/30.760/5.4美金，相較上周同比+1.36%/-1.33%/+0.2%/+7.46%，相較上月同比+27.6%/+20.5%/+27.2%/+35.0%，周內(nèi)首現(xiàn)下跌。

今天存儲、半導(dǎo)體設(shè)備板塊全線暴跌，兆易創(chuàng)新、深科技、萬潤科技等多股跌停。

不過，現(xiàn)貨的價格都是渠道商炒起來的，比合約價高了很多，目前高價現(xiàn)貨市場基本處于有價無市，炒太高了沒人買調(diào)整一點很正常，去年12月也出現(xiàn)過，目前市場的合約價格仍處于持續(xù)上漲趨勢中。

• 特斯拉官方微博宣布，第三代特斯拉人形機器人即將亮相，預(yù)計年產(chǎn)百萬臺。記者從特斯拉內(nèi)部人士處獲悉，美國弗里蒙特工廠的Model S/X生產(chǎn)線將改為人形機器人產(chǎn)線，預(yù)計2026年底前啟動量產(chǎn)，最終規(guī)劃年產(chǎn)能為100萬臺。受該消息刺激，盤中機器人板塊一度走強。

• 商務(wù)部等9部門印發(fā)《2026“樂購新春”春節(jié)特別活動方案》，鼓勵各地增加春節(jié)期間消費品以舊換新補貼數(shù)量，加大線下實體零售支持力度。

最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數(shù)跌幅為2.48%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為2.46%，市場成交額縮量至2.6萬億；港股恒生指數(shù)跌幅為2..23%，恒生科技指數(shù)跌幅為3.36%。

分行業(yè)來看，食品飲料、銀行兩大行業(yè)上漲，有色金屬、鋼鐵、基礎(chǔ)化工、煤炭、石油石化等行業(yè)領(lǐng)跌。

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風(fēng)險提示：

股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨立思考