文/識局智庫研究組

1月30日，財政部公布了2025年的財政收支情況。

其中，國有資本經(jīng)營預(yù)算收入的大幅增長，成為最亮眼的一筆。

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從整體數(shù)據(jù)看，2025年財政呈現(xiàn)“一降一升”的兩極態(tài)勢：全國一般公共預(yù)算收入216045億元，比上年下降1.7%；國有資本經(jīng)營預(yù)算收入8547億元，比上年增長25.8%。

其中，中央與地方國有資本經(jīng)營預(yù)算收入的增長差異尤為明顯：中央部分達(dá)3903億元，暴漲73.3%；地方本級收入4644億元，僅小幅增長2.3%。

為何差距這么大？

央企與地方國企盈利能力的差異或是關(guān)鍵原因。

央企多集中在資源、能源、金融等關(guān)鍵行業(yè)，這些領(lǐng)域在2025年表現(xiàn)穩(wěn)健，為中央財政貢獻(xiàn)了豐厚收益。

而反觀全國國有企業(yè)整體表現(xiàn)：營業(yè)總收入僅微增0.5%，利潤總額還下降了6.3%。

國有企業(yè)利潤下降，國有資本預(yù)算收入?yún)s大幅增長，這說明增長主要來自利潤上繳比例的提高，而不完全是企業(yè)利潤的擴張。

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國有資本預(yù)算收入的大漲，離不開政策調(diào)整與制度完善的雙重作用。

2025年，國家進(jìn)一步健全國有資本經(jīng)營預(yù)算制度，擴大實施范圍、強化功能、規(guī)范收支管理。

一些地方先前的做法已預(yù)示這一趨勢——例如某市在2024年取消18家企業(yè)的五年免交緩交政策，推動市本級相關(guān)收入增長274.4%。

這或許意味著，2025年中央層面也采取了類似舉措，擴大了國企利潤上繳范圍并提高了上繳比例。

該制度自2007年建立以來，覆蓋范圍持續(xù)擴大：從最初僅涵蓋國資委監(jiān)管的央企，逐步拓展至中央部門所屬企業(yè)及國有金融機構(gòu)。

2025年的高速增長，正是這一長期進(jìn)程的加速體現(xiàn)。

同時，財政部通過加強國企名錄管理、科學(xué)測算企業(yè)盈利等方式，提升收益收繳力度，確保國資收益及時足額上繳，為預(yù)算收入的穩(wěn)定增長夯實基礎(chǔ)。

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2025年財政數(shù)據(jù)中還有一個關(guān)鍵信號：土地財政正在加速退潮。

地方政府性基金預(yù)算本級收入下降8.2%，其中國有土地使用權(quán)出讓收入下降14.7%。

在這一背景下，國有資本經(jīng)營預(yù)算收入的增長為財政可持續(xù)性提供了新支撐，也順應(yīng)了國資收益更多調(diào)入一般公共預(yù)算的大趨勢。

2025年，一般公共預(yù)算收入整體下降，國有資本經(jīng)營預(yù)算卻大幅增長，表明后者正成為財政收入的重要補充來源。

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2025年，全國國有資本經(jīng)營預(yù)算支出2647億元，同比下降15.1%。收入大增、支出減少，反映出該預(yù)算的功能正在發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變。

國有資本經(jīng)營預(yù)算不再主要用于向國企注資，而是更多調(diào)入一般公共預(yù)算，用于保障和改善民生，實現(xiàn)從“經(jīng)營企業(yè)”向“經(jīng)營資本”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

這一轉(zhuǎn)變也與中央提出的國有資本“三個集中”方向一致——向國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)集中，向公共服務(wù)、公益性領(lǐng)域集中，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。

支出結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，體現(xiàn)了預(yù)算服務(wù)國家戰(zhàn)略、發(fā)揮體制優(yōu)勢的定位，有助于國有資本更好服務(wù)于新發(fā)展格局和高質(zhì)量發(fā)展。

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國有資本經(jīng)營預(yù)算收入的快速增長，為應(yīng)對土地財政退潮帶來的收支壓力提供了新路徑。隨著國企資產(chǎn)規(guī)模擴大與盈利能力提升，這一資金池有望持續(xù)擴容。

有研究測算，若未來國企利潤上繳比例提高至50%，調(diào)入一般公共預(yù)算的比例達(dá)到80%，每年可補充約1.5萬億元財力。

下一步，國有資本經(jīng)營預(yù)算制度預(yù)計將繼續(xù)深化改革：一方面擴大覆蓋范圍，將更多國有獨資、控股及參股實體納入預(yù)算監(jiān)督；另一方面合理確定上繳比例，在保障企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的同時，增強對財政的貢獻(xiàn)。

對普通百姓來說，這意味國家有了更多資金來改善民生——更好的醫(yī)保、更優(yōu)的養(yǎng)老金、更公平的教育資源。

接下來，在國企改革與預(yù)算制度不斷完善的過程中，國有資本經(jīng)營預(yù)算收入有望在服務(wù)民生保障和國家戰(zhàn)略方面扮演越來越關(guān)鍵的角色。

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