《投資者網(wǎng)》謝瑩潔

2026年1月，湖南長沙投資者周先生如常點(diǎn)開“杰我?！盇PP查看賬戶黃金持倉時(shí)，一行“系統(tǒng)維護(hù)，提現(xiàn)暫?！钡奶崾?，打破了他對這個(gè)“創(chuàng)新黃金投資平臺”的信任。彼時(shí)他未曾想到，這并非一次尋常的技術(shù)升級，而是一場數(shù)十位投資者資金被困的擠兌風(fēng)暴的開端。

48小時(shí)后，“杰我睿”APP徹底無法加載，頁面黑屏。恐慌迅速在全國多地用戶社群中蔓延，浙江、福建、廣東、湖南等省份的投資者相繼發(fā)現(xiàn)，自己賬戶內(nèi)的“數(shù)字黃金”與投入資金，隨平臺停擺一同“消失”。

1月22日，第一批維權(quán)投資者趕赴深圳市羅湖區(qū)水貝特力珠寶大廈——這里地處“中國黃金珠寶產(chǎn)業(yè)第一街”核心區(qū)域，承載著全國約八成黃金珠寶批發(fā)業(yè)務(wù)，也是“杰我?！钡淖越?jīng)營地，而他們看到的，只有緊閉的卷簾門和一張“內(nèi)部調(diào)整，暫停營業(yè)”的簡短告示。

這場以“互聯(lián)網(wǎng)+黃金”為名、持續(xù)近十年的資本游戲，在農(nóng)歷新年將至的節(jié)點(diǎn)，轟然崩塌。

從“免工費(fèi)”引流到高息陷阱

企查查公開信息顯示，“杰我?！比Q為深圳市杰我睿珠寶有限公司，成立于2014年，法定代表人為張志騰，工商登記經(jīng)營范圍涵蓋珠寶首飾、黃金制品購銷，看似是一家傳統(tǒng)珠寶企業(yè)。但過去十年間，它借助互聯(lián)網(wǎng)社交平臺，悄然轉(zhuǎn)型為面向普通消費(fèi)者的“黃金投資平臺”，用層層套路吸引投資者入局。

最具誘惑力的引流手段，是“免工費(fèi)”兌換黃金首飾的活動(dòng)。用戶通過充值積累余額或“金料”，即可在活動(dòng)期間等值兌換商城內(nèi)的金鐲、金戒指等飾品，省去市場上通常數(shù)百元的加工費(fèi)，這一策略尤其吸引了大量年輕女性用戶，通過小紅書、抖音等平臺的口碑傳播，快速積累了流量基礎(chǔ)。

“免工費(fèi)”只是敲門磚，“杰我?！钡暮诵挠氖莾蓷l并行的“高息財(cái)路”。其一，“實(shí)物黃金托管+收益”模式：平臺宣稱，投資者可按實(shí)時(shí)金價(jià)購買實(shí)物金條并提取，也可將金條托管在平臺，享受年化8%至12%的“保管收益”，且資金可“隨進(jìn)隨出”，實(shí)質(zhì)是將黃金包裝成高流動(dòng)性、高收益的理財(cái)產(chǎn)品。

其二，“預(yù)定價(jià)交易”模式：投資者僅需支付部分定金，即可鎖定未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)的黃金價(jià)格，通過預(yù)測漲跌獲利，這種交易完全脫離實(shí)物交割，投資者簽署的《黃金定價(jià)協(xié)議》并無真實(shí)黃金支撐，到期無法交割時(shí)，平臺僅以“積分”形式延期。

業(yè)內(nèi)人士指出，這種模式本質(zhì)上是打著黃金幌子的非法期貨交易或價(jià)格對賭游戲，甚至可能涉嫌開設(shè)賭場罪，與此前水貝片區(qū)被查處的同類平臺違規(guī)模式高度一致。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多數(shù)投資者最初僅因“免工費(fèi)”進(jìn)行小額交易，隨后在平臺社群和客戶經(jīng)理的持續(xù)高收益宣傳下，逐步投入大量資金。更關(guān)鍵的是，投資者的資金均未進(jìn)入受監(jiān)管的第三方存管賬戶，而是流向了平臺控制的多個(gè)對公或私人賬戶，形成了巨大的不透明資金池，為后續(xù)的資金鏈斷裂埋下隱患。

金價(jià)新高成催命符

這場“擊鼓傳花”的游戲，始終依賴新投資者和資金的持續(xù)涌入，以覆蓋早期投資者的收益和提現(xiàn)需求。而2026年1月中旬的金價(jià)波動(dòng)，成為壓垮平臺的最后一根稻草。

金價(jià)高企刺激大量散戶投資者選擇“套現(xiàn)”離場，形成集中兌付壓力，直接導(dǎo)致平臺資金池迅速枯竭，引爆流動(dòng)性危機(jī)。

崩盤前數(shù)日，“杰我?！比栽诏偪瘛拔稹?。其官方公眾號1月15日推送“春節(jié)不打烊，年末囤金收益+2%”的促銷活動(dòng)，1月18日仍有客服鼓動(dòng)客戶參與“7天專享理財(cái)”，這些操作被維權(quán)者指控為“最后的欺詐”。

“杰我?！钡谋├?，深刻暴露了“互聯(lián)網(wǎng)+黃金”領(lǐng)域的監(jiān)管盲區(qū)。作為一家工商注冊的珠寶公司，它從事著實(shí)質(zhì)性的類金融業(yè)務(wù)，卻完全繞開了金融機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格牌照管理和資金監(jiān)管，游走在非法理財(cái)、非法集資的邊緣。

事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)早有預(yù)警：2025年10月，深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)協(xié)會(huì)就曾發(fā)布警示函，明確指出司法機(jī)關(guān)在水貝片區(qū)查處了3家以黃金為名開展非實(shí)物對賭業(yè)務(wù)的珠寶公司，相關(guān)責(zé)任人因涉嫌開設(shè)賭場罪被采取刑事強(qiáng)制措施。但這一警示并未引起足夠重視，未能阻止“杰我?！痹趦蓚€(gè)月后上演更大規(guī)模的崩盤。

更令人擔(dān)憂的是，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步蔓延。在“杰我睿”停擺后的48小時(shí)內(nèi)，同處水貝片區(qū)的另一家黃金平臺“粵鼎豐貴金屬”也突然停止提現(xiàn)，隨后被曝人去樓空，市場懷疑此類平臺可能存在廣泛關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)整頓已迫在眉睫。

面對愈演愈烈的維權(quán)風(fēng)波，“杰我?！甭氏劝l(fā)布公告，稱已申請政府部門對資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)管，明確資產(chǎn)未被轉(zhuǎn)移、實(shí)控人及高管未外逃。

1月31日，深圳市羅湖區(qū)工作專班發(fā)布官方通報(bào)，正式明確介入處置，督促企業(yè)啟動(dòng)兌付工作，開通線上簽約兌付渠道和線下接洽點(diǎn)，同時(shí)委托第三方機(jī)構(gòu)對公司經(jīng)營情況進(jìn)行審計(jì)，并設(shè)立咨詢熱線，方便投資者反饋訴求。

盡管有官方介入，投資者的追償前景依舊黯淡。法律人士分析，此類非法理財(cái)及非法集資案件，通常涉及人數(shù)眾多、資金流向復(fù)雜，資產(chǎn)追繳和處置難度較大，結(jié)合歷史類似案件來看，投資者最終能挽回的損失比例往往不足20%，具體比例需結(jié)合后續(xù)資產(chǎn)審計(jì)結(jié)果確定。此外，投資者與平臺簽署的合同名目混雜，涵蓋買賣、托管、理財(cái)?shù)榷喾N類型，在法律定性上存在分歧，進(jìn)一步增加了維權(quán)的復(fù)雜性和成本。

春節(jié)臨近，水貝街頭依舊珠光寶氣，黃金市場的喧嘩未曾停歇，卻再也無法照亮數(shù)百位維權(quán)者茫然無措的歸途。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

杰我睿