“外賣大戰(zhàn)受害者”出現(xiàn)了。

近期，“奶茶第一股”香飄飄（603711）披露業(yè)績預減公告，預計公司2025年營收約29.27億元，同比減少10.95%；歸母凈利潤為1.02億元至1.25億元，同比下滑超五成。

《國際金融報》記者查閱香飄飄過往財報發(fā)現(xiàn)，這份業(yè)績預告意味著公司營收規(guī)模倒退至2018年前、利潤創(chuàng)近13年新低；營收、利潤連續(xù)兩年下滑。

香飄飄指出，業(yè)績下滑主要受傳統(tǒng)沖泡產(chǎn)品銷售下滑影響。

沖泡奶茶具有銷售季節(jié)性，夏天為淡季，旺季則集中于春節(jié)前，香飄飄主要的銷售窗口期涵蓋每年第四季度部分時段及次年第一季度部分時段。

公司指出，受2025年春節(jié)時點提前、2026年春節(jié)時點延后的雙重影響，2025年一季度及四季度沖泡產(chǎn)品銷售窗口期均有所縮短，直接導致產(chǎn)品銷量同比下滑。

左宇/攝

拋開春節(jié)時點變動這一外部不可抗力因素，曾經(jīng)冬天“人手一杯”的香飄飄正在被蜜雪冰城、一點點等現(xiàn)制茶飲取代。

目前茶飲咖啡行業(yè)中，門店規(guī)模超5000家的品牌已達十多家，疊加淘寶閃購、美團外賣、京東外賣三大即時零售平臺去年開啟的“外賣大戰(zhàn)”，消費者在30分鐘之內(nèi)喝上一杯便宜、健康、新鮮的奶茶已成常態(tài)，消費習慣發(fā)生明顯改變，香飄飄奶茶原本的便捷性和性價比優(yōu)勢因此受到?jīng)_擊。

這一變化直接反映在業(yè)績上，2020年—2024年公司沖泡奶茶銷量一直波動下滑，該業(yè)務全年營收由30.67億元下滑至22.71億元。

為彌補季節(jié)性銷售的弊端，香飄飄很早就開始布局即飲業(yè)務，包括Meco果汁茶、原葉輕乳茶、蘭芳園凍檸茶等產(chǎn)品，并傾注不少資源，多次通過鋪設線下快閃店等營銷活動為產(chǎn)品造勢。

水芙蓉/攝

從業(yè)績表現(xiàn)來看，去年上半年即飲業(yè)務以5.91億元、58.3%的營收占比，超越?jīng)_泡奶茶成為香飄飄的支柱型業(yè)務，實現(xiàn)公司營收結(jié)構(gòu)的根本性轉(zhuǎn)變。不過需要注意的是，飲料行業(yè)競爭激烈，目前香飄飄即飲產(chǎn)品的利潤率遠低于沖泡產(chǎn)品。

記者注意到，香飄飄多款即飲產(chǎn)品去年開始大規(guī)模進軍羅森、711等連鎖便利店。去年11月，香飄飄還在杭州大悅城商場里正式開出了線下首家正式門店。不過，線下門店與快消零售運營有本質(zhì)區(qū)別，門店后續(xù)的人力、水電、租金等更多運營成本，可能會進一步影響公司利潤表現(xiàn)。