一、當(dāng)日行情分析

1、市場(chǎng)觀察——探底回升

2月3日，市場(chǎng)探底回升，滬指、創(chuàng)業(yè)板指均漲超1%，深成指漲超2%。滬深兩市成交額2.54萬億，較上一個(gè)交易日縮量405億。截至收盤，滬指漲1.29%，深成指漲2.19%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.86%。

2、種業(yè)振興——2026年中央一號(hào)文件

2月3日，2026年中央一號(hào)文件《中共中央國務(wù)院關(guān)于錨定農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興的意見》發(fā)布。

意見提出，提升農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新效能。統(tǒng)籌科技創(chuàng)新平臺(tái)基地建設(shè)，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和科技成果高效轉(zhuǎn)化應(yīng)用，培育壯大農(nóng)業(yè)領(lǐng)域科技領(lǐng)軍企業(yè)。深入實(shí)施種業(yè)振興行動(dòng)，加快選育和推廣突破性品種，推進(jìn)生物育種產(chǎn)業(yè)化。

以下是核心受益公司分類及關(guān)鍵邏輯（目前無法判斷題材持續(xù)性，謹(jǐn)防明日沖高回落）：

3、SpaceX收購xAI

馬斯克旗下SpaceX正式收購人工智能公司xAI，讓“太空光伏”概念的想象空間進(jìn)一步打開。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月2日，SpaceX官網(wǎng)發(fā)布由馬斯克簽署的聲明，確認(rèn)已完成對(duì)xAI的收購。合并后的公司估值將達(dá)到1.25萬億美元。其中，SpaceX估值1萬億美元，xAI估值2500億美元。

聲明稱，此舉旨在整合AI、火箭技術(shù)、天基互聯(lián)網(wǎng)、直連移動(dòng)設(shè)備通信，以及全球領(lǐng)先的實(shí)時(shí)信息與自由言論平臺(tái)，打造一個(gè)從地球延伸到太空的、垂直整合的超級(jí)創(chuàng)新引擎。

馬斯克表示，這次收購將使合并后的公司能夠在太空中部署數(shù)據(jù)中心。他將其形容為“打造一個(gè)能感知的‘太陽’來理解宇宙，并將意識(shí)之光延伸至星辰”。

他還在聲明中闡釋了布局太空算力的核心邏輯：當(dāng)前AI的進(jìn)步依賴于大型地面數(shù)據(jù)中心，這些中心需要大量電力和冷卻資源。即便在短期內(nèi)，在不對(duì)社區(qū)和環(huán)境造成負(fù)擔(dān)的情況下，全球AI電力需求根本無法通過地面解決方案滿足。

因此，他將目光投向了太空。馬斯克強(qiáng)調(diào)，通過直接利用近乎恒定的太陽能，并以極低的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)成本運(yùn)行，衛(wèi)星將徹底改變?nèi)祟悢U(kuò)展計(jì)算能力的方式。

二、學(xué)習(xí)型組織——太空光伏

今天（2026年2月3日），太空光伏是A股最熱的概念之一。其背后的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段與長(zhǎng)期前景更為關(guān)鍵。

中國產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)遇：中國光伏制造業(yè)在全球領(lǐng)先，特別是在HJT、鈣鈦礦等下一代電池設(shè)備領(lǐng)域。市場(chǎng)預(yù)期，在美國本土產(chǎn)能不足的情況下，中國設(shè)備與材料供應(yīng)商有望獲得歷史性出海機(jī)遇。

短期（未來5-10年）：需求主要來自低軌通信衛(wèi)星的組網(wǎng)。技術(shù)將以降本為核心，P型HJT電池憑借其成本優(yōu)勢(shì)和抗輻射能力，將成為主流選擇。

長(zhǎng)期（2030年后）：如果太空數(shù)據(jù)中心構(gòu)想落地，需求將呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。屆時(shí)，鈣鈦礦或鈣鈦礦疊層電池有望憑借其極高的功率重量比，成為終極解決方案。

海優(yōu)新材和澤潤(rùn)新能是兩家太空光伏概念股，海優(yōu)新材專注“材料端”（封裝保護(hù)），澤潤(rùn)新能專注“部件端”（電氣連接），均為太空光伏產(chǎn)業(yè)鏈不可或缺環(huán)節(jié)。海優(yōu)新材突破CPI膜合成與表面鍍膜技術(shù)（此前依賴進(jìn)口）；澤潤(rùn)新能掌握太空環(huán)境下高可靠性電氣連接核心技術(shù)。

海優(yōu)新材：在太空光伏封裝材料領(lǐng)域已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，2026年批量交付可期，是當(dāng)前太空光伏概念中商業(yè)化進(jìn)度較快的標(biāo)的之一。

澤潤(rùn)新能：太空光伏業(yè)務(wù)仍處于技術(shù)儲(chǔ)備與客戶拓展階段，尚未形成明確收入預(yù)期，需關(guān)注后續(xù)認(rèn)證進(jìn)展與訂單落地情況。

澤潤(rùn)新能是一家主營(yíng)業(yè)務(wù)高度集中于光伏組件接線盒的上市公司，并正在積極拓展新能源汽車業(yè)務(wù)作為第二增長(zhǎng)曲線。其業(yè)務(wù)核心特征可以概括為“單支柱高集中、雙引擎求突破”。

海優(yōu)新材是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的特種高分子膜材料公司。其核心業(yè)務(wù)可概括為：一個(gè)處于周期底部的“壓艙石”主業(yè)（光伏膠膜），與一個(gè)處于爆發(fā)前夜的“第二增長(zhǎng)曲線”（汽車新材料）

三、潤(rùn)澤科技——字節(jié)系A(chǔ)IDC

根據(jù)公開信息，2026年春節(jié)期間，字節(jié)跳動(dòng)的推廣活動(dòng)主要圍繞“搶占頂級(jí)流量入口”和“AI應(yīng)用落地拉新”兩大策略展開。

總結(jié)來看，字節(jié)跳動(dòng)的春節(jié)活動(dòng)有以下幾個(gè)核心要點(diǎn)：

核心目標(biāo)：爭(zhēng)奪下一代AI超級(jí)入口，教育用戶使用AI習(xí)慣，并為新興業(yè)務(wù)導(dǎo)流。

關(guān)鍵動(dòng)作：鎖定央視春晚這一頂級(jí)流量場(chǎng)景，通過豆包實(shí)現(xiàn)AI應(yīng)用的國民級(jí)曝光。

在拉動(dòng)活躍度的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)的生態(tài)內(nèi)用戶增長(zhǎng)。

字節(jié)跳動(dòng)的數(shù)據(jù)中心采用“第三方租賃/合作+自建”的混合模式。字節(jié)跳動(dòng)正在加大自建數(shù)據(jù)中心的力度。其2025年資本開支計(jì)劃高達(dá)約1600億元，其中很大一部分將用于IDC基礎(chǔ)設(shè)施和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，以打造自主可控的算力集群。在字節(jié)跳動(dòng)的數(shù)據(jù)中心供應(yīng)商生態(tài)中，潤(rùn)澤科技、大位科技、秦淮數(shù)據(jù)是較為核心的合作伙伴。

潤(rùn)澤科技與大位科技作為AIDC領(lǐng)域的參與者，在行業(yè)定位、市場(chǎng)機(jī)遇、面臨的挑戰(zhàn)等方面存在顯著的相似之處。

兩家公司代表了行業(yè)不同發(fā)展路徑：

潤(rùn)澤科技是重資產(chǎn)全鏈條運(yùn)營(yíng)商。它堅(jiān)持從投資、建設(shè)到運(yùn)維全程掌控。這種模式前期投入大，但能形成規(guī)模壁壘和穩(wěn)定現(xiàn)金流。其最大亮點(diǎn)是成功發(fā)行了數(shù)據(jù)中心公募REITs，開創(chuàng)了“投資-建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-REITs盤活-再投資”的資本循環(huán)模式，解決了行業(yè)擴(kuò)張的資金痛點(diǎn)。

大位科技正經(jīng)歷戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。它從早期的機(jī)柜轉(zhuǎn)租模式，轉(zhuǎn)向?yàn)轭^部客戶（如大型互聯(lián)網(wǎng)公司）提供定制化的園區(qū)級(jí)AIDC服務(wù)。其獨(dú)特戰(zhàn)略是打造“源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化”的智能算力中心，例如在內(nèi)蒙古，通過整合風(fēng)電、光伏等綠電并協(xié)調(diào)供需，目標(biāo)是讓算力中心從“能源消費(fèi)者”變?yōu)椤爸悄苷{(diào)節(jié)器”，同時(shí)降低客戶成本和碳排放。

潤(rùn)澤科技的AIDC業(yè)務(wù)已成為規(guī)?；⒁延牡诙€。35%的收入占比和33%的毛利率表明，其智算服務(wù)已渡過初期投入階段，形成了健康的商業(yè)模式。

大位科技的AIDC業(yè)務(wù)尚處于“戰(zhàn)略投入期”。1.82%的收入占比說明該業(yè)務(wù)對(duì)公司整體營(yíng)收貢獻(xiàn)微小，其價(jià)值更多體現(xiàn)在未來的產(chǎn)能預(yù)期（如張北項(xiàng)目的萬P算力）和轉(zhuǎn)型故事上。

潤(rùn)澤科技和大位科技在液冷領(lǐng)域的布局差異非常大。液冷技術(shù)是其AIDC戰(zhàn)略的核心支柱。隨著AI芯片功率飆升，液冷從“可選”變“必選”。潤(rùn)澤憑借自研技術(shù)和規(guī)模化部署能力，不僅能滿足大客戶對(duì)高密度算力的迫切需求（如單機(jī)柜40kW以上），還提升了運(yùn)維穩(wěn)定性，構(gòu)成了其AIDC業(yè)務(wù)“高質(zhì)量運(yùn)營(yíng)”和高毛利率（此前數(shù)據(jù)約33%）的技術(shù)護(hù)城河。這與其全國性龍頭的地位相匹配。而大位科技尚在起點(diǎn)，計(jì)劃通過合作模式跟進(jìn)。

四、廣聯(lián)航空——天龍三號(hào)箭貯箱

廣聯(lián)航空商業(yè)航天產(chǎn)品聚焦火箭結(jié)構(gòu)、衛(wèi)星核心部件、火箭回收系統(tǒng)三大方向，通過天津躍峰等核心資產(chǎn)深度卡位產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋國家隊(duì)與頭部民營(yíng)火箭企業(yè)，技術(shù)壁壘高、價(jià)值量突出。

（一）火箭核心結(jié)構(gòu)件（價(jià)值量最高）

通過收購天津躍峰（51%股權(quán)），成為國內(nèi)民營(yíng)火箭貯箱制造龍頭，打通“零部件-組件-貯箱總裝”全鏈條，焊接精度控制在0.1mm內(nèi)，適配可回收火箭重復(fù)使用需求。

關(guān)鍵項(xiàng)目：天兵科技天龍三號(hào)核心供應(yīng)商，承擔(dān)整箭貯箱及部分結(jié)構(gòu)件制造任務(wù)，已實(shí)現(xiàn)核心貯箱下線。

火箭貯箱是箭體結(jié)構(gòu)的核心組成部分，其重量和空間占比超過50%。由于不同型號(hào)火箭對(duì)載荷、尺寸等需求各異，貯箱通常需要“個(gè)性化”設(shè)計(jì)，研制流程復(fù)雜，傳統(tǒng)生產(chǎn)周期長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月以上，并需經(jīng)過至少3輪試驗(yàn)考核。單枚火箭通常需要4至13個(gè)貯箱，在近年來高強(qiáng)密度發(fā)射的背景下，貯箱生產(chǎn)成為制約型號(hào)交付的關(guān)鍵因素之一。

火箭貯箱是運(yùn)載火箭儲(chǔ)存推進(jìn)劑的關(guān)鍵部件，可將航天器送入預(yù)定軌道。其采用鋁鋰合金、復(fù)合材料等新型材料制造，其中鋁鋰合金貯箱強(qiáng)度提升30%、減重15%以上，復(fù)合材料貯箱在液氧環(huán)境下可減重30%。該部件計(jì)劃應(yīng)用于長(zhǎng)征五號(hào)、長(zhǎng)征七號(hào)改、長(zhǎng)征八號(hào)改等型號(hào)，可顯著提升火箭運(yùn)載能力。

（二）衛(wèi)星核心部件（覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈）

依托航空復(fù)合材料技術(shù)遷移，衛(wèi)星結(jié)構(gòu)件實(shí)現(xiàn)減重30%，已批量配套低軌衛(wèi)星星座，2026年預(yù)計(jì)營(yíng)收1.5-2億元。

（三）火箭回收系統(tǒng)部件（技術(shù)壁壘高）

依托精密制造與輕量化結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)，為火箭回收提供定制化配套，已實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破。

（四）其他配套產(chǎn)品

火箭發(fā)動(dòng)機(jī)殼體：通過天津躍峰切入，為液體/固體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)提供輕量化復(fù)合材料殼體。

航天器結(jié)構(gòu)件：為各類航天器提供高精度結(jié)構(gòu)支撐，適配太空極端環(huán)境。

航天工裝設(shè)備：為火箭、衛(wèi)星研制提供專用復(fù)合材料成型工裝、裝配生產(chǎn)線，延續(xù)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。

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