這個(gè)年，有些人是過(guò)不好了，2026年1月最后一個(gè)交易日，上市公司電連技術(shù)一紙公告甩出來(lái)，上萬(wàn)投資者的心瞬間涼了半截，電連技術(shù)的股價(jià)，2025年初的時(shí)候還穩(wěn)穩(wěn)站在70塊錢(qián)一股，現(xiàn)在跌到了42塊，近乎腰斬！這可不是簡(jiǎn)單的市場(chǎng)波動(dòng)，也不是什么主力洗盤(pán)，背后藏著一場(chǎng)精心策劃、環(huán)環(huán)相扣的跨國(guó)殺豬盤(pán)，30億真金白銀，最后血本無(wú)歸！

這件事，還得從2021年開(kāi)始說(shuō)起，那時(shí)候的中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)，那叫一個(gè)狂熱，整個(gè)行業(yè)都信奉一個(gè)神話：只要能解決半導(dǎo)體卡脖子的問(wèn)題，能拿到核心技術(shù)，企業(yè)就能一飛沖天，市值翻個(gè)幾倍、十幾倍都不是夢(mèng)。

可問(wèn)題來(lái)了，卡脖子的問(wèn)題哪有那么好解決？咱們自己研發(fā)，不僅耗時(shí)耗力，還需要大量的資金和人才，短期內(nèi)根本看不到效果，很多企業(yè)急功近利，不想慢慢熬，就想走捷徑。這時(shí)候，跨國(guó)并購(gòu)這條路子就成了當(dāng)時(shí)的香餑餑。就是花錢(qián)，從國(guó)外買(mǎi)一家有核心技術(shù)的芯片企業(yè)，直接把技術(shù)拿過(guò)來(lái)，省時(shí)省力，還能快速提升市值，簡(jiǎn)直是一舉多得。

就在這個(gè)時(shí)候，一家叫做建廣資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，橫空出世，成了很多半導(dǎo)體企業(yè)眼里的財(cái)神爺，當(dāng)年聞泰科技并購(gòu)安世半導(dǎo)體，建廣資產(chǎn)從中牽線搭橋、運(yùn)籌帷幄，硬生生把這筆看似不可能的并購(gòu)案給做成了，不僅讓聞泰科技一舉躋身半導(dǎo)體行業(yè)的頭部陣營(yíng)，市值暴漲，也讓建廣資產(chǎn)一戰(zhàn)封神，在業(yè)內(nèi)的知名度直接拉滿，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)基本已經(jīng)形成了共識(shí)，只要建廣資產(chǎn)出手，就沒(méi)有拿不下來(lái)的并購(gòu)案，簡(jiǎn)直是神一樣的存在。

靠著這份耀眼的光環(huán)，建廣資產(chǎn)牽頭組了一個(gè)豪華局，首先拉來(lái)的，就是電連技術(shù)和華鵬飛兩家上市公司，還有平安系、東莞國(guó)資這些大佬級(jí)別的資金方，另外加上幾個(gè)自然人投資者，通過(guò)一家叫做東莞飛特半導(dǎo)體的主體，計(jì)劃收購(gòu)英國(guó)老牌芯片企業(yè)FTDI。

FTDI這家公司，可能很多家人沒(méi)聽(tīng)過(guò)，但在USB芯片領(lǐng)域，它可是響當(dāng)當(dāng)?shù)慕巧?，算得上是英?guó)半導(dǎo)體行業(yè)的老牌玩家，擁有很多核心專(zhuān)利，在全球USB芯片市場(chǎng)，也有著不小的份額，尤其是在工業(yè)級(jí)USB芯片領(lǐng)域，實(shí)力相當(dāng)雄厚。當(dāng)時(shí)建廣資產(chǎn)給大家畫(huà)的餅是，只要拿下FTDI，就能直接掌握USB芯片的核心技術(shù)，打破國(guó)外壟斷，中國(guó)企業(yè)就能在這個(gè)領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，到時(shí)候，所有入局的人都能賺得盆滿缽滿。

大家一聽(tīng)，這簡(jiǎn)直是穩(wěn)賺不賠的買(mǎi)賣(mài)，于是乎，所有人都毫不猶豫地砸錢(qián)。最終，通過(guò)東莞飛特這個(gè)主體，它們一共砸出去了4.14億美元，按照當(dāng)時(shí)的匯率折算，差不多就是30億人民幣，買(mǎi)下了FTDI公司80.2%的股權(quán)，成為了FTDI的絕對(duì)控股股東。當(dāng)時(shí)這筆并購(gòu)案，在業(yè)內(nèi)也引起了不小的轟動(dòng)，很多人都羨慕不已，覺(jué)得建廣資產(chǎn)又要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)并購(gòu)神話，入局的企業(yè)都要發(fā)大財(cái)了。

可誰(shuí)能想到，這看似風(fēng)光無(wú)限的跨國(guó)并購(gòu)，從一開(kāi)始就是一個(gè)精心策劃的陷阱，是一個(gè)針對(duì)中國(guó)資本的跨國(guó)殺豬盤(pán)。咱們的企業(yè)，滿心歡喜地以為買(mǎi)到了核心技術(shù)，以為能賺大錢(qián)，殊不知，已經(jīng)一步步走進(jìn)了老外設(shè)下的圈套。

并購(gòu)?fù)瓿芍?，資方還沒(méi)來(lái)得及享受勝利的果實(shí)，還沒(méi)來(lái)得及把FTDI的技術(shù)消化吸收，英國(guó)方面就開(kāi)始動(dòng)手了，一盆冷水直接澆到了頭上，英國(guó)政府搬出了《國(guó)家安全與投資法》，里面有一個(gè)極其陰損的條款，叫做“回溯審查權(quán)”，什么是“回溯審查權(quán)”？說(shuō)白了，就是秋后算賬，哪怕你這筆并購(gòu)交易已經(jīng)完成了，我也能倒回頭來(lái)審查你，只要我覺(jué)得，這筆交易危害到了英國(guó)的國(guó)家安全，我就有權(quán)宣布交易無(wú)效，或者逼著你把收購(gòu)的股份，以極低的價(jià)格拋售出去，而且你還沒(méi)有任何反抗的余地，只能乖乖聽(tīng)話。

當(dāng)時(shí)英國(guó)政府就以“FTDI涉及半導(dǎo)體核心技術(shù)，中國(guó)資本收購(gòu)后，會(huì)危害英國(guó)國(guó)家安全”為由，啟動(dòng)了回溯審查，逼著咱們中國(guó)資方，必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，緊急拋售手里持有的FTDI 80.2%的股權(quán)。大家可以想想，這種緊急拋售，根本沒(méi)有任何準(zhǔn)備時(shí)間，根本找不到合適的買(mǎi)家，只能低價(jià)甩賣(mài)，相當(dāng)于就是割肉離場(chǎng)，而且是割大動(dòng)脈，虧得底朝天。

中國(guó)資方，當(dāng)時(shí)陷入了兩難的境地，不賣(mài)不行，英國(guó)政府逼著你賣(mài)，不賣(mài)就要面臨更嚴(yán)重的懲罰；賣(mài)吧，只能低價(jià)甩賣(mài)，損失慘重，可更讓人惡心、更讓人憤怒的還在后面，就在咱們中國(guó)資方被英國(guó)政府逼得走投無(wú)路，急著低價(jià)拋售股份的時(shí)候，F(xiàn)TDI的創(chuàng)始人和他的團(tuán)隊(duì)，突然殺了一個(gè)回馬槍?zhuān)涎萘艘怀鼋炭茣?shū)級(jí)別的割韭菜操作！

他們故意做低公司的業(yè)績(jī)，把公司的財(cái)報(bào)做得一塌糊涂，故意壓低公司的估值，看到中國(guó)企業(yè)被英國(guó)政府逼著緊急拋售股份的時(shí)候，他們又跳了出來(lái)，拿出“原股東優(yōu)先回購(gòu)的條款”，以極低的價(jià)格，把咱們手里的股份，全部回購(gòu)了回去。

這波操作，簡(jiǎn)直是無(wú)縫銜接，一環(huán)扣一環(huán)，從一開(kāi)始就是一個(gè)精心策劃的圈套。最終，這30億的真金白銀，投進(jìn)去之后，幾乎是顆粒無(wú)收，所有入局的中國(guó)企業(yè)，包括電連技術(shù)、華鵬飛，還有平安系、東莞國(guó)資，都虧得一塌糊涂。

這只是國(guó)際資本市場(chǎng)殘酷的一個(gè)縮影，國(guó)際資本市場(chǎng)，是一個(gè)弱肉強(qiáng)食、吃人不吐骨頭的地方，就拿建廣資產(chǎn)操刀的聞泰科技并購(gòu)案來(lái)說(shuō)吧，大家都以為聞泰科技并購(gòu)安世半導(dǎo)體，是一筆成功的買(mǎi)賣(mài)，賺了大錢(qián)，市值暴漲。但幾年之后，荷蘭政府幾乎以同樣的理由控制了安世半導(dǎo)體的股權(quán)，聞泰科技也吃了大虧，被海外資本擺了一道。

這次30億血本無(wú)歸的教訓(xùn)，真的太深刻了，給所有想要出海并購(gòu)、想要走向國(guó)際的中國(guó)企業(yè)，敲響了警鐘。中國(guó)企業(yè)，想要穩(wěn)健發(fā)展，想要在國(guó)際市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟，不光要有過(guò)硬的技術(shù)，更要對(duì)國(guó)際上的法律、法規(guī)，還有各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格審查到位，做到知己知彼，才能百戰(zhàn)不殆。太想走捷徑，沒(méi)有做好充分的調(diào)研，沒(méi)有認(rèn)清海外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有吃透當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，就盲目入局，最后往往都會(huì)跌個(gè)大跟頭。