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美團(tuán)今日公告，其于2月5日與叮咚買菜訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購(gòu)叮咚買菜全部已發(fā)行股份，初始代價(jià)為7.17億美元。由此，中國(guó)自營(yíng)前置倉(cāng)銷售市場(chǎng)格局發(fā)生變化，美團(tuán)通過(guò)此筆收購(gòu)一舉成為行業(yè)銷售第一，超越山姆會(huì)員店。

截至2025年9月，叮咚買菜于國(guó)內(nèi)共運(yùn)營(yíng)1000個(gè)前置倉(cāng)，月購(gòu)買用戶超過(guò)700萬(wàn)，疊加美團(tuán)旗下的小象超市的1000多個(gè)前置倉(cāng)，美團(tuán)在自營(yíng)前置倉(cāng)生鮮賽道，當(dāng)下將運(yùn)營(yíng)超過(guò)2000個(gè)前置倉(cāng)。

叮咚買菜之于美團(tuán)的價(jià)值，《商業(yè)觀察家》認(rèn)為，主要有三塊。

一、用戶價(jià)值。

叮咚買菜于華東市場(chǎng)，市場(chǎng)份額超過(guò)30%，尤其是上海市場(chǎng)，市場(chǎng)影響力較大。

通過(guò)收購(gòu)叮咚買菜，美團(tuán)能填補(bǔ)在華東市場(chǎng)的用戶及市場(chǎng)份額短板。

華東市場(chǎng)是美團(tuán)相對(duì)較弱的一塊區(qū)域市場(chǎng)，過(guò)去，從華東市場(chǎng)冒出了許多美團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)者，比如拼多多、餓了么、小紅書等。由此，強(qiáng)化美團(tuán)的華東市場(chǎng)存在對(duì)于美團(tuán)整體有益。

二、渠道價(jià)值。

叮咚買菜在華東的密集渠道點(diǎn)位覆蓋密度，對(duì)于美團(tuán)也將能產(chǎn)生價(jià)值。渠道密度關(guān)系到物流等履約成本的優(yōu)化，以及能更好做需求預(yù)估，進(jìn)而增強(qiáng)生鮮控?fù)p、訂貨的精準(zhǔn)性。

價(jià)格合適的情況下，美團(tuán)如果自己一家家去開店（開前置倉(cāng)），有時(shí)候就不如買店買倉(cāng)合適。

三、供應(yīng)鏈。

叮咚買菜在華東市場(chǎng)構(gòu)建出了一套成熟的供應(yīng)鏈體系，尤其是蔬菜，做得很強(qiáng)勢(shì)，自有品牌能力也很不錯(cuò)。

由此，通過(guò)收購(gòu)，雙方可以疊加彼此的供應(yīng)鏈規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)而跑出新的供應(yīng)鏈效率模型。

商業(yè)觀察家

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