1月28日，全球互連解決方案巨頭安費(fèi)諾公司(Amphenol)發(fā)布了堪稱“史詩級”的2025財(cái)年報(bào)告。在AI浪潮與并購的雙重驅(qū)動下，安費(fèi)諾營收跨過230億美元大關(guān)，同步完成了從“零件供應(yīng)商”到“全鏈路方案商”的華麗轉(zhuǎn)身。一起來看連接器企業(yè)安費(fèi)諾提交的成績單。

圖 / 安費(fèi)諾

01

核心指標(biāo)全線飄紅

安費(fèi)諾全年業(yè)績再攀高峰

　　Amphenol總裁兼首席執(zhí)行官R. Adam Norwitt提到，第四季度和全年銷售額這兩項(xiàng)都遠(yuǎn)超記錄。

　　2025年第四季度，安費(fèi)諾公司營收與利潤同步高增。季度銷售額達(dá)64億美元，同比增長49%，有機(jī)增長貢獻(xiàn)37%。營業(yè)現(xiàn)金流17億美元，自由現(xiàn)金流15億美元。

　　2025年全年，安費(fèi)諾公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。全年銷售額231億美元，同比增長52%，有機(jī)增長38%。全年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流54億美元，自由現(xiàn)金流44億美元。

　　圖 / 《國際線纜與連接》依據(jù)安費(fèi)諾公司公開信息制表

02

三大業(yè)務(wù)引擎協(xié)同

安費(fèi)諾AI貢獻(xiàn)“首功”

　　通信解決方案部門是絕對增長引擎，全年?duì)I收占比超40%，同比增速高達(dá)91%。AI數(shù)據(jù)中心高速連接器需求爆發(fā)，疊加5G網(wǎng)絡(luò)升級紅利與Andrew公司收購整合，射頻互連市場份額提升，部門營業(yè)利潤率達(dá)32.7%，顯著高于公司整體水平。

　　惡劣環(huán)境解決方案部門凸顯抗周期屬性，全年?duì)I收同比增長33%，營業(yè)利潤率27.1%。地緣政治推動全球國防開支增加，疊加Trexon并表，國防領(lǐng)域訂單大增;航空業(yè)復(fù)蘇帶動商用航空航天業(yè)務(wù)增長，CIT收購協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步釋放。

　　互連與傳感器系統(tǒng)部門夯實(shí)增長基本盤，全年?duì)I收同比增長15%，營業(yè)利潤率20%。新能源汽車與智能駕駛推動車載連接器需求增長，工業(yè)自動化帶動工業(yè)領(lǐng)域營收增長21%;移動設(shè)備市場依靠可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)對沖筆電、平板需求下滑，整體保持穩(wěn)健。

03

安費(fèi)諾五次密集收購

構(gòu)建全鏈路閉環(huán)

　　2025年，安費(fèi)諾將收購作為擴(kuò)張核心抓手，全年完成五次并購，精準(zhǔn)切入醫(yī)療和軍事等領(lǐng)域。

　　2月，21億美元收購康普(CommScope)戶外無線網(wǎng)絡(luò)與分布式天線系統(tǒng)業(yè)務(wù)，助力安費(fèi)諾強(qiáng)化5G及下一代無線網(wǎng)絡(luò)的覆蓋能力;同時收購醫(yī)療與生命科學(xué)領(lǐng)域高可靠互連產(chǎn)品提供商Lifesync Corporation，這成為安費(fèi)諾完善醫(yī)療健康業(yè)務(wù)布局的重要一步。

　　5月，收購國防與商用射頻組件供應(yīng)商N(yùn)arda-MITEQ，其核心技術(shù)可補(bǔ)強(qiáng)安費(fèi)諾在國防電子戰(zhàn)、雷達(dá)、通信等領(lǐng)域的射頻能力，收購后被整合至惡劣環(huán)境解決方案部門。

　　8月，宣布以105億美元現(xiàn)金收購康普連接性與電纜解決方案業(yè)務(wù)，這也是安費(fèi)諾史上最大規(guī)模的并購交易，該業(yè)務(wù)涵蓋數(shù)據(jù)中心連接、寬帶通信、樓宇連接三大板塊，在AI數(shù)據(jù)中心光纖互連領(lǐng)域具備領(lǐng)先優(yōu)勢，與安費(fèi)諾現(xiàn)有業(yè)務(wù)高度互補(bǔ)，交易于2026年1月完成交割，徹底補(bǔ)齊了安費(fèi)諾在光纖與銅纜布線領(lǐng)域的能力，形成“無線+有線”的全鏈路通信布局。

　　8月18日，連接器企業(yè)安費(fèi)諾又宣布以10億美元現(xiàn)金收購Trexon。Trexon在互連技術(shù)領(lǐng)域擁有獨(dú)特的產(chǎn)品與技術(shù)優(yōu)勢，其產(chǎn)品線與安費(fèi)諾的現(xiàn)有業(yè)務(wù)高度互補(bǔ)，能夠幫助安費(fèi)諾強(qiáng)化在工業(yè)、通信等細(xì)分市場的競爭力，進(jìn)一步完善高端互連解決方案的供給能力。

　　在推進(jìn)收購的同時，連接器企業(yè)安費(fèi)諾還積極布局潛在的并購機(jī)會。此前，安費(fèi)諾公司曾簽署協(xié)議，計(jì)劃收購康普的連接與有線解決方案(CCS)業(yè)務(wù)。連接器企業(yè)安費(fèi)諾曾表示，CCS業(yè)務(wù)具備強(qiáng)大的市場潛力，這一動作充分體現(xiàn)了安費(fèi)諾瞄準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、持續(xù)擴(kuò)張的戰(zhàn)略意圖。

　　安費(fèi)諾公司的爆表業(yè)績并非偶然，而是精準(zhǔn)踩中算力、國防、汽車三大技術(shù)浪潮：

• 　　算力基建化：AI 數(shù)據(jù)中心從銅纜向高速光纖、高功率電源連接器的演進(jìn)，單機(jī)柜互連價值量大幅提升。
• 　　防務(wù)電子化：全球地緣局勢變化帶動國防裝備升級，對高可靠性、復(fù)雜環(huán)境下的連接需求持續(xù)高漲。
• 　　汽車智能化：智能駕駛和域控制器對傳感器、高速車載以太網(wǎng)連接器的需求，對沖了傳統(tǒng)電子消費(fèi)品的放緩。

　　對于 2026 年第一季度，安費(fèi)諾公司給出明確業(yè)績指引:假設(shè)當(dāng)前市場狀況持續(xù)且匯率保持不變預(yù)計(jì)銷售額介于 69 億至 70 億美元之間，同比增長 42%至 45%;調(diào)整后稀釋每股收益預(yù)計(jì)在0.91 至 0.93 美元之間，同比增長 4%至 8%。

　　在 2026 年，隨著百億收購案的并表整合，安費(fèi)諾有望在全球電子互連領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大與競爭對手的身位差距，開啟下一個高增長周期。

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