1月28日，全球互連解決方案巨頭安費(fèi)諾公司(Amphenol)發(fā)布了堪稱“史詩(shī)級(jí)”的2025財(cái)年報(bào)告。在AI浪潮與并購(gòu)的雙重驅(qū)動(dòng)下，安費(fèi)諾營(yíng)收跨過(guò)230億美元大關(guān)，同步完成了從“零件供應(yīng)商”到“全鏈路方案商”的華麗轉(zhuǎn)身。一起來(lái)看連接器企業(yè)安費(fèi)諾提交的成績(jī)單。

圖 / 安費(fèi)諾

01

核心指標(biāo)全線飄紅

安費(fèi)諾全年業(yè)績(jī)?cè)倥矢叻?/p>

　　Amphenol總裁兼首席執(zhí)行官R. Adam Norwitt提到，第四季度和全年銷(xiāo)售額這兩項(xiàng)都遠(yuǎn)超記錄。

　　2025年第四季度，安費(fèi)諾公司營(yíng)收與利潤(rùn)同步高增。季度銷(xiāo)售額達(dá)64億美元，同比增長(zhǎng)49%，有機(jī)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)37%。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流17億美元，自由現(xiàn)金流15億美元。

　　2025年全年，安費(fèi)諾公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。全年銷(xiāo)售額231億美元，同比增長(zhǎng)52%，有機(jī)增長(zhǎng)38%。全年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流54億美元，自由現(xiàn)金流44億美元。

　　圖 / 《國(guó)際線纜與連接》依據(jù)安費(fèi)諾公司公開(kāi)信息制表

02

三大業(yè)務(wù)引擎協(xié)同

安費(fèi)諾AI貢獻(xiàn)“首功”

　　通信解決方案部門(mén)是絕對(duì)增長(zhǎng)引擎，全年?duì)I收占比超40%，同比增速高達(dá)91%。AI數(shù)據(jù)中心高速連接器需求爆發(fā)，疊加5G網(wǎng)絡(luò)升級(jí)紅利與Andrew公司收購(gòu)整合，射頻互連市場(chǎng)份額提升，部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)32.7%，顯著高于公司整體水平。

　　惡劣環(huán)境解決方案部門(mén)凸顯抗周期屬性，全年?duì)I收同比增長(zhǎng)33%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率27.1%。地緣政治推動(dòng)全球國(guó)防開(kāi)支增加，疊加Trexon并表，國(guó)防領(lǐng)域訂單大增;航空業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)商用航空航天業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，CIT收購(gòu)協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步釋放。

　　互連與傳感器系統(tǒng)部門(mén)夯實(shí)增長(zhǎng)基本盤(pán)，全年?duì)I收同比增長(zhǎng)15%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率20%。新能源汽車(chē)與智能駕駛推動(dòng)車(chē)載連接器需求增長(zhǎng)，工業(yè)自動(dòng)化帶動(dòng)工業(yè)領(lǐng)域營(yíng)收增長(zhǎng)21%;移動(dòng)設(shè)備市場(chǎng)依靠可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)對(duì)沖筆電、平板需求下滑，整體保持穩(wěn)健。

03

安費(fèi)諾五次密集收購(gòu)

構(gòu)建全鏈路閉環(huán)

　　2025年，安費(fèi)諾將收購(gòu)作為擴(kuò)張核心抓手，全年完成五次并購(gòu)，精準(zhǔn)切入醫(yī)療和軍事等領(lǐng)域。

　　2月，21億美元收購(gòu)康普(CommScope)戶外無(wú)線網(wǎng)絡(luò)與分布式天線系統(tǒng)業(yè)務(wù)，助力安費(fèi)諾強(qiáng)化5G及下一代無(wú)線網(wǎng)絡(luò)的覆蓋能力;同時(shí)收購(gòu)醫(yī)療與生命科學(xué)領(lǐng)域高可靠互連產(chǎn)品提供商Lifesync Corporation，這成為安費(fèi)諾完善醫(yī)療健康業(yè)務(wù)布局的重要一步。

　　5月，收購(gòu)國(guó)防與商用射頻組件供應(yīng)商N(yùn)arda-MITEQ，其核心技術(shù)可補(bǔ)強(qiáng)安費(fèi)諾在國(guó)防電子戰(zhàn)、雷達(dá)、通信等領(lǐng)域的射頻能力，收購(gòu)后被整合至惡劣環(huán)境解決方案部門(mén)。

　　8月，宣布以105億美元現(xiàn)金收購(gòu)康普連接性與電纜解決方案業(yè)務(wù)，這也是安費(fèi)諾史上最大規(guī)模的并購(gòu)交易，該業(yè)務(wù)涵蓋數(shù)據(jù)中心連接、寬帶通信、樓宇連接三大板塊，在AI數(shù)據(jù)中心光纖互連領(lǐng)域具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，與安費(fèi)諾現(xiàn)有業(yè)務(wù)高度互補(bǔ)，交易于2026年1月完成交割，徹底補(bǔ)齊了安費(fèi)諾在光纖與銅纜布線領(lǐng)域的能力，形成“無(wú)線+有線”的全鏈路通信布局。

　　8月18日，連接器企業(yè)安費(fèi)諾又宣布以10億美元現(xiàn)金收購(gòu)Trexon。Trexon在互連技術(shù)領(lǐng)域擁有獨(dú)特的產(chǎn)品與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)品線與安費(fèi)諾的現(xiàn)有業(yè)務(wù)高度互補(bǔ)，能夠幫助安費(fèi)諾強(qiáng)化在工業(yè)、通信等細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步完善高端互連解決方案的供給能力。

　　在推進(jìn)收購(gòu)的同時(shí)，連接器企業(yè)安費(fèi)諾還積極布局潛在的并購(gòu)機(jī)會(huì)。此前，安費(fèi)諾公司曾簽署協(xié)議，計(jì)劃收購(gòu)康普的連接與有線解決方案(CCS)業(yè)務(wù)。連接器企業(yè)安費(fèi)諾曾表示，CCS業(yè)務(wù)具備強(qiáng)大的市場(chǎng)潛力，這一動(dòng)作充分體現(xiàn)了安費(fèi)諾瞄準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、持續(xù)擴(kuò)張的戰(zhàn)略意圖。

　　安費(fèi)諾公司的爆表業(yè)績(jī)并非偶然，而是精準(zhǔn)踩中算力、國(guó)防、汽車(chē)三大技術(shù)浪潮：

• 　　算力基建化：AI 數(shù)據(jù)中心從銅纜向高速光纖、高功率電源連接器的演進(jìn)，單機(jī)柜互連價(jià)值量大幅提升。
• 　　防務(wù)電子化：全球地緣局勢(shì)變化帶動(dòng)國(guó)防裝備升級(jí)，對(duì)高可靠性、復(fù)雜環(huán)境下的連接需求持續(xù)高漲。
• 　　汽車(chē)智能化：智能駕駛和域控制器對(duì)傳感器、高速車(chē)載以太網(wǎng)連接器的需求，對(duì)沖了傳統(tǒng)電子消費(fèi)品的放緩。

　　對(duì)于 2026 年第一季度，安費(fèi)諾公司給出明確業(yè)績(jī)指引:假設(shè)當(dāng)前市場(chǎng)狀況持續(xù)且匯率保持不變預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額介于 69 億至 70 億美元之間，同比增長(zhǎng) 42%至 45%;調(diào)整后稀釋每股收益預(yù)計(jì)在0.91 至 0.93 美元之間，同比增長(zhǎng) 4%至 8%。

　　在 2026 年，隨著百億收購(gòu)案的并表整合，安費(fèi)諾有望在全球電子互連領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的身位差距，開(kāi)啟下一個(gè)高增長(zhǎng)周期。

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