2026年剛開年，消費行業(yè)的IPO熱度還在持續(xù)升溫！

前有老鄉(xiāng)雞、錢大媽、袁記云餃這些“熟面孔”遞交申請，后有處于輿論戰(zhàn)的西貝也在偷偷醞釀資本動作。

近日，被網(wǎng)友稱為“窮鬼匹薩”的比格比薩也要沖刺IPO了。

說到比格比薩，南方人可能沒那么熟悉，但在北方，它可是一代人的青春記憶。

這個從北京西直門的一家小店一路開到全國400多家門店的自助餐飲品牌，以39元的平價披薩起家，經(jīng)過23年的沉淀，如今已做到了年營收達20億元。

從一家街頭小店崛起，成功躋身披薩行業(yè)頭部陣營，與必勝客、尊寶比薩、達美樂共列前四的比格比薩，能否沖刺資本成為本土行業(yè)老大？

比格比薩的創(chuàng)始人是一對來自黑龍江佳木斯的東北夫婦。

老板趙志強19歲時，就從街角的轉(zhuǎn)讓信息中接手了一家臺球廳，賺到了人生的第一桶金。

不久后，他發(fā)現(xiàn)麥當(dāng)勞的店里總是人滿為患，便在佳木斯開了一家漢堡店。

2001年，北京申奧成功，趙志強覺得這是個機會，于是帶著妻子前往北京考察市場。

在北京，他發(fā)現(xiàn)漢堡店已經(jīng)飽和，而賣披薩的店卻不多。關(guān)鍵是必勝客里的披薩一百多一個，門口還有人排隊。趙志強敏銳地嗅到“匹薩”是一個利潤大、競爭小的賽道。

回去后，夫婦倆做了一個決定：放棄熟悉的漢堡，到北京去開披薩店。

2002年，他倆在北京騎著自行車找了一個月的店面，最終在西直門租下一家小店，比格比薩就這么誕生了。

開店后，比格以39元的單人套餐敲開了市場的大門。

當(dāng)時，必勝客主打中高端客群單點路線，人均消費上百元；而比格卻以39元的低價迅速吸引了大批學(xué)生、游客和年輕家庭客群。

平價加“自助”的模式成了比格最核心的“護城河”。半年后，比格開出了第二家店，之后的幾年，比格都以新增2-3家直營店的速度穩(wěn)步發(fā)展。

創(chuàng)業(yè)的路，鮮有坦途。開店之初，趙志強夫婦跟店里員工同吃同住，白天忙碌，晚上開會復(fù)盤。到2012年，比格終于實現(xiàn)了“十年百店”的目標(biāo)，但也遇到了發(fā)展瓶頸。

自營擴張帶來資金壓力與管理難題，多地門店出現(xiàn)衛(wèi)生臟亂、食材管理不規(guī)范等問題。

趙志強一邊嚴厲整改，一邊帶隊赴海外考察，尋求產(chǎn)品突破。

2016年，比格創(chuàng)新推出榴蓮比薩，一上市就成了爆款。第二年，比格又瞅準一人食與外帶需求，推出了19.9元的Mini比薩，迅速風(fēng)靡全國。

近年來餐飲行業(yè)屢經(jīng)洗牌，比格卻逆勢增長，有記者問原因，趙志強總結(jié)說：“主要還是我們選準了賽道，選準了模式，然后有足夠的耐心去沉淀?！?/p>

二十年如一日，比格始終堅持做比薩、堅持走低價自助模式，也堅持在產(chǎn)品、環(huán)境、管理上不斷創(chuàng)新與精進。

但這幾年，國內(nèi)消費市場疲軟，各大商家開始走性價比路線，比格的平價步伐也開始邁大。

目前，從它的增長曲線來看，比格2023年的營收為9.44億元，2024年增至11.47億元，增長率超21%。進入2025年，比格前三季度的營收就達到了13.89億元，同比增幅高達66.6%。

這條增長線背后是比格在2025年新增了一百多家自營門店，截至今年1月份，比格已在全國擁有387家餐廳。

更讓同行側(cè)目的是它在細分賽道上取得的成績。有數(shù)據(jù)顯示，比格在2025年前三季度中國本土比薩餐廳銷售額中排名第一，在整個自助餐廳和西式休閑餐飲餐廳賽道中也均位列榜首。

一直以來，比格的核心優(yōu)勢是“高性價比”。在比格餐廳，消費者只需花費79.99元就可享用超100種菜品，類目涵蓋披薩、中西菜品、甜點與飲品。

自去年以來，為了吸引更多的客流，比格將人均客單價降到了63塊多。調(diào)價后比格自營餐廳的翻臺率從2023年的4.6次/天，提升至2025年的6.0次/天。而在二、三線城市，翻臺率更是達到了7.1次/天。一次小小的調(diào)價，讓比格賺得盆滿缽滿。

另外，隨著自媒體平臺蓬勃發(fā)展，創(chuàng)始人趙志強也在抖音開啟了個人IP賬號拍短視頻，吸粉20多萬，視頻年播放量達3億多。通過老板與消費者的即時溝通，進一步推動了品牌發(fā)展與宣傳。

然而，高速發(fā)展也帶來了明顯的盈利壓力。盡管營收連年攀升，但比格的凈利潤率卻從2023年的5.0%下滑至2025年前三季度的3.7%。

有業(yè)內(nèi)人士算過一筆賬，說比格每賣出一單，刨去各種成本，凈利潤可能只剩下2塊錢左右。

更關(guān)鍵的是，重資產(chǎn)的直營擴張模式讓公司背負了沉重的財務(wù)負擔(dān)。截至2025年9月末，比格的資產(chǎn)負債率高達93.02%，超過了行業(yè)警戒線。

據(jù)招股書透露，公司計劃在2026年至2028年間，新開610至790家門店。這意味著，未來三年內(nèi)，比格還要“再造兩個自己”才能實現(xiàn)目標(biāo)。

由此可見，上市募資，是比格解決當(dāng)下財務(wù)困境并實現(xiàn)千店擴張的關(guān)鍵。

雖然比格發(fā)展勢頭正猛，但其沖刺IPO的道路仍面臨考驗。

首先在業(yè)務(wù)分布區(qū)域上，比格的門店布局出現(xiàn)了南北失衡。60%以上的店鋪都集中在華北、東北地區(qū)，而南方市場，每省的門店數(shù)還不足10家。反觀同行，尊寶已擁有2800家餐廳，且大部分聚集在南方城市。

其次，比格在北方有著“平價匹薩”之稱，是性價比之王。但在南方，尊寶客單價只需31元。而坐擁500家店的薩莉亞更是被譽為“打工人的食堂”。就連必勝客、達美樂也在不斷調(diào)整客單價以適應(yīng)下沉市場。

此外，在沖刺IPO的節(jié)骨眼上，比格推出了一項針對環(huán)衛(wèi)工人的福利日營銷活動，即環(huán)衛(wèi)工人可以憑工作證享受49.99元的披薩自助餐。該活動讓比格沖上熱搜，被網(wǎng)友吐槽不切實際，像在“請盲人看電影”。

原本想通過關(guān)注特殊群體贏得社會口碑，卻因“優(yōu)惠力度不夠”而引發(fā)輿論反彈，這也暴露出品牌在營銷敏感度上的不足。

不過，資本更看重的是長期增長潛力。若比格能通過IPO募資優(yōu)化供應(yīng)鏈、針對性調(diào)整南方市場策略，并加強品牌營銷的精準度，或許能從“區(qū)域之王”真正成長為“全國性品牌”。

畢竟，比格23年的持續(xù)發(fā)展與沉淀，靠的不是短期的營銷與運氣，而是靠著實打?qū)嵉漠a(chǎn)品創(chuàng)新、精細化運營和差異化定位。

另外，比格的單店模式也得到了市場驗證。自營新店一般都在1個月內(nèi)實現(xiàn)盈虧上的平衡，平均現(xiàn)金投資回收期不超過1年，這些數(shù)據(jù)明顯優(yōu)于行業(yè)平均水平。

再說，這兩年正好是平價餐飲被資本看好，扎堆上市的紅利期。

前有蜜雪冰城、滬上阿姨、古茗、遇見小面等的成功案例，今有袁記云餃、幻師、老鄉(xiāng)雞等在排隊等候。

據(jù)紅餐網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年，我國自助餐市場規(guī)模已突破1300億元，而比格作為“自助披薩第一股”，在細分賽道有著龍頭優(yōu)勢，又契合當(dāng)下年輕人的消費需求，沒有不沖的道理。

當(dāng)然，對于比格而言，上市或許能解一時的資金之渴，但真要想走得更遠，還得看它能不能跳出“增收不增利”的怪圈、打破“北強南弱”的格局、驗證自助模式在更廣闊市場的生命力，這些才是它上市后能不能長久站穩(wěn)腳跟的關(guān)鍵。

參考資料：

1.投資界：《東北夫婦賣披薩，要IPO了》

2.首席商業(yè)洞察：《東北夫妻開餐廳一年低調(diào)賺了11.47億，開店387家，準備上市了》

3.豹變：《一年賣出14億，“窮鬼比薩”沖刺IPO》

編輯：歌

作者：陳璐