特朗普政府過去一年入股10家企業(yè)，涵蓋關(guān)鍵礦產(chǎn)、芯片等領(lǐng)域，旨在打造本土供應(yīng)鏈，非戰(zhàn)爭時期如此大規(guī)模投資實屬罕見。

過去一年，特朗普政府進(jìn)行了前所未有的股權(quán)投資，并獲得了至少10家公司的其他股份。

這些企業(yè)大多是關(guān)鍵礦產(chǎn)公司，白宮正制定戰(zhàn)略，直接支持礦業(yè)公司打造本土供應(yīng)鏈。但投資也涵蓋芯片制造商，可能還有一家核反應(yīng)堆公司。就美國鋼鐵公司而言，政府獲得了治理股權(quán)，而非直接經(jīng)濟(jì)權(quán)益。

卡托研究所（Cato Institute）貿(mào)易律師兼研究員斯科特?林奇科姆（Scott Lincicome）表示，在非戰(zhàn)爭或非經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期，如此規(guī)模的投資數(shù)量極為罕見。而且政府的投資組合可能還會繼續(xù)擴(kuò)大。美國商務(wù)部長霍華德?盧特尼克（Howard Lutnick）去年8月對CNBC透露，政府可能會入股洛克希德?馬丁等主要國防供應(yīng)商。

曾在拜登政府擔(dān)任國際經(jīng)濟(jì)高級主任的彼得?哈雷爾（Peter Harrell）稱，過去美國僅在企業(yè)紓困時才會臨時持有企業(yè)股份。哈雷爾說：“對于這些公司，投資邏輯截然不同，政府相當(dāng)于扮演戰(zhàn)略投資者的角色，向企業(yè)注入資金，使企業(yè)既能獲得商業(yè)回報，至少在理論上也能實現(xiàn)某種國家目標(biāo)。”

美國鋼鐵公司（U.S. Steel）

特朗普在批準(zhǔn)新日鐵收購這家歷史悠久的制造商時，獲得了美國鋼鐵“黃金股”。這一“黃金股”屬于治理股權(quán)，賦予特朗普對關(guān)鍵商業(yè)決策的否決權(quán)，并非對美國鋼鐵公司的直接經(jīng)濟(jì)股權(quán)。

這位美國總統(tǒng)可以否決關(guān)閉、閑置或出售美國鋼鐵工廠的決定，還能阻止其更名、將總部遷出匹茲堡或把公司遷至美國境外。2025年6月，美國鋼鐵公司成為新日鐵子公司后，在紐約證券交易所停牌。

MP材料公司（MP Materials）

MP材料公司是一家總部位于拉斯維加斯的關(guān)鍵礦產(chǎn)公司，運(yùn)營著美國唯一一座位于加利福尼亞州芒廷帕斯的商業(yè)稀土礦，市值超100億美元。2025年7月，美國國防部與該公司達(dá)成一項具有里程碑意義的交易，包括股權(quán)投資、價格下限協(xié)議以及承諾購買其未來部分產(chǎn)出。

美國國防部同意購買價值4億美元的優(yōu)先股，并有權(quán)獲得認(rèn)股權(quán)證以購買額外股份。該公司去年7月表示，行使這些期權(quán)將使國防部持股15%，成為其最大單一股東。

英特爾（Intel）

2025年8月，美國商務(wù)部以每股20.47美元的價格購買了芯片制造商英特爾4.333億股普通股，獲得10%的股份。投資資金來自《芯片與科學(xué)法案》下的57億美元政府撥款以及一項芯片安全計劃下的32億美元聯(lián)邦獎勵資金。

霍華德?盧特尼克在去年8月接受CNBC采訪時稱，該股份無投票權(quán)，不包含治理權(quán)。

美洲鋰業(yè)公司（Lithium Americas）

美洲鋰業(yè)是一家無營收的關(guān)鍵礦產(chǎn)初創(chuàng)企業(yè)，計劃在內(nèi)華達(dá)州洪堡縣開發(fā)名為薩克山口的鋰礦項目，該項目是其與通用汽車的合資企業(yè)。B。作為交換，能源部同意在五年內(nèi)推遲該公司23億美元聯(lián)邦貸款中1.82億美元的債務(wù)償還。

特朗普政府一名官員9月對CNBC表示：“如果我們要將部分還款推遲到未來幾年，政府希望獲得一小部分股權(quán)，以建立一個現(xiàn)金緩沖，代表納稅人消除部分風(fēng)險?！泵乐掬嚇I(yè)總部位于加拿大不列顛哥倫比亞省溫哥華，在多倫多證券交易所和紐約證券交易所兩地上市。

三部曲金屬公司（Trilogy Metals）

三部曲金屬是另一家無營收的關(guān)鍵礦產(chǎn)初創(chuàng)企業(yè)，計劃利用一條有爭議的211英里長的安布勒公路，在阿拉斯加州開發(fā)名為上科伯克礦產(chǎn)項目的采礦項目，以開采銅和其他材料。

特朗普去年10月批準(zhǔn)了安布勒公路的建設(shè)許可，其政府向該項目投資3560萬美元，成為持有三部曲金屬公司10%股份的股東，并獲得額外購買公司7.5%股份的認(rèn)股權(quán)證。該公司同樣總部位于溫哥華，在多倫多證券交易所和紐約證券交易所上市。

美國稀土公司（USA Rare Earth）

美國稀土是又一家尚未產(chǎn)生任何收入的關(guān)鍵礦產(chǎn)初創(chuàng)企業(yè)，正在俄克拉荷馬州斯蒂爾沃特開發(fā)一個磁鐵制造工廠，并計劃在得克薩斯州的圓頂?shù)V床建造一座稀土礦，市值達(dá)46億美元。

美國商務(wù)部1月26日發(fā)出意向書，向美國稀土提供13億美元貸款和2.77億美元聯(lián)邦資金。作為交換，美國稀土公司將向美國發(fā)行1610萬股普通股和1760萬股認(rèn)股權(quán)證。根據(jù)認(rèn)股權(quán)證是否行使，特朗普政府將持有該公司8%至16%的股份。

首席執(zhí)行官芭芭拉?漢普頓（Barbara Humpton）在接受CNBC采訪時表示，政府“是在獲取企業(yè)的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，而非治理權(quán)益”。

西屋電氣公司（Westinghouse）

西屋電氣是一家私營核反應(yīng)堆開發(fā)商，由加拿大鈾礦商卡梅科公司和布魯克菲爾德資產(chǎn)管理公司共同所有。美國商務(wù)部去年10月與卡梅科和布魯克菲爾德簽署協(xié)議，為西屋電氣價值800億美元的核電站建設(shè)提供資金。

根據(jù)協(xié)議，政府獲得西屋電氣的參與權(quán)益，若公司價值升至300億美元以上，可要求其在2029年1月或之前進(jìn)行首次公開募股。卡梅科首席運(yùn)營官格蘭特?艾薩克（GrantIsaac）在2025年11月的公司第三季度財報電話會議上表示，在這種情況下，政府可能成為西屋電氣8%的股東。

瓦肯元素公司（Vulcan Elements）

瓦肯元素是一家總部位于北卡羅來納州達(dá)勒姆的私營初創(chuàng)企業(yè)，與美國政府和ReElement Technologies建立了14億美元的合作伙伴關(guān)系，以打造本土稀土磁鐵供應(yīng)鏈。

瓦肯元素將在美國建造一座年產(chǎn)1萬噸磁鐵的工廠，獲得國防部6.2億美元貸款、商務(wù)部5.5億美元激勵資金，并籌集5.5億美元私人資本。根據(jù)協(xié)議，商務(wù)部將獲得瓦肯元素公司5000萬美元的股權(quán)投資，國防部將獲得該公司的認(rèn)股權(quán)證。

X光科技公司（XLight）

X光科技公司是一家總部位于加利福尼亞州帕洛阿爾托的私營企業(yè)，正在開發(fā)用于半導(dǎo)體制造的自由電子激光器。美國商務(wù)部去年12月發(fā)出意向書，向X光科技公司提供高達(dá)1.5億美元的聯(lián)邦激勵資金，作為交換，商務(wù)部將獲得X光科技公司1.5億美元的股權(quán)投資。

L3哈里斯技術(shù)公司（L3 Harris Technologies）

L3哈里斯技術(shù)公司是一家市值超650億美元的國防公司。該公司去年12月宣布擬與美國政府建立合作伙伴關(guān)系，五角大樓將向其導(dǎo)彈系統(tǒng)所用的火箭發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)投資10億美元。根據(jù)投資條款，L3哈里斯技術(shù)公司將于2026年下半年讓其導(dǎo)彈業(yè)務(wù)首次公開募股，屆時五角大樓的10億美元投資將轉(zhuǎn)換為分拆部門的普通股。