出品|圓維度

近日，阿維塔收到中國證監(jiān)會關于本次境外上市的備案反饋意見。監(jiān)管層在股權(quán)合規(guī)、控制權(quán)認定、外資準入、數(shù)據(jù)安全等六大核心領域提出明確核查要求，并要求公司對每項問題補充說明并由律師出具明確法律意見。

這家背靠長安汽車、華為、寧德時代三大行業(yè)巨頭的新能源車企，作為首家向港交所提交上市申請的央企旗下新能源車企，其上市進程受到市場高度關注。

監(jiān)管關注

證監(jiān)會向阿維塔發(fā)出的備案反饋意見中，第一類問題關注股權(quán)合規(guī)問題，要求公司說明歷次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否合法合規(guī)、對價是否公允，并要求核查是否存在股權(quán)代持或利益輸送情況。

特別值得注意的是零對價或低價股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易真實性，以及同一批次入股價格不一致的合理性。

在控制權(quán)認定方面，證監(jiān)會對備案材料和招股說明書之間的重大差異提出了質(zhì)疑。招股書披露發(fā)行人現(xiàn)在的控股股東為長安汽車、中國長安汽車集團，上市后的控股股東為五方主體。

備案材料卻認定公司無控股股東和實際控制人，監(jiān)管要求說明這一重大差異的原因。

股權(quán)激勵的合規(guī)性成為監(jiān)管問詢的第三個重點。證監(jiān)會要求阿維塔說明福建閩東等持股5%以下股東分多次向上海智悅新途一號轉(zhuǎn)讓股權(quán)用于股權(quán)激勵的原因和合理性。

監(jiān)管明確要求律師就股權(quán)激勵是否存在利益輸送出具結(jié)論性意見。

外資準入與數(shù)據(jù)安全兩大敏感領域，成為此次監(jiān)管問詢的核心關注點。監(jiān)管要求對現(xiàn)有股東進行逐層穿透，明確是否存在外資持股。

同時，監(jiān)管還要求說明上市后是否持續(xù)符合外商投資準入要求，并核查是否涉及外資禁止或限制準入領域。

數(shù)據(jù)與安全

在數(shù)據(jù)安全方面，證監(jiān)會要求阿維塔說明公司及下屬公司開發(fā)、運營的網(wǎng)站、小程序、APP、公眾號等產(chǎn)品情況。

監(jiān)管明確詢問是否涉及向第三方提供信息內(nèi)容，要求披露相關信息內(nèi)容的安全保護措施。

同時，監(jiān)管還要求明確收集及儲存的用戶信息規(guī)模、數(shù)據(jù)收集使用的具體情況，以及上市前后針對個人信息保護和數(shù)據(jù)安全的具體安排與保障措施。

值得注意的是，證監(jiān)會還要求阿維塔結(jié)合自動駕駛等核心技術(shù)或動力系統(tǒng)等主要產(chǎn)品，說明公司是否涉及測繪、導航、遙感、鋰電池等相關業(yè)務。

與監(jiān)管關注合規(guī)性問題形成對比的是阿維塔的經(jīng)營數(shù)據(jù)。招股書顯示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司營業(yè)收入分別為0.28億元、56.45億元、151.95億元及122.08億元。

其中，2025年上半年收入同比增幅達到98.5%，近乎翻倍增長。

然而營收的高速增長并未扭轉(zhuǎn)公司的虧損態(tài)勢。報告期內(nèi)，公司分別錄得除所得稅前虧損20.16億元、36.93億元、40.18億元及15.85億元，三年半累計虧損約113.12億元。

阿維塔在招股書中坦言，公司于往績記錄期間錄得虧損凈額，短期內(nèi)可能無法實現(xiàn)盈利。

在市場銷量端，阿維塔展現(xiàn)出強勁增長勢頭。2025年12月，阿維塔科技銷量10470輛，實現(xiàn)連續(xù)10個月銷量破萬的成績。

2025年全年累計銷量突破12萬輛，自2023年啟動批量交付后，銷量連續(xù)迅猛增長。

按照規(guī)劃，2026至2027年，阿維塔將陸續(xù)推出四款華為聯(lián)創(chuàng)車型。到2030年，產(chǎn)品矩陣將擴展至17款，覆蓋轎車、SUV、MPV等核心細分市場。

2025年11月28日，長安汽車發(fā)布公告，確認阿維塔科技已向香港交易所遞交首次公開發(fā)行申請，擬在香港主板獨立上市。此次港股IPO募集資金將用于產(chǎn)品開發(fā)、平臺和技術(shù)開發(fā)、品牌建設和銷售服務網(wǎng)絡拓展等方面。