你有沒有這樣的感覺：工資沒漲多少，房貸卻壓得人喘不過氣，家里明明存款上升了，但錢包卻越來越“扁”了？

看似矛盾的局面，其實已經(jīng)刻進了中國新一輪經(jīng)濟周期的刻度。

官方數(shù)據(jù)顯示，中國居民儲蓄依舊高漲，2024年僅上半年居民新增存款就高達9.27萬億元。

但全國總債務(wù)也突破200萬億元，人均負債超過14萬元。

問題來了：大家辛苦賺的錢到底去了哪？財富真的被蒸發(fā)了嗎？其實現(xiàn)在很多人不缺錢，是缺“流動性和安全感”。

要搞懂這個問題，得從三個維度開刀：錢從哪來？花哪去了？最后落在哪兒？

在表象背后，其實隱藏著三輪結(jié)構(gòu)性的財富轉(zhuǎn)移，而絕大部分打工人的資產(chǎn)，都在這三輪變遷中被默默抽血。

第一輪，叫做“地產(chǎn)裹挾的積蓄吞噬戰(zhàn)”。

過去十幾年，房子幾乎成為所有家庭的終極目標。房價持續(xù)上漲，廣泛的信仰推動了全民借貸。

目前中國居民住房貸款總額將近38萬億，占據(jù)住戶總負債的六成以上，相當于每個家庭平均負債幾乎25萬元。

其實那些存款大多數(shù)只是“紙上數(shù)字”，因為它們已經(jīng)和接下來的20年房貸綁定。而這部分資產(chǎn)還能不能保值，取決于未來房價能否穩(wěn)住甚至上漲。

但現(xiàn)實是，房產(chǎn)不再是只漲不跌的“提款機”，當供求倒掛，房子就從財富變成了“套牢”。

第二輪，是“債務(wù)工具爆炸后的財富拆借戰(zhàn)”。

居民通過貸款“上車”，政府和企業(yè)借機大量融資，但錢的流動方向幾乎形成閉環(huán)，很少真正“轉(zhuǎn)手”到百姓手里，難以形成讓老百姓感知的財富效應(yīng)。

從結(jié)構(gòu)上看，目前債務(wù)最大的是居民、企業(yè)和政府這“三駕馬車”，其中普通人的債務(wù)問題最致命。尤其隨著消費貸、信用貸、車貸普及，年輕人“還房貸+還信用卡+還消費貸”早已不是個別現(xiàn)象，而是新常態(tài)。

一邊存錢，一邊欠債，看著數(shù)據(jù)在增長，其實只是在玩資金的“左手倒右手”。

第三輪，是“政策導向下的財富再分配鏈條重構(gòu)”。

從人民當家作主到全民背債，問題滑落的脈絡(luò)非常清晰，中國正從“儲蓄大國”向“負債大國”轉(zhuǎn)型。

但這并不意味著百姓變懶了，而是結(jié)構(gòu)性問題正在掏空中等收入群體的“安全墊”。

簡單說，政府和企業(yè)的“造血系統(tǒng)”過于依賴未來，而老百姓的“輸血能力”本就有限，這是一場注定失衡的財富接力賽。

再比如，房地產(chǎn)的溢價被政府與開發(fā)商瓜分，居民搬磚30年，最終其實為體制模型貢獻了大頭。這也導致居民部門撐不起“內(nèi)循環(huán)”的門面，缺乏消費信心和消費力。

那么未來會怎樣？

首先，消費習慣已經(jīng)劇變，年輕人普遍對“房車為本”的模式心存疑慮，“存錢抗風險”成為主旋律，這種趨勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。

地方財政難以為繼，靠賣地搞建設(shè)的手段走到了頭。地方政府城投和地產(chǎn)平臺的債務(wù)集中爆發(fā)，標志著“高債高投高增速”模式終結(jié)。

而最后一個關(guān)口，是外貿(mào)戰(zhàn)場。目前高端制造雖有進展，但還扛不起資本撤退和金融外流的沖擊波。如果內(nèi)需跟不上，出口又受限，那中國將面臨“高儲低消”的內(nèi)循環(huán)遲滯。

中國居民的錢去哪兒了？

一部分砸進了早期的房地產(chǎn)泡沫，一部分壓在高杠桿的地方債之中，一部分被“未來的利息”吃掉，而真正屬于百姓自己的那部分，可能還沒來得及存，就已經(jīng)被銀行系統(tǒng)“帶走”了。

歸根結(jié)底，不是錢沒了，而是控錢的人變了。

可怕的不是你只有5萬存款，而是你“看起來”有5萬，其實還負債20萬。紙面財富的掩蓋，才是最大的不安全感來源。

短期來看，中國的財富結(jié)構(gòu)仍將經(jīng)歷深度重估。政府債務(wù)壓力迫使財政向“公共服務(wù)”傾斜，教育、醫(yī)療等民生成本或可逐步下降，但這需要時間。

中期來看，房產(chǎn)不再是財富蓄水池，新的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)若不能接住“資金+就業(yè)”的雙重承壓，失衡會轉(zhuǎn)向新危機。

長期來看，破解儲蓄困局的唯一方法，就是讓收入真正回流居民。讓勞動者拿到應(yīng)得的報酬，不是一句口號，而是整個國家運行模式的底層邏輯重構(gòu)。

對于國家而言，要想跑出第二輪高質(zhì)量增長，必須從利潤邏輯切回生存邏輯，讓勞動者真正成為內(nèi)循環(huán)的發(fā)動機。

對于普通人，要做的只有一件事，不要迷信房子、資本、杠桿這些玄學，回歸本質(zhì)：拼個人能力，守住流動性，提高風險識別力。未來的中國，靠的是強內(nèi)驅(qū)而不是債務(wù)狂飆。

其實那些看不見的錢，并沒有丟，它們只是到了你“很難再碰到”的地方。而如果不從制度、結(jié)構(gòu)和認知三方面同步革新，那這三百多萬億M2下的，是13億人的集體焦慮。