今天A股大漲，其實并不意外，周末的文章從各角度都做了分析，那么這波行情會持續(xù)下去嗎？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，上漲的原因

要問今天為啥漲，其實一看全球股市都在漲，那么顯然就是在交易上周末美國財政部長貝森特的講話，用來舒緩市場的情緒，那么美國的流動性是否真的得到緩解了呢？

要回答這個問題，就要回到先前鮑師傅那次擴表的談話，為什么美聯(lián)儲要擴表，因為美國財政部不肯發(fā)錢，上次停擺之后，美國財政部的一般賬戶一直維持高位，理論上應(yīng)該降下來了，但始終沒有，那就說明老美缺錢，缺錢他要滿足龐大的開支，就會收緊銀根，這時候只有美聯(lián)儲出來兜底了，這就是鮑師傅擴表的原因。

還記得上次停擺的時候，全球股市一起下跌的一幕吧，這就是老美壞的地方，但現(xiàn)在沃什要繼續(xù)縮表，自然會讓市場擔憂，而美股一跌，老川就坐不住了，就看他的講話能維持幾天吧，如果接下來鮑師傅繼續(xù)強硬不降息，美國財政部又不肯發(fā)錢，那考驗依然存在。

但是好消息也不是沒有，因為RMB的升值繼續(xù)提速，海外的錢實在是多，所以這一波波往回趕，大A是不缺錢的，只要央媽不徹底結(jié)束當下的模式，A股的牛市必然還將持續(xù)，那么所有的因為美聯(lián)儲不降息也好，要縮表也罷的預期都可以看作是行情當中的插曲，是給大家的機會。

二，科技還是主線嗎？

流動性一放松，科技股就開始轉(zhuǎn)暖，但是科技股畢竟范圍廣，最近開始從硬件轉(zhuǎn)入軟件，原因嘛，自然是老美的AI蓄勢不那么吸引人了，國內(nèi)最近盯上了春節(jié)AI應(yīng)用，目前為止，已經(jīng)上線了一大批，我想大家都想復制去年的DeepSeek時刻，但是目前看沒有哪一家特別驚艷，其實當年DS也是在和一種國內(nèi)的大模型對比中脫穎而出，同時不落后老美，才會引發(fā)這么大的感想。

但是如今不得不承認，谷歌的大模型的確甩開我們有一段距離，你靠著AI奶茶講故事實在是讓資本市場提不起興趣，只能說靠這個不夠看，但也看得出，市場很努力在講故事，今天關(guān)于AI短劇的故事又開始講了，講的是降本，比用真人便宜，但實話實說，藝術(shù)創(chuàng)作要的是多樣性，但目前的大模型其實多了之后，都是老調(diào)重彈，恐怕又是曇花一現(xiàn)。

說這些，其實就是告訴大家，市場目前處于試盤階段，就看誰能獲得最大的共鳴，然后行情就呼之欲出了，這就是目前市場的真實狀態(tài)。

那么散戶如何做呢？

三，散戶如何做？

其實對于散戶來說，肯定不是去研究哪個賽道靠譜，我們只需要明白一點，行情要起來，就是資金達成共識，認識到這點，你就偷著樂吧。

其實資金共識也就是機構(gòu)抱團，什么是「機構(gòu)抱團」股，很多人給出的解釋是有更多的機構(gòu)買入，但誰又會告訴你我買入了呢？所以大多數(shù)人只能用疑似相近替代，比如多少機構(gòu)去調(diào)研，可我們很清楚，調(diào)研不等于要買?。∮直热绻蓶|數(shù)，有的說少好，有的說多好，反正視角不同，結(jié)論也是南轅北轍，究竟該怎么辦？

實際「機構(gòu)抱團」并不是一種選股方式，而是一種操作模式，中金公司在《中國股市生態(tài)的四大變化》中就指出，目前A股投資者趨向「機構(gòu)化」，當機構(gòu)投資者越來越多之后，必將經(jīng)歷從群雄逐鹿到一枝獨秀的變化，面對全球各種黑天鵝事件的頻繁出現(xiàn)，機構(gòu)投資者選擇抱團群暖是一種最經(jīng)濟也更安全的選擇。所以，「機構(gòu)抱團」換的只是股票，而不是這種操作模式，無關(guān)乎股票價值。

以2025年二季度這波行情中表現(xiàn)最好的創(chuàng)新藥概念為例，248家個股中只有66家上漲，177家下跌，而表現(xiàn)最好的一只可以漲700%，而表現(xiàn)差的個股竟然要跌近20%，如此行情，還是大熱板塊，這表現(xiàn)真的令人發(fā)指，其實這背后就是機構(gòu)選擇的問題。如果我們通過量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)進行分析，就會看出其中的區(qū)別。

有的投資者會認為這很難做到，但實際雖然機構(gòu)大資金的交易方式和我們普通散戶有很大的不同，但這并不代表我們就無法把握，事實上，伴隨著量化大數(shù)據(jù)挖掘的崛起，像機構(gòu)資金這樣交易行為具有一定規(guī)模、高度重復和規(guī)律的情況，是完全可以被挖掘的。簡單說就是：先把所有的「交易行為」數(shù)據(jù)先保存下來，經(jīng)過長期的積累后，再通過大數(shù)據(jù)模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了。

就像我用了十多年的量化大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，就有這方面的數(shù)據(jù)，就拿剛才說的創(chuàng)新藥概念來說，下面就是當時表現(xiàn)最好的一只創(chuàng)新藥概念股，在走勢下方的橙色柱體，是反映機構(gòu)資金活躍程度的「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，如果「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)持續(xù)的時間越長，也說明機構(gòu)參與交易的積極性越高，試問下，如果一只股票沒有得到大量的機構(gòu)認同，機構(gòu)交易的積極性會這么高嗎？所以，「機構(gòu)庫存」越是持續(xù)的時間長，不就是機構(gòu)抱團的反映，所有的一切，最終都會通過交易行為呈現(xiàn)出來。

我們看下面的圖，這是2025年二季度創(chuàng)新藥題材大爆發(fā)階段的一只股票，是漲幅第一的股票，從走勢看的話，創(chuàng)新藥概念剛成為市場熱點的時候，該股其實其貌不揚，表現(xiàn)很一般，但是我們結(jié)合量化大數(shù)據(jù)就會發(fā)現(xiàn)，該股的「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)持續(xù)的時間非常長，這說明機構(gòu)在積極參與交易，那這不就是典型的「機構(gòu)抱團」現(xiàn)象。進一步看的話，雖然表現(xiàn)好，但也不是每天都上漲，也有調(diào)整，不過「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)幾乎沒有消失過，所以，誰被大資金抱團看的是一目了然，看到這些，就不會煩惱了。

看圖1：

相比之下，那些「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)不活躍的個股，也就是機構(gòu)資金沒有在積極參與交易，比如當時創(chuàng)新藥概念中跌幅最大那一只股票，我們看下面這張圖，會發(fā)現(xiàn)其實「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)活躍的時間很短，難怪表現(xiàn)不佳，但是多數(shù)人看不到這個數(shù)據(jù)，但看走勢的話，其實很容易上當，尤其是行情剛起來的時候，它比前面說的那只股票表現(xiàn)好太多了，但顯然這是一場騙局。

看圖2：

事實上，很多表現(xiàn)好的股票，在行情啟動之處都是默默無聞的，原因很簡單，畢竟機構(gòu)建倉也需要時間啊，很少有大資金會一邊拉升一邊建倉，那不是等于把自己暴露在聚光燈下面，到時候拿不到籌碼不說，還可能被打壓。就像下面這只股票，大家看紅框內(nèi)的走勢圖，你完全看不出來這是股價要起飛的樣子，更多的就像是被市場遺忘了，但如果結(jié)合我們的量化大數(shù)據(jù)，觀察「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)的話，就會發(fā)現(xiàn)，其實機構(gòu)大資金早就開始積極參與了。

看圖3：

還有下面這只股票，也是一樣的情況，別看最后是八連陽，但實際前面大約有三個月時間都是在默默無聞的「躺平」，這樣的表現(xiàn)肯定被很多人忽略，但如果看量化大數(shù)據(jù)，從機構(gòu)行為角度入手，就會發(fā)現(xiàn)其中隱藏的機構(gòu)貓膩。實話實說，2025年這樣的股票很多，漲起來很快，讓你覺得猝不及防，但實際是你看不到資金行為導致的，看到的話，就會知道機構(gòu)大資金早就開始行動了，而且這些資金彼此之間非常有默契，就是壓著股價不動，回頭看那不過是騙人的把戲。

看圖4：

所以，真正的難題不是「機構(gòu)抱團」讓你賺不到錢，而是你沒有正確的觀察方式。

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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