北京時間2月10日凌晨，全球金融市場上演了一輪全線大漲的行情。美股低開高走，道瓊斯指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，納斯達(dá)克指數(shù)強(qiáng)勢反彈，科技股集體回暖。與此同時，國際黃金、白銀大幅飆升，原油同步走高，而美元指數(shù)則大幅跳水。美聯(lián)儲多位官員接連發(fā)聲，對美元走勢、降息預(yù)期以及關(guān)稅政策作出最新表態(tài)。一夜之間，股、金、油、商品同步走強(qiáng)，看似分散的行情背后，其實(shí)藏著一致的宏觀邏輯，也為2026年全球資產(chǎn)走勢定下了重要基調(diào)。

一、全球市場集體走強(qiáng)，科技股與貴金屬雙雙起飛

隔夜的海外市場，最直觀的感受就是普漲。美股三大指數(shù)全部收漲，道瓊斯指數(shù)微漲之后再創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)逼近歷史高點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.90%，成為反彈的主要力量。

科技股是這輪上漲的核心看點(diǎn)。甲骨文股價大漲超過9%，微軟、博通、AMD漲幅都在3%以上，英偉達(dá)、Meta上漲超2%，特斯拉、谷歌也同步收紅。盡管蘋果、亞馬遜小幅回調(diào)，但并沒有影響整個科技板塊的強(qiáng)勢氛圍。

市場普遍認(rèn)為，這一輪科技股反彈，并不是單純的情緒修復(fù)。前期板塊經(jīng)歷了一段時間調(diào)整，高估值得到一定消化，而AI大模型快速普及，帶動全球云廠商持續(xù)加大資本開支，數(shù)據(jù)中心、算力硬件、服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求明顯回升。多家機(jī)構(gòu)指出，云業(yè)務(wù)收入增速加快，上游組件廠商訂單回暖，科技板塊的增長邏輯再次得到確認(rèn)。

另一邊，貴金屬市場迎來爆發(fā)。COMEX黃金期貨上漲超2%，價格站上5080美元/盎司附近。白銀表現(xiàn)更為強(qiáng)勢，COMEX白銀期貨單日大漲8%，成為當(dāng)晚最亮眼的資產(chǎn)之一。國際油價同樣穩(wěn)步上行，WTI原油與布倫特原油均收漲超1%，地緣局勢帶來的預(yù)期變化，進(jìn)一步支撐了能源價格。

股、金、油同時走強(qiáng)，在市場中并不多見，而推動這一切的關(guān)鍵變量，就是美元的大幅走弱。

二、美元大跌跌破關(guān)鍵關(guān)口，美聯(lián)儲表態(tài)釋放明確信號

美東時間2月9日，美元指數(shù)出現(xiàn)明顯下跌，單日跌幅0.84%，直接跌破97關(guān)口，尾盤收在96.814附近。美元走弱，相當(dāng)于給全球以美元計(jì)價的資產(chǎn)打開了上行空間，這也是當(dāng)晚股市、貴金屬、大宗商品同步上漲的重要原因。

面對美元的快速下跌，美聯(lián)儲官員的表態(tài)整體偏溫和。美聯(lián)儲理事米蘭表示，目前美元的下跌幅度，還沒有對貨幣政策產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，對消費(fèi)者通脹的影響也不大，只有出現(xiàn)非常劇烈的下跌時，才值得警惕。他還提到，今年美聯(lián)儲需要降息超過100個基點(diǎn)，整體偏向?qū)捤傻膽B(tài)度。

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克則提到，市場已經(jīng)開始出現(xiàn)對美元信心的質(zhì)疑，同時就業(yè)數(shù)據(jù)波動較大，也讓美聯(lián)儲在政策上保持謹(jǐn)慎。

從市場預(yù)期來看，3月美聯(lián)儲直接降息的概率并不高，但到年中降息的可能性已經(jīng)明顯提升。市場普遍認(rèn)為，2026年降息是大概率事件，只是節(jié)奏會相對平緩。這種“不急著降息，但遲早會寬松”的預(yù)期，既穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)信心，也讓美元承壓，利好全球資產(chǎn)。

三、科技股持續(xù)走強(qiáng)，核心邏輯來自AI與算力需求

這一輪科技股的反彈，表面看是市場情緒回暖，深層原因是產(chǎn)業(yè)趨勢的持續(xù)兌現(xiàn)。AI大模型不斷迭代，用戶數(shù)量和處理的數(shù)據(jù)量呈指數(shù)級增長，微軟、谷歌、亞馬遜等云廠商不斷加大投入，直接帶動了上游芯片、服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心組件的需求。

機(jī)構(gòu)預(yù)測顯示，科技行業(yè)未來兩年的盈利增速，明顯高于市場平均水平。高增長預(yù)期，疊加前期調(diào)整后的估值優(yōu)勢，讓資金重新回流科技板塊。很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，之前的下跌只是階段性消化估值，并不是行業(yè)邏輯發(fā)生改變，反而給優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供了更好的布局機(jī)會。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，算力基礎(chǔ)設(shè)施正處在快速放量階段。從核心芯片到高速接口組件，從服務(wù)器整機(jī)到數(shù)據(jù)中心方案，整條產(chǎn)業(yè)鏈都在受益于AI時代的到來。這種由產(chǎn)業(yè)需求驅(qū)動的上漲，比單純的流動性行情更具持續(xù)性。

四、黃金白銀大漲，三重因素共同推動

黃金和白銀的突然爆發(fā)，同樣有清晰的邏輯支撐。首先是美元走弱，美元與貴金屬長期存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元指數(shù)大幅下跌，直接提升了黃金白銀的吸引力。

其次是地緣局勢帶來的避險(xiǎn)需求。霍爾木茲海峽作為重要的石油航道，地區(qū)局勢緊張，提升了市場的避險(xiǎn)情緒，資金開始主動配置黃金這類避險(xiǎn)資產(chǎn)。

最后是降息預(yù)期的支撐。如果美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期，持有黃金的機(jī)會成本會下降，有利于金價長期走高。在弱美元、穩(wěn)增長、有避險(xiǎn)需求的環(huán)境下，貴金屬的配置價值進(jìn)一步凸顯。

五、全球市場新格局，對未來有哪些啟示

這一夜全球市場集體大漲，看似突發(fā)，其實(shí)是宏觀環(huán)境變化的必然結(jié)果，也為接下來的市場方向提供了重要參考。

第一，弱美元可能成為貫穿年度的主線。美元指數(shù)跌破關(guān)鍵位置，疊加美聯(lián)儲偏溫和的態(tài)度，美元中期走弱的趨勢越來越明確，對全球股市、大宗商品都構(gòu)成支撐。

第二，科技成長依然是最確定的方向之一。AI算力、云計(jì)算、硬件基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，有真實(shí)的需求和業(yè)績支撐，階段性調(diào)整后，長期趨勢并沒有改變。

第三，貴金屬的配置價值正在提升。在美元走弱、降息預(yù)期、地緣不確定等多重因素影響下，黃金白銀不僅是避險(xiǎn)工具，也成為不少資金長期配置的選擇。

凌晨的全線大漲，給市場傳遞了非常明確的信號。美聯(lián)儲政策方向逐漸清晰，弱美元環(huán)境利好全球資產(chǎn)，AI帶動的科技產(chǎn)業(yè)趨勢持續(xù)兌現(xiàn)，貴金屬也迎來階段性機(jī)會。道指創(chuàng)新高、科技股反彈、金銀齊漲，背后是一致的宏觀邏輯。

對于市場參與者來說，不必被短期波動影響，更重要的是抓住大趨勢。跟著流動性方向走，跟著產(chǎn)業(yè)主線走，才能在不斷變化的市場中，把握真正的機(jī)會。這一輪由宏觀邏輯和產(chǎn)業(yè)趨勢共同驅(qū)動的行情，才剛剛展開。