盡管季節(jié)性裁員減少可能推動(dòng)1月就業(yè)數(shù)據(jù)回暖，但薪資增速降溫、關(guān)稅不確定性以及移民限制正讓美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)陷入“貧血”狀態(tài)……

美國(guó)1月就業(yè)增長(zhǎng)可能回升，主要得益于部分季節(jié)性行業(yè)的裁員減少，但由于進(jìn)口關(guān)稅的持續(xù)不確定性抑制了招聘，且更嚴(yán)格的移民執(zhí)法限制了勞動(dòng)力供應(yīng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然疲軟。

勞工部備受關(guān)注的就業(yè)報(bào)告將于周三發(fā)布，預(yù)計(jì)將顯示上個(gè)月美國(guó)失業(yè)率維持在4.4%，且年薪資增長(zhǎng)降溫。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，特朗普政府的貿(mào)易和移民政策已經(jīng)讓勞動(dòng)力市場(chǎng)遇冷，盡管他們預(yù)計(jì)減稅措施將在今年提振招聘。

盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但勞動(dòng)力市場(chǎng)依然步履維艱。對(duì)就業(yè)和高通脹的焦慮侵蝕了美國(guó)人對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普經(jīng)濟(jì)管理能力的認(rèn)可度。零售商和快遞公司等季節(jié)性敏感行業(yè)去年雇傭的假日員工少于往常。1月通常是與假日相關(guān)的裁員高峰期。鑒于季節(jié)性招聘處于低位，裁員人數(shù)可能較少，這將提振就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。

“勞動(dòng)力市場(chǎng)的潛在壓力比整體失業(yè)率所顯示的更大，”畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk表示?！靶劫Y正在降溫，如果你失業(yè)了，找工作變得更難；如果你是應(yīng)屆畢業(yè)生，找工作也更難。盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在紙面上看起來(lái)很火熱，但這仍然是一個(gè)凍結(jié)的勞動(dòng)力市場(chǎng)?！?/p>

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，上個(gè)月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能增加7萬(wàn)人，而去年12月份為增加5萬(wàn)人。這份最初定于上周五發(fā)布的就業(yè)報(bào)告，因聯(lián)邦政府停擺三天而被推遲。

預(yù)測(cè)范圍從減少1萬(wàn)個(gè)工作崗位到增加13.5萬(wàn)個(gè)職位不等。一些私人調(diào)查暗示1月份出現(xiàn)了就業(yè)崗位流失。

從1月份的報(bào)告開(kāi)始，編制數(shù)據(jù)的勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）將通過(guò)每月納入當(dāng)前樣本信息來(lái)更新企業(yè)誕生與消亡模型。該模型是勞工統(tǒng)計(jì)局用來(lái)估算因特定月份公司開(kāi)業(yè)或倒閉而增加或減少多少工作崗位的方法，此前一直被指責(zé)導(dǎo)致就業(yè)人數(shù)虛高。

勞工統(tǒng)計(jì)局還將發(fā)布年度基準(zhǔn)就業(yè)人數(shù)修訂。該機(jī)構(gòu)去年估計(jì)，截至2025年3月的12個(gè)月內(nèi)，經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的就業(yè)崗位可能比此前估計(jì)的少91.1萬(wàn)個(gè)。然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)下調(diào)幅度將在75萬(wàn)至90萬(wàn)之間。

對(duì)企業(yè)誕生與消亡模型的更新沿用了基準(zhǔn)修訂后適用于2024年4月至10月估算的方法。高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，此次更新可能導(dǎo)致就業(yè)增長(zhǎng)比近幾個(gè)月減少3萬(wàn)至5萬(wàn)個(gè)。他們預(yù)計(jì)2025年4月至12月的就業(yè)數(shù)據(jù)將出現(xiàn)下修。

勞動(dòng)力減少正在抑制就業(yè)增長(zhǎng)

“人們?nèi)栽陔x開(kāi)這個(gè)國(guó)家。我認(rèn)為這就是損害部分就業(yè)數(shù)據(jù)的原因，”Lightcast的高級(jí)勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ron Hetrick說(shuō)。

白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)凱文·哈塞特周一警告稱，由于勞動(dòng)力增長(zhǎng)放緩，未來(lái)幾個(gè)月的就業(yè)增長(zhǎng)將下降。人口普查局上周表示，截至2025年6月的一年里，全國(guó)人口僅增加180萬(wàn)人，增幅為0.5%，總數(shù)達(dá)到3.418億人。特朗普將打擊美國(guó)移民作為其競(jìng)選活動(dòng)的基石。

勞工統(tǒng)計(jì)局將在下個(gè)月隨2月份的就業(yè)報(bào)告引入家庭調(diào)查的新年度人口控制，此前這些調(diào)整因去年長(zhǎng)達(dá)43天的政府停擺而被推遲。這些調(diào)整將針對(duì)更新后的人口估計(jì)值（包括移民）進(jìn)行修正。失業(yè)率數(shù)據(jù)源自家庭調(diào)查。

鑒于勞動(dòng)力減少，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)每月需要?jiǎng)?chuàng)造1萬(wàn)至5萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，才能跟上勞動(dòng)年齡人口的增長(zhǎng)。

他們表示，穩(wěn)定的失業(yè)率可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在5月任期結(jié)束前一直按兵不動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月將基準(zhǔn)隔夜利率維持在3.50%-3.75%的區(qū)間。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，將勞動(dòng)力市場(chǎng)停滯歸咎于人工智能還為時(shí)過(guò)早，盡管人工智能支出的繁榮正在擠占本可用于增加人手的資金。他們指出，貿(mào)易政策繼續(xù)拖累勞動(dòng)力市場(chǎng)，并提到了特朗普上個(gè)月因歐洲盟友拒絕美國(guó)購(gòu)買格陵蘭島的要求而威脅對(duì)其實(shí)施額外關(guān)稅。

盡管特朗普突然讓步，但他同時(shí)也表示，在美國(guó)強(qiáng)行控制委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅后，委內(nèi)瑞拉已置于美國(guó)的臨時(shí)控制之下，這增加了一層新的不確定性。

“我最近一直在各地交流，我和很多公司談過(guò)，他們說(shuō)不確定性是很大一部分原因，”Hetrick說(shuō)?！八麄冎赃@么說(shuō)，是因?yàn)樗麄兊耐度氤杀静粩嘧兓?。所以每次關(guān)稅發(fā)生變化，他們都必須重新校準(zhǔn)他們生產(chǎn)產(chǎn)品的投入成本?！?/p>