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存儲芯片，可以說是芯片市場貫穿2025年全年的主角。進(jìn)入2026年之后，關(guān)于存儲芯片的緊缺及漲價(jià)消息仍然不斷，整體仍然處于上漲趨勢中。

同時(shí)，上游晶圓制造、存儲芯片原廠、存儲模組廠、存儲相關(guān)芯片分銷商等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的2025年財(cái)報(bào)也陸續(xù)放出。我們整理了存儲相關(guān)廠商在2025年的最新業(yè)績表現(xiàn)，以及針對存儲芯片的相關(guān)報(bào)道及行動。

01

晶圓制造
臺積電：客戶不受存儲漲價(jià)影響

2025年營收與獲利皆創(chuàng)下歷史新高，總營收為新臺幣3.8萬億元（新臺幣，下同），同比增長31.6%，毛利率59.9%，上揚(yáng)3.8個(gè)百分點(diǎn)，歸屬母公司凈利新臺幣1.72萬億。

存儲相關(guān)：

近期，針對市場關(guān)注的存儲價(jià)格走升、通脹推高消費(fèi)電子成本，是否進(jìn)一步壓抑今年與明年的需求，甚至影響到2027年展望，魏哲家直白回應(yīng)表示：“對臺積電沒影響?！?/p>

魏哲家說明，臺積電多數(shù)客戶目前聚焦于高端智能手機(jī)與高端 PC 等產(chǎn)品線，相關(guān)需求對零組件成本波動（包含存儲價(jià)格）的敏感度較低；就臺積電掌握的情況來看，客戶仍提供“非常健康”的需求預(yù)估，涵蓋今年與明年的出貨與拉貨規(guī)劃。

中芯國際：存儲漲價(jià)影響是雙向的

2025年全年，中芯國際實(shí)現(xiàn)未經(jīng)審核銷售收入93.27億美元，同比增長16.2%；全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.85億美元，同比增長39.1%。中芯國際表示，業(yè)績增長主要得益于晶圓銷量增加、產(chǎn)能利用率上升及產(chǎn)品組合變動。

存儲相關(guān)：

中芯國際在去年第三季度曾分析稱，整體來看，存儲的影響是雙向的。對當(dāng)前是提拉訂單，對來年是看不清。存儲供應(yīng)短缺或過剩5%就有可能給價(jià)格帶來成倍的影響。

此外，中芯國際提及：“中芯國際承接了大量模擬、存儲包括 NOR/NAND Flash、MCU 等急單，為保障交付，主動將部分非緊急手機(jī)訂單延后，這也使得手機(jī)業(yè)務(wù)占比短期有所下降?！?/p>

華虹：NOR Flash強(qiáng)勁增長

華虹半導(dǎo)體2025年三季度收入6.35億美元，同比+20.7%/環(huán)比+12.2%；毛利率13.5%，同比+1.3%/環(huán)比+2.6%，折合8英寸產(chǎn)能為46.8萬片/月，產(chǎn)能利用率為109.5%。

存儲相關(guān)：

其中，嵌入式非易失性存儲器營收為1.597億美元，較2024年第三季度增長20.4%，主要因微控制器產(chǎn)品需求增加；獨(dú)立式非易失性存儲器：營收為6060萬美元，較2024年第三季度增長106.6%，主要受閃存產(chǎn)品需求增長推動。

華虹所涉存儲為NOR Flash細(xì)分，包含獨(dú)立NOR與嵌入式NOR，MCU集成兩塊，并在二者均有布局。Q3在MCU與獨(dú)立NOR均呈強(qiáng)勁增長。總體看，NOR市場穩(wěn)步增長，與NAND、DRAM、HBM等其他存儲品類的周期相關(guān)性不強(qiáng)。

力積電：DRAM及Flash晶圓代工價(jià)格持續(xù)上調(diào)

力積電2025 年全年合并營收為 467.3 億元（新臺幣，下同），年增4%；毛利率為-3%，較去年同期1% 由盈轉(zhuǎn)虧；全年稅后凈損 78.13 億元。其中第四季度營收為 124.95 億元，環(huán)比增長 2%，同比增長 17%，主要受惠于 DRAM ASP 上升與美元升值。

存儲相關(guān)：

力積電總經(jīng)理朱憲國預(yù)期，在存儲供需“結(jié)構(gòu)性失衡”之下，供給缺口將延續(xù)至2026年下半年，DRAM 晶圓代工價(jià)格持續(xù)上調(diào)，F(xiàn)lash 亦同。

同時(shí)，力積電已和美光簽署合作意向書，銅鑼廠將分階段轉(zhuǎn)讓予美光。同時(shí)，美光已預(yù)付部分產(chǎn)能，力積電將設(shè)立專線支援 HBM 后段制造，正式納入其先進(jìn)封裝供應(yīng)鏈體系，建立長期合作。

02

存儲原廠
三星：全年?duì)I收創(chuàng)歷史新高

三星電子2025年全年銷售額為333.6059萬億韓元（約合2338億美元），同比增加10.9%。營業(yè)利潤為43.6011萬億韓元（約合305億美元），同比增長33.2%。凈利潤為45.2068萬億韓元，同比增長31.2%。2025全年銷售額創(chuàng)下三星電子成立以來最高值，營業(yè)利潤則為第四高。

2025年全年，三星DS部門（負(fù)責(zé)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)）營收達(dá)130.1萬億韓元，同比增長17%；營業(yè)利潤為24.9萬億韓元，同比增長64.9%。存儲業(yè)務(wù)在2025年四季度的營收為37.1萬億韓元，同比增長61.3%，環(huán)比增長39%。

三星電子表示，2025年第四季度，盡管供應(yīng)有限，但存儲業(yè)務(wù)在滿足強(qiáng)勁的傳統(tǒng)DRAM需求的同時(shí)，在整體價(jià)格上漲的情況下擴(kuò)大了HBM的銷售，實(shí)現(xiàn)了季度營收和營業(yè)利潤的歷史新高。

SK海力士：營收遠(yuǎn)超最高紀(jì)錄

截至2025年12月31日，SK海力士2025財(cái)年全年?duì)I收為97.15萬億韓元（約合681.6億美元），同比增長47%，凈利潤為42.95萬億韓元（約合301.3億美元），同比增長1.17倍，凈利潤率為44%，三項(xiàng)指標(biāo)遠(yuǎn)超2024年創(chuàng)下的歷史最高紀(jì)錄。

其中2025第四季度表現(xiàn)尤為突出，營收為32.8267萬億韓元，同比增長66%，環(huán)比增長34%，刷新歷史記錄。SK海力士指出，公司第四季業(yè)績成長趨勢顯著，不僅HBM需求旺盛，針對服務(wù)器的標(biāo)準(zhǔn)型內(nèi)存需求也大幅增加，公司積極應(yīng)對其需求，因而創(chuàng)下了單季歷史最佳業(yè)績。

美光：最新季度營收大漲56.6%

在截至 2025 年 8 月 28 日的 2025 財(cái)年中，美光營收從上一年度的 251.1 億美元大幅增長至 373.8 億美元。進(jìn)入 2026 財(cái)年第一季（截至 11 月 27 日），美光動能依然不減，單季營收同比增長 56.6%，達(dá)到 136.4 億美元。

美光已宣布其 HBM 芯片產(chǎn)能在 2026 年底前已全部售罄。為優(yōu)化利潤結(jié)構(gòu)并聚焦高增長領(lǐng)域，美光甚至宣布退出消費(fèi)級芯片市場，將資源全面投入于利潤率更高的企業(yè)級市場。

公司預(yù)計(jì)，今年僅能滿足約 60% 的 AI 存儲芯片需求。2026 年 1 月 16 日，美光正式啟動位于紐約州的大型晶圓廠建設(shè)工程。此外，還宣布收購力積電的一座晶圓廠。

鎧俠：營收繼續(xù)下滑，營業(yè)利潤暴增

鎧俠2025財(cái)年第三季度（7-9月）合并營收為4483億日元，同比下滑7%，已連續(xù)兩個(gè)季度萎縮；合并營業(yè)利潤859億日元，同比銳減48%；合并凈利潤407億日元，同比驟降62%。不過環(huán)比來看，營收較上季度增長31%，營業(yè)利潤暴增91%，凈利潤飆升122%，顯示出一定回暖趨勢。

從產(chǎn)品端看，本季度NAND閃存售價(jià)（美元計(jì)價(jià)）環(huán)比下滑0-4%，但出貨量大幅提升35-39%，成為業(yè)績環(huán)比改善的主要驅(qū)動力。按應(yīng)用領(lǐng)域來看，SSD和存儲業(yè)務(wù)營收為2446億日元，環(huán)比增長12.5%，同比減少10.8%；其中，數(shù)據(jù)中心/企業(yè)業(yè)營收占比60%，PC及其他業(yè)務(wù)營收占比40%。

西部數(shù)據(jù)：有客戶簽約到2028年

西部數(shù)據(jù)2026財(cái)年第二季度（截至2026年1月2日）營收達(dá)到30.17億美元，同比增長 25%、環(huán)比增長 7.06%；出貨容量合計(jì) 215EB，同比增長 22.16%、環(huán)比增長 5.39%。對于下個(gè)季度，西部數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)收入將在 32±1 億美元水平。

西部數(shù)據(jù)Q2毛利率同比暴增770個(gè)基點(diǎn)至46.1%，且Q3指引進(jìn)一步看高至48%。CFO解釋稱，這一方面源于每TB價(jià)格的上漲（上季度上漲2-3%），另一方面得益于制造成本的下降（每TB成本同比下降10%）。

CEO透露，公司不僅已經(jīng)鎖定了前七大客戶2026自然年的全部確定性訂單（Firm POs），更是打破了行業(yè)慣例，與前五大客戶中的三家簽署了跨越周期的長約，其中兩家簽到了2027年，一家甚至簽到了2028年。

閃迪：最新季度收入及毛利率大漲

閃迪在2026財(cái)年第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)利潤8.03億美元，去年同期利潤為1.04億美元；季度收入從去年同期的18.8億美元躍升至30.3億美元，增長顯著。

閃迪的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入環(huán)比大幅增長64%。董事長兼首席執(zhí)行官表示，在數(shù)據(jù)中心方面，公司處于AI基礎(chǔ)設(shè)施廣泛擴(kuò)張的中心。隨著AI工作負(fù)載的擴(kuò)展，企業(yè)級SSD需求在整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中加速增長，特別是推理（inference）推動了每次部署中NAND含量的顯著增加。預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)在近期和長期都將顯著增長。

產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，該公司上季度毛利率不到30%，本季度達(dá)到51.1%。閃迪CFO預(yù)計(jì)，第三財(cái)季非GAAP毛利率將達(dá)到65%至67%。

華邦：1月營收首次突破百億元

華邦2025 年全年?duì)I收為 894.06 億元（新臺幣，下同），同比增長 9.6%；毛利率 35%。CMS 位元出貨量增加 41% 至 43%，F(xiàn)lash 位元出貨量增加 17% 至 19%。華邦今年1月合并營收117.78億元，環(huán)比增長20.55%，同比增長94.16%，創(chuàng)歷史新高并首次突破百億元大關(guān)。

展望未來，華邦總經(jīng)理陳沛銘表示，華邦 2026 年及 2027 年產(chǎn)能均已售罄，2026 年位元出貨量有望倍增。其中，CMS產(chǎn)品（主要包括Mobile RAM以及利基型DRAM）第一季價(jià)格漲幅與 2025 年第四季相當(dāng)，單層式存儲型閃存（SLC NAND Flash）漲價(jià)幅度更大，整體第一季毛利率應(yīng)可優(yōu)于 2025 年第三季水平。

旺宏：全年?duì)I收增長但仍在虧損

旺宏2025 年全年合并營收為 288.8 億元（新臺幣，下同），同比增長 12%；受產(chǎn)品組合與 ASP 影響，全年毛利率為 17.8%，低于 2024 年的 23.6%。2025年全年?duì)I業(yè)凈損 36.98 億元，營業(yè)利益率為 -12.8%，較去年同期改善 2.4 個(gè)百分點(diǎn)；全年凈損 33.05 億元，較去年同期收斂約 9,300 萬元。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，去年四季度NAND（含 eMMC）營收比重已提升至 21%，同比增長超過兩倍，其中以 SLC NAND 與 eMMC 需求最為強(qiáng)勁；NOR Flash 營收比重約 61%，亦維持雙位數(shù)成長，尤其在 AI 相關(guān)、高可靠度與工控應(yīng)用領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼。ROM 則因季節(jié)性淡季影響，比重下降至約 12%。

2026年1月份營業(yè)收入為新臺幣30.17億元，較上月增長14.6%，同比增長51.4%，延續(xù)了此前復(fù)蘇態(tài)勢。

兆易創(chuàng)新：預(yù)計(jì)全年收入同比增長約25%

兆易創(chuàng)新預(yù)計(jì)2025年?duì)I收為92.03億元，較上年增加約18.47億元，同比增幅約為25%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.1億元左右，同比增長約46%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計(jì)將達(dá)到14.23億元左右，同比增長約38%。

主營業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)源于兩個(gè)層面。技術(shù)層面，全球范圍內(nèi)AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的加速，直接拉動了高性能存儲與控制芯片的需求。兆易創(chuàng)新面向PC、服務(wù)器以及汽車電子領(lǐng)域的產(chǎn)品線因此深度受益，出貨量顯著提升。行業(yè)層面，存儲芯片市場在經(jīng)歷了漫長的去庫存周期后，供需關(guān)系已得到根本性改善，行業(yè)周期穩(wěn)步上行，推動了產(chǎn)品價(jià)格與銷量的同步上漲。

03存儲模組
江波龍：凈利潤預(yù)計(jì)增長150.66%至210.82%

江波龍預(yù)計(jì)2025年度營業(yè)收入225億元至230億元，同比增長29%-32%；凈利潤為12.5億元至15.5億元，同比增長150.66%-210.82%。

報(bào)告期內(nèi)，存儲價(jià)格在一季度觸底后企穩(wěn)回升，三季度末因AI服務(wù)器需求爆發(fā)及原廠產(chǎn)能向企業(yè)級產(chǎn)品傾斜，導(dǎo)致供給進(jìn)一步失衡，存儲價(jià)格持續(xù)上漲。江波龍上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，下半年盈利水平穩(wěn)步提升，第四季度扣非凈利潤約為6.5億元至8.7億元。

佰維存儲：凈利潤預(yù)計(jì)增長427.19%至520.22%

佰維存儲預(yù)計(jì)2025年?duì)I收100.00億元至120.00億元，同比增長49.36%至79.23%；歸母凈利潤8.50億元至10.00億元，同比增加427.19%至520.22%；扣非凈利潤7.60億元至9.00億元，同比增加1034.71%至1243.74%。

德明利：凈利潤預(yù)計(jì)增長85.42%至128.21%

德明利預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入103億元至113億元，同比增長115.82%至136.77%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.5億元至8億元，同比增長85.42%至128.21%。2025年第三季度起，受益于AI需求驅(qū)動，存儲行業(yè)景氣度逐步回暖，存儲價(jià)格進(jìn)入上行通道，公司產(chǎn)品銷售毛利率大幅提升，經(jīng)營業(yè)績顯著改善。

威剛：全年?duì)I收創(chuàng)下歷史新高

威剛2025全年?duì)I收突破500億元大關(guān)、達(dá)530億元新臺幣，同比增長32%，創(chuàng)下歷史新高。其中 DRAM 占比 60.79%，SSD 營收貢獻(xiàn) 26.73%，存儲卡、U 盤及其他產(chǎn)品占 12.48%。2026年1月合并營收達(dá)84.12億元新臺幣，同比大幅增長198.92%，環(huán)比增長44.78%，連續(xù)第二個(gè)月刷新單月歷史紀(jì)錄。

威剛董事長陳立白表示，存儲三大原廠都已通知今年的產(chǎn)能銷售一空，全年缺貨態(tài)勢確立，DRAM與NAND Flash的價(jià)格早已無法回頭更沒有跌價(jià)的問題。為應(yīng)對持續(xù)緊缺的供應(yīng)環(huán)境，威剛正全力加速采購備貨。陳立白透露，公司目標(biāo)在2026年第一季度末將庫存水位提升至300億元以上，以確?？蛻粜枨蟮玫綕M足并鎖定成本優(yōu)勢。

創(chuàng)見：全年?duì)I收同比大增69.8%

創(chuàng)見2025年?duì)I收累計(jì)達(dá) 171.25 億元新臺幣，同比增加 69.8%，為 2018 年以來新高水平。2026年1月合并營收達(dá) 47.6 億元，環(huán)比增長 55.6%，同比增幅驚人地達(dá)到 440.6%，刷新單月營收歷史新高紀(jì)錄，其中，工控相關(guān)應(yīng)用營收占比達(dá)75%。

十銓：全年?duì)I收創(chuàng)下歷史新高

十銓2025 年全年?duì)I收達(dá) 204.28 億元新臺幣，年增 2.46%，全年?duì)I收創(chuàng)下歷史新高。今年 1 月營收 34.9 億元新臺幣，環(huán)比下降 3.86%，同比增長 112.73%，創(chuàng)下歷史次高。

04芯片分銷商
文曄：全年?duì)I收首度突破兆元新臺幣

文曄2025年?duì)I收表現(xiàn)強(qiáng)勁，首度突破新臺幣兆元大關(guān)，約新臺幣1.18兆元（新臺幣，下同），同比增長約22.8%，再創(chuàng)年度營收新高紀(jì)錄。文曄在2025年年底的法說會中提到，2025 年上半年受關(guān)稅及匯率等不確定因素影響，市場環(huán)境一度面臨挑戰(zhàn)；但下半年形勢逐漸明朗，加上 AI 相關(guān)半導(dǎo)體需求持續(xù)升溫，帶動營收、獲利均有顯著成長。

大聯(lián)大：AI及高效能運(yùn)算需求帶動增長

在AI及高效能運(yùn)算需求帶動下，2025年第四季營收達(dá)新臺幣2,553.7億元（新臺幣，下同），2025年全年?duì)I收達(dá)新臺幣9,991.2億元，創(chuàng)新高，年增13.4%，顯示公司產(chǎn)品組合與市場布局持續(xù)受惠產(chǎn)業(yè)趨勢。

存儲相關(guān)：

據(jù)臺媒報(bào)道，其 AI 與數(shù)據(jù)中心所帶動的電腦相關(guān)產(chǎn)品出貨占比已突破四成，達(dá)45%，其中又以核心芯片組與存儲器為成長最快的產(chǎn)品。

艾睿：全年銷售額同比增長10%

艾睿2025年全年銷售額達(dá)308.53億美元，同比增長10%。其中全球零部件銷售同比增長8%，ECS（企業(yè)計(jì)算解決方案）同比增長18%。艾睿表示，目前以歐美為代表的市場業(yè)務(wù)與大眾市場客戶業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)逐步改善態(tài)勢。

安富利：全年?duì)I收小幅增長

安富利2025年?duì)I收達(dá)231.51億美元，與2024年的224.84億美元營收相比，同比增長僅在3%左右。

存儲相關(guān)：

首席執(zhí)行官Phil Gallagher在最近的財(cái)報(bào)電話會議上表示，目前存儲和某些電容器價(jià)格出現(xiàn)上漲，這主要由數(shù)據(jù)中心需求和工業(yè)客戶活動推動，雖然季度業(yè)績尚未顯示出顯著的物價(jià)影響，但預(yù)計(jì)會有所上漲。

中電港：存儲產(chǎn)品收入占比為30.53%

2025年前三季度，中電港營收達(dá)到505.98億元，同比增長33.29%，凈利潤達(dá)2.58億元，同比增長73.06%。

存儲相關(guān)：

中電港1月底曾表示，2025年上半年，公司授權(quán)代理的存儲產(chǎn)品收入為102.36億元，占總收入比重為30.53%。截至2025年9月30日，公司存貨金額為91.94億元。存儲產(chǎn)品的存貨占比未達(dá)披露標(biāo)準(zhǔn)，未做相關(guān)統(tǒng)計(jì)。

深圳華強(qiáng)：存儲產(chǎn)品出貨總額同比大幅增長

預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為42,593萬元-48,982萬元，比上年同期增長100%-130%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為38,976萬元-45,365萬元，比上年同期增長142.36%-182.09%。

存儲相關(guān)：

深圳華強(qiáng)在去年12月表示，存儲領(lǐng)域是公司持續(xù)布局和發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司是江波龍、兆易創(chuàng)新、聯(lián)蕓科技、晶存科技、慧榮科技、威剛科技、千奕國際等存儲廠商的重要代理商。前三季度，公司存儲產(chǎn)品線出貨總額同比大幅增長。

香農(nóng)芯創(chuàng)預(yù)計(jì)全年收入增長超過40%

香農(nóng)芯創(chuàng)預(yù)計(jì) 2025 年歸母凈利潤為 4.80–6.20 億元人民幣（同比增長 81.77%–134.78%），扣非后凈利潤預(yù)計(jì) 4.60–6.00 億元人民幣（同比增長 51.01%–96.97%）。

存儲相關(guān)：

2025年，公司銷售的企業(yè)級存儲產(chǎn)品數(shù)量增長，主要產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，預(yù)計(jì)全年收入增長超過40%。同時(shí)其自主品牌“海普存儲”在 2025 年進(jìn)入更快放量階段，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)銷售收入 17 億元人民幣，并且“海普存儲”在 2025 年首次實(shí)現(xiàn)年度規(guī)模盈利。

至上：全年?duì)I收同比減少

至上 2025 年合并營收為 2,265.28 億元新臺幣，同比減少 4.4%；不過，2025 年第四季受惠存儲價(jià)格上漲，部分客戶提前拉貨，營收表現(xiàn)明顯升溫，11、12 月業(yè)績已連續(xù)創(chuàng)下單月歷史新高。

存儲相關(guān)：

至上與三星長期合作關(guān)系深厚，尤其至上截至去年第三季，賬上擁有逾 240 億元新臺幣庫存。據(jù)了解，其中絕大多數(shù)為存儲相關(guān)庫存。目前至上主要供應(yīng)手機(jī)、服務(wù)器等應(yīng)用的存儲，去年前三季存儲業(yè)務(wù)占比約在七成左右。

我是芯片超人花姐，入行20年，經(jīng)手10億+RMB芯片采購。

原創(chuàng)寫了9年文章，有50W+芯片行業(yè)粉絲。

有很多不方便公開發(fā)公眾號的

關(guān)于芯片買賣、關(guān)于資源鏈接等

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