我國(guó)持續(xù)減持美債的同時(shí)擴(kuò)大黃金儲(chǔ)備，這背后的原因是什么？釋放了怎樣的信號(hào)？怎么來(lái)看貝森特“不希望與中國(guó)脫鉤”這句話(huà)？

2月10號(hào)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特就中美關(guān)系進(jìn)行最新表態(tài)，他直言，“當(dāng)前的美中關(guān)系處于一個(gè)相當(dāng)舒適的位置，我們將會(huì)是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但我們不希望與中國(guó)‘脫鉤’，不過(guò)確實(shí)需要‘去風(fēng)險(xiǎn)’”。怎么來(lái)看他的這番最新表態(tài)？應(yīng)該說(shuō)，這是美國(guó)在對(duì)華戰(zhàn)略上從極端對(duì)抗轉(zhuǎn)向可控競(jìng)爭(zhēng)、務(wù)實(shí)博弈的明確信號(hào)，算是在一定程度上承認(rèn)了中美經(jīng)濟(jì)深度綁定、脫鉤代價(jià)不可承受。

具體來(lái)說(shuō)的話(huà)，一方面美國(guó)無(wú)法承受全面脫鉤的經(jīng)濟(jì)代價(jià)，中美在貿(mào)易、供應(yīng)鏈、金融、大宗商品等領(lǐng)域高度相互依賴(lài)，美國(guó)農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、科技企業(yè)及消費(fèi)者均深度嵌入中國(guó)市場(chǎng)，之前美國(guó)推動(dòng)“斷鏈”已經(jīng)導(dǎo)致供應(yīng)鏈紊亂、通脹高企、企業(yè)成本飆升，直接沖擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)與民生，貝森特的表態(tài)首先是對(duì)這一現(xiàn)實(shí)的理性承認(rèn)，也是對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)、農(nóng)場(chǎng)主及金融資本訴求的回應(yīng)，避免因?qū)股?jí)引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩與政治反噬。

另一方面，他的表態(tài)還是服務(wù)于美國(guó)的戰(zhàn)略訴求，“不脫鉤”并不是放棄競(jìng)爭(zhēng)，而是與“去風(fēng)險(xiǎn)”“公平競(jìng)爭(zhēng)”綁定的組合策略，這一點(diǎn)貝森特也有明確提到。說(shuō)來(lái)說(shuō)去，美國(guó)還是想在非核心領(lǐng)域維持經(jīng)貿(mào)往來(lái)以獲取利益，同時(shí)在半導(dǎo)體、關(guān)鍵礦產(chǎn)、醫(yī)藥等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)推動(dòng)供應(yīng)鏈多元化、“奪回主權(quán)”，通過(guò)設(shè)置“護(hù)欄” 實(shí)現(xiàn)“競(jìng)爭(zhēng)可控、風(fēng)險(xiǎn)隔離”，既遏制中國(guó)發(fā)展，又避免全面沖突。

另外，從他的表態(tài)不難看出，這里面也有明確的外交與談判意圖，為即將到來(lái)的中美高層經(jīng)貿(mào)磋商營(yíng)造緩和氛圍，試圖通過(guò)對(duì)話(huà)施壓中方在貿(mào)易順差、市場(chǎng)開(kāi)放、采購(gòu)承諾等方面作出讓步，同時(shí)向全球市場(chǎng)與盟友傳遞“中美關(guān)系穩(wěn)定、競(jìng)爭(zhēng)可預(yù)期”的信號(hào)，穩(wěn)定國(guó)際金融與貿(mào)易秩序。

不久前，中美高層剛舉行了一場(chǎng)通話(huà)，雙方談的大體上來(lái)看還算不錯(cuò)。就在通話(huà)結(jié)束后過(guò)去3天，2月7號(hào)，我國(guó)公布了黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，截至2026年1月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備為7419萬(wàn)盎司，較去年12月末的7415萬(wàn)盎司增加4萬(wàn)盎司。在擴(kuò)大黃金儲(chǔ)備的同時(shí)，我國(guó)還在持續(xù)減持美債。有外媒聲稱(chēng)，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)建議銀行減少持有美國(guó)國(guó)債，并要求持倉(cāng)比例較高的銀行進(jìn)行減持。作為曾經(jīng)美國(guó)政府最大的外國(guó)債權(quán)國(guó)，我國(guó)自2013年以來(lái)已悄然將美債持有規(guī)模削減一半。

那我國(guó)在持續(xù)減持美債的同時(shí)擴(kuò)大黃金儲(chǔ)備，這背后的原因是什么？釋放了怎樣的信號(hào)？這與貝森特的最新表態(tài)又存在怎樣的聯(lián)系呢？首先，在原因方面，這是為國(guó)家金融安全筑牢壓艙石，同時(shí)也為人民幣國(guó)際化提供更堅(jiān)實(shí)的實(shí)物信用支撐，增強(qiáng)全球市場(chǎng)對(duì)人民幣的信任度。當(dāng)下，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模持續(xù)膨脹、財(cái)政赤字難以收斂，疊加美債收益率波動(dòng)帶來(lái)的估值風(fēng)險(xiǎn)，以及近年來(lái)美元被頻繁武器化、海外資產(chǎn)安全面臨不確定性的現(xiàn)實(shí)，這使得單一持有美債的安全性與收益性明顯下降，而黃金作為不依賴(lài)任何主權(quán)信用、無(wú)法被凍結(jié)制裁的硬通貨，天然具備對(duì)沖貨幣貶值、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與地緣沖突的功能。在這種情況下，持續(xù)增持黃金，減持美債，自然就成了一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

這背后釋放的信號(hào)也很明確：一是我國(guó)金融安全理念已從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)安全，主動(dòng)降低對(duì)單一貨幣和單一國(guó)家資產(chǎn)的依賴(lài)，提升外匯儲(chǔ)備的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；二是順應(yīng)全球央行同步增持黃金、減持美債的大趨勢(shì)，推動(dòng)國(guó)際貨幣體系從美元單極走向多極化，提升我國(guó)在全球金融治理中的話(huà)語(yǔ)權(quán)；三是向市場(chǎng)傳遞出堅(jiān)定推進(jìn)貨幣自主、穩(wěn)步擴(kuò)大人民幣跨境使用的長(zhǎng)期方向，并非短期投機(jī)操作，而是貫穿未來(lái)多年的戰(zhàn)略布局。

至于與貝森特的最新表態(tài)的關(guān)系，其實(shí)也很明顯，中美經(jīng)濟(jì)在貿(mào)易、供應(yīng)鏈、金融市場(chǎng)、大宗商品等領(lǐng)域深度綁定，徹底脫鉤不僅會(huì)嚴(yán)重沖擊美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推高國(guó)內(nèi)通脹、損害企業(yè)與消費(fèi)者利益，同時(shí)也會(huì)破壞美元體系賴(lài)以運(yùn)行的全球流動(dòng)性基礎(chǔ)，美國(guó)既無(wú)法承受經(jīng)濟(jì)上的巨大代價(jià)，也難以在孤立中國(guó)的同時(shí)維持自身金融霸權(quán)穩(wěn)定。在此背景下，貝森特緊急踩剎車(chē)，反復(fù)強(qiáng)調(diào)不希望與中國(guó)脫鉤，這也是基于現(xiàn)實(shí)利益的理性選擇。