近日，國內(nèi)輸配電設(shè)備民營龍頭思源電氣正式向港交所遞交上市申請，擬沖刺“A+H”雙重上市平臺。該公司自2004年于深交所掛牌以來，持續(xù)拓展業(yè)務(wù)版圖，截至發(fā)稿時，其A股股價報收219.98元/股，總市值達1718億元。

招股說明書顯示，思源電氣創(chuàng)始人董增平目前持股約16.80%，為公司單一最大股東。根據(jù)福布斯全球億萬富豪榜實時數(shù)據(jù)，其個人財富約達42億美元，位列第979名。

思源電氣主營業(yè)務(wù)涵蓋輸配電設(shè)備及其核心零部件的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售、服務(wù)以及工程總包。公司已形成開關(guān)設(shè)備、變壓器、繼電保護及自動化系統(tǒng)、無功補償裝置等六大核心板塊，構(gòu)建了“產(chǎn)品+解決方案+服務(wù)”的一體化業(yè)務(wù)體系。

客戶群體以國家級大型電網(wǎng)公司、五大發(fā)電集團及其下屬企業(yè)、地方電力公司為主，并廣泛服務(wù)于軌道交通、石油、工礦等行業(yè)用戶。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，以2024年中國輸配電及控制設(shè)備市場收入計算，思源電氣在國際企業(yè)中排名第八，在國內(nèi)企業(yè)中位列第五，在國內(nèi)民營企業(yè)中居第三位，市場份額為3.5%。

思源電氣成立于1993年12月，由董增平與兩位上海交通大學(xué)校友李霞、陳邦棟共同創(chuàng)立。公司成立初期專注于電力監(jiān)測設(shè)備，1994年推出國內(nèi)首臺避雷器在線監(jiān)測儀，1996年成功研制XHK-I型消弧線圈自動調(diào)諧裝置，正式進入電力設(shè)備制造領(lǐng)域。

2004年8月，思源電氣在深交所上市，開啟規(guī)?；l(fā)展進程。2004年至2015年間，公司通過設(shè)立子公司逐步拓展至電力電容器、氣體絕緣組合電器（GIS）、大功率電力電子、電力自動化等多個細分領(lǐng)域。2011年取得對外承包工程資格后，海外業(yè)務(wù)加速推進，實現(xiàn)從單一設(shè)備出口向集成服務(wù)轉(zhuǎn)型。

截至2025年9月30日，公司的業(yè)務(wù)已覆蓋全球100多個國家和地區(qū)，成功進入歐洲頂級電網(wǎng)運營商供應(yīng)鏈，與意大利、比利時等國企業(yè)建立穩(wěn)定合作，并在英國、沙特、科威特等市場實現(xiàn)突破。招股書顯示，2025年前三季度，公司來自海外市場的收入為41.89億元，同比增長72.7%，占營業(yè)收入的比重為30.3%。

近年來，公司持續(xù)完善產(chǎn)業(yè)鏈布局：2018年成立上海糯米汽車科技，切入充電樁及汽車電子領(lǐng)域；同年收購常州東芝變壓器部分股權(quán)，補強超高壓變壓器業(yè)務(wù)；2020年投資上海陸芯電子，布局功率半導(dǎo)體領(lǐng)域。

近年來，公司緊跟能源轉(zhuǎn)型趨勢，加快了儲能產(chǎn)品的布局推廣。公司于2011年設(shè)立上海思源儲能技術(shù)工程有限公司，正式進入大容量儲能市場；2023年控股烯晶碳能，掌握超級電容器核心技術(shù)。2024年，公司啟動總投資10億元的儲能及電力電子項目，分兩階段建設(shè)多條自動化生產(chǎn)線。

業(yè)績層面，思源電氣近年保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。招股說明書顯示，2025年前三季度公司實現(xiàn)營收138.3億元，同比增長32.9%；實現(xiàn)歸母凈利潤21.9億元，同比增長46.9%。其中，Q3實現(xiàn)營收53.3億元，單季營收繼續(xù)創(chuàng)造歷史新高，同比增長25.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.0億元，同比增長48.7%。

此次赴港上市，標志著思源電氣正式啟動“A+H”雙平臺戰(zhàn)略，有望進一步拓寬融資渠道，增強國際市場影響力，把握全球能源轉(zhuǎn)型機遇，推動業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利能力的持續(xù)提升。

封面來源：公司官網(wǎng)