2026年2月11日，荷蘭阿姆斯特丹企業(yè)法院的裁決，將安世半導(dǎo)體控制權(quán)之爭(zhēng)推向高潮。法院?jiǎn)?dòng)對(duì)這家中資背景企業(yè)的不當(dāng)經(jīng)營(yíng)調(diào)查，繼續(xù)暫停中資委派的CEO張學(xué)政職務(wù)。這意味著，聞泰科技2019年耗資330多億元收購(gòu)的核心資產(chǎn)，仍難逃被“搶奪”的命運(yùn)。這起糾紛看似是企業(yè)控制權(quán)之爭(zhēng)，實(shí)則是美國(guó)對(duì)華芯片圍堵升級(jí)背景下，中美歐三方地緣政治與產(chǎn)業(yè)利益的激烈博弈，更折射出全球半導(dǎo)體格局重構(gòu)的殘酷性。

安世半導(dǎo)體的戰(zhàn)略價(jià)值，是這場(chǎng)博弈的核心導(dǎo)火索。作為全球車(chē)規(guī)級(jí)功率半導(dǎo)體巨頭，這家荷蘭企業(yè)的核心產(chǎn)品覆蓋二極管、MOSFET等關(guān)鍵器件，廣泛應(yīng)用于汽車(chē)電子、工業(yè)控制等領(lǐng)域。2024年行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，其車(chē)規(guī)級(jí)功率半導(dǎo)體全球市占率達(dá)19.2%，多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域穩(wěn)居世界第一，更是全球汽車(chē)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的核心環(huán)節(jié)。

尤為關(guān)鍵的是，它掌握的成熟車(chē)規(guī)級(jí)制造技術(shù)，正是中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)升級(jí)亟需卻高度依賴進(jìn)口的核心資源，這也正是聞泰科技2019年跨境收購(gòu)的核心考量。既是中企海外布局的嘗試，也是突破產(chǎn)業(yè)瓶頸的關(guān)鍵一步，收購(gòu)后安世半導(dǎo)體也借助中國(guó)市場(chǎng)紅利實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。

爭(zhēng)端的直接引爆點(diǎn)，是美國(guó)對(duì)華芯片制裁的升級(jí)。2025年9月29日，美國(guó)推出“50%穿透規(guī)則”，將實(shí)體清單企業(yè)持股50%以上的子公司納入同等管制，禁止其獲取美國(guó)技術(shù)與設(shè)備。因聞泰科技此前已被納入美國(guó)管制范圍，其控股的安世半導(dǎo)體隨即被列入出口管制名單，這也為荷蘭政府的干預(yù)提供了直接借口。荷蘭隨即搬出冷戰(zhàn)時(shí)期的《貨物可用性法案》，以“保障國(guó)家安全”為由，凍結(jié)安世半導(dǎo)體全球30個(gè)法人實(shí)體運(yùn)營(yíng)權(quán)限，推動(dòng)法院暫停張學(xué)政職務(wù)并任命臨時(shí)管理層，聞泰科技的實(shí)際控制權(quán)被首次實(shí)質(zhì)性剝奪。

2025年10月至2026年2月，這場(chǎng)博弈持續(xù)升溫、愈演愈烈。2025年11月，經(jīng)中荷雙方斡旋，荷蘭政府曾短暫暫停針對(duì)安世半導(dǎo)體的相關(guān)部長(zhǎng)令，事件出現(xiàn)短暫緩和跡象。但隨著荷蘭新一屆內(nèi)閣組閣推進(jìn)，對(duì)華強(qiáng)硬派逐步掌權(quán)，局勢(shì)再度轉(zhuǎn)向強(qiáng)硬。2026年1月的公開(kāi)聽(tīng)證會(huì)無(wú)果而終，而2月11日的最終裁決，則徹底鞏固了荷蘭政府的管控姿態(tài)，這份自相矛盾的裁決，一面承認(rèn)相關(guān)事項(xiàng)仍需進(jìn)一步調(diào)查，一面卻維持基于片面信息得出的臨時(shí)措施，本質(zhì)上就是荷蘭政府政治意圖的司法背書(shū)。

對(duì)此，聞泰科技隨即發(fā)表聲明強(qiáng)烈抗議，誓將通過(guò)一切法律途徑捍衛(wèi)自身合法權(quán)益；中國(guó)外交部則保持溫和且堅(jiān)定的立場(chǎng)，既保留了與荷蘭新政府談判的空間，也明確反對(duì)任何形式的政治干預(yù)企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)。

荷蘭甘愿得罪中國(guó)、違背市場(chǎng)化原則，背后有三重深層動(dòng)因。其一，新內(nèi)閣對(duì)華政策全面“右轉(zhuǎn)”，成為事件升級(jí)的核心內(nèi)部推力。2026年2月敲定的新內(nèi)閣中，核心成員多為對(duì)華強(qiáng)硬派：首相羅布·杰滕長(zhǎng)期推動(dòng)歐盟對(duì)華“去風(fēng)險(xiǎn)”，組閣期間明確強(qiáng)化半導(dǎo)體領(lǐng)域出口控制與投資審查；貿(mào)易部長(zhǎng)曾因涉疆問(wèn)題遭中方制裁，一貫對(duì)華強(qiáng)硬；經(jīng)濟(jì)、外交等部門(mén)負(fù)責(zé)人也均支持收緊中資審查。這些政客亟需通過(guò)對(duì)華強(qiáng)硬舉措兌現(xiàn)承諾、拉攏選民，安世半導(dǎo)體便成為其最佳抓手。

其二，對(duì)美國(guó)的深度依附，決定了荷蘭的站隊(duì)選擇。荷蘭在安全上依賴美國(guó)主導(dǎo)的北約，經(jīng)濟(jì)上與美國(guó)深度綁定，違背美國(guó)意愿將面臨安全、貿(mào)易等多重難以承受的損失。盡管中國(guó)是荷蘭在歐盟內(nèi)第二大貿(mào)易伙伴，雙方在半導(dǎo)體、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域合作廣泛，但荷蘭在短期利益權(quán)衡中，最終選擇犧牲對(duì)華利益換取美國(guó)信任——此前暫停ASML對(duì)華EUV光刻機(jī)出口、限制深紫外光刻機(jī)供應(yīng)，均是這種妥協(xié)的體現(xiàn)，荷蘭實(shí)則淪為美國(guó)對(duì)華芯片圍堵的“馬前卒”。

其三，維護(hù)本土產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、遏制中國(guó)半導(dǎo)體崛起的私心，驅(qū)使荷蘭采取極端手段。安世半導(dǎo)體作為荷蘭乃至歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“核心資產(chǎn)”，其車(chē)規(guī)級(jí)技術(shù)與市場(chǎng)地位，是歐洲維持全球競(jìng)爭(zhēng)力的重要支撐。荷蘭政府擔(dān)憂，中資掌控后其核心技術(shù)與產(chǎn)能可能向中國(guó)轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)中國(guó)汽車(chē)半導(dǎo)體快速發(fā)展、打破全球產(chǎn)業(yè)格局；加之中國(guó)是全球最大半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)升級(jí)核心陣地，荷蘭試圖通過(guò)剝奪中資控制權(quán)，將安世半導(dǎo)體納入“歐洲體系”、鞏固話語(yǔ)權(quán)，這種狹隘的產(chǎn)業(yè)保護(hù)主義，正是其踐踏中荷雙邊投資協(xié)定的根源。

真正的幕后黑手是美國(guó)，其操弄邏輯霸道且清晰。美國(guó)的核心目的絕非“維護(hù)國(guó)家安全”，而是拉攏荷蘭等歐洲國(guó)家構(gòu)建對(duì)華芯片圍堵圈，遏制中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展、鞏固自身霸權(quán)。短期通過(guò)“50%穿透規(guī)則”切斷安世半導(dǎo)體獲取美國(guó)技術(shù)的渠道，倒逼荷蘭干預(yù)；長(zhǎng)期則持續(xù)向歐洲施壓，從高端光刻機(jī)到成熟車(chē)規(guī)級(jí)器件，全面壓縮中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展空間。

更具諷刺的是，美國(guó)奉行雙重標(biāo)準(zhǔn)：ASML等荷蘭企業(yè)因?qū)θA限制已損失超150億歐元，而美國(guó)本土企業(yè)卻可繼續(xù)在中國(guó)盈利，正如ASML前CEO所言，這是“赤裸裸的經(jīng)濟(jì)霸凌”。

這場(chǎng)爭(zhēng)端對(duì)各方影響深遠(yuǎn)。對(duì)中國(guó)而言，短期損失明確：聞泰科技失去控制權(quán)，330多億元收購(gòu)資金面臨縮水，信用等級(jí)下調(diào)、融資成本增加；汽車(chē)半導(dǎo)體進(jìn)口依賴加劇，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)凸顯；中企海外投資信心受挫。但長(zhǎng)期來(lái)看，這也是倒逼產(chǎn)業(yè)自主可控的“清醒劑”，讓中國(guó)認(rèn)清核心技術(shù)“買(mǎi)不來(lái)、靠不住”。目前，上海微電子28nm浸沒(méi)式DUV進(jìn)入測(cè)試階段，中科院發(fā)布多項(xiàng)EUV相關(guān)專利，國(guó)產(chǎn)技術(shù)正加速突圍。

對(duì)荷蘭而言，短期政治收益難掩長(zhǎng)期損失。新內(nèi)閣強(qiáng)硬派雖鞏固了執(zhí)政根基、獲得美國(guó)支持，但荷蘭國(guó)際信譽(yù)受損，違背雙邊協(xié)定、踐踏市場(chǎng)化原則的行為，會(huì)降低全球投資者信心、破壞其投資環(huán)境；ASML等本土企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境加劇，供應(yīng)鏈不穩(wěn)定終將反噬自身產(chǎn)業(yè)；此外，其不當(dāng)行為還可能引發(fā)中國(guó)反制，影響農(nóng)產(chǎn)品、高端制造等優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域?qū)θA出口，得不償失。

全球?qū)用?，?zhēng)端加劇了半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的分裂與碎片化。美國(guó)主導(dǎo)的圍堵迫使歐洲國(guó)家選邊站隊(duì)，打破了“分工合作、互利共贏”的全球產(chǎn)業(yè)格局，導(dǎo)致技術(shù)交流受限、供應(yīng)鏈成本飆升。美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2024年對(duì)華EDA限制造成全球芯片產(chǎn)能損失2.3%，相關(guān)企業(yè)供應(yīng)鏈成本增加12億美元。與此同時(shí)，各國(guó)紛紛加大本土半導(dǎo)體投入、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)自主化，全球競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，地緣政治對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響也更為深遠(yuǎn)。

安世半導(dǎo)體控制權(quán)之爭(zhēng)尚未落幕，后續(xù)博弈仍將持續(xù)。短期來(lái)看，荷蘭新內(nèi)閣強(qiáng)硬派主導(dǎo)局勢(shì)，美國(guó)圍堵態(tài)度未松，聞泰科技維權(quán)難度較大，中荷博弈將持續(xù)升溫。但長(zhǎng)期來(lái)看，隨著中國(guó)半導(dǎo)體自主可控步伐加快，美國(guó)圍堵效果將逐步減弱；荷蘭的長(zhǎng)期損失，也可能迫使其中期調(diào)整對(duì)華政策。更重要的是，供應(yīng)鏈穩(wěn)定符合各方共同利益，美國(guó)主導(dǎo)的分裂與封鎖終將損害全球產(chǎn)業(yè)，合作共贏仍是大勢(shì)所趨。

這場(chǎng)博弈留給中國(guó)的啟示尤為深刻。企業(yè)層面，聞泰科技的遭遇警示我們，海外布局需強(qiáng)化政治與政策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，堅(jiān)持法律維權(quán)，核心則是聚焦核心技術(shù)研發(fā)，加大成熟制程、車(chē)規(guī)級(jí)半導(dǎo)體投入，加快國(guó)產(chǎn)化替代以擺脫對(duì)外依賴。國(guó)家層面，應(yīng)加強(qiáng)外交斡旋，督促荷蘭遵守雙邊協(xié)定、爭(zhēng)取歐盟國(guó)家支持，同時(shí)強(qiáng)化政策資金支撐，完善產(chǎn)業(yè)鏈配套與海外投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。產(chǎn)業(yè)層面，需凝聚產(chǎn)業(yè)鏈合力，推動(dòng)各環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)展，補(bǔ)齊短板、培育龍頭企業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力。