保利貴州房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“保利貴州”）的破產(chǎn)事件是中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整期的一個(gè)典型案例，涉及從強(qiáng)制清算、破產(chǎn)清算到最終通過和解程序終結(jié)破產(chǎn)的全過程。

一、公司背景與業(yè)務(wù)范圍

保利貴州是保利置業(yè)集團(tuán)（香港上市公司）在貴州省的區(qū)域房地產(chǎn)開發(fā)平臺(tái)。公司成立于2006年，是保利置業(yè)進(jìn)入貴州市場(chǎng)的核心載體。其主要業(yè)務(wù)涵蓋房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營(yíng)、物業(yè)管理等，旗下?lián)碛匈F陽保利房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、保利貴州溫泉經(jīng)營(yíng)管理有限公司、保利貴州酒店管理有限公司等全資附屬公司，并持有保利貴州物業(yè)管理有限公司49%的股權(quán)。截至破產(chǎn)前，保利貴州在貴州開發(fā)了保利·溫泉新城、保利國(guó)際廣場(chǎng)、保利云山國(guó)際、保利公園、保利鳳凰灣等多個(gè)項(xiàng)目。

二、破產(chǎn)原因與直接導(dǎo)火索

保利貴州破產(chǎn)的直接原因是資不抵債。根據(jù)審計(jì)評(píng)估，截至2020年6月30日，公司的債務(wù)已經(jīng)大于資產(chǎn)，其資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。深層原因則與房地產(chǎn)行業(yè)周期性下行、公司經(jīng)營(yíng)壓力以及部分項(xiàng)目銷售不暢、資金回流困難有關(guān)。

三、破產(chǎn)程序完整時(shí)間線

保利貴州的破產(chǎn)并非突然發(fā)生，而是經(jīng)歷了從強(qiáng)制清算到破產(chǎn)清算，最終通過和解終結(jié)的完整法律程序：

1. 強(qiáng)制清算啟動(dòng)（2020年1月14日）：貴陽市烏當(dāng)區(qū)人民法院受理保利貴州置業(yè)集團(tuán)有限公司的申請(qǐng)，裁定對(duì)保利貴州進(jìn)行強(qiáng)制清算，并指定貴州富迪律師事務(wù)所擔(dān)任清算組。

2. 轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算（2021年2月9日）：由于清算過程中發(fā)現(xiàn)公司資不抵債，且與債權(quán)人協(xié)商清償方案時(shí)，債權(quán)人貴州庸和正貿(mào)易有限責(zé)任公司不同意協(xié)商，清算組遂向法院申請(qǐng)破產(chǎn)清算。烏當(dāng)區(qū)法院于當(dāng)日裁定受理。

3. 第一次債權(quán)人會(huì)議（2021年7月23日）：法院在保利溫泉酒店主持召開第一次債權(quán)人會(huì)議，聽取了破產(chǎn)管理人的工作報(bào)告、債務(wù)人財(cái)產(chǎn)狀況報(bào)告，并對(duì)債權(quán)進(jìn)行了核查。

4. 和解程序啟動(dòng)（2021年9月）：保利貴州于2021年9月18日向法院提出債務(wù)重組（和解）申請(qǐng)。

5. 法院裁定認(rèn)可和解（2021年9月26日）：烏當(dāng)區(qū)法院裁定認(rèn)可和解協(xié)議，并終止和解程序。

6. 破產(chǎn)程序終結(jié)（2022年1月24日）：法院正式裁定終結(jié)保利貴州的破產(chǎn)程序。

四、債務(wù)與資產(chǎn)狀況詳情

? 債權(quán)申報(bào)情況：截至2020年12月31日，清算組共登記71筆債權(quán)，申報(bào)總金額約為20.21億元。

? 債務(wù)重組方案：根據(jù)最終達(dá)成的和解協(xié)議，債務(wù)清償比例如下：

? 優(yōu)先債權(quán)人：債權(quán)全額以現(xiàn)金清償（約494.8萬元）。

? 普通債權(quán)人：債權(quán)按原金額的82.5% 進(jìn)行清償。這意味著債權(quán)人放棄了約3.76億元的債權(quán)。

? 其中，金額1000萬元及以下的索償以現(xiàn)金方式清償；超過1000萬元的部分，以現(xiàn)金和實(shí)物（資產(chǎn)）相結(jié)合的方式清償。

? 主要債權(quán)人——保利置業(yè)：作為股東和最大債權(quán)人，保利置業(yè)申報(bào)的債權(quán)金額約為19.19億元。根據(jù)債務(wù)重組，其獲得約15.83億元的清償，部分以現(xiàn)金、部分以實(shí)物（包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓及項(xiàng)目公司償還貸款）方式實(shí)現(xiàn)。

五、核心解決方案：股權(quán)收購與債務(wù)重組

為解決破產(chǎn)危機(jī)，保利置業(yè)集團(tuán)采取了“債務(wù)重組+股權(quán)收購”的組合方案：

? 零代價(jià)股權(quán)收購：2021年9月28日，保利置業(yè)以零代價(jià)收購了原由貴陽金泰和貴陽中鐳持有的保利貴州合計(jì)33.5%的股權(quán)（分別收購27.92%和5.58%）。收購?fù)瓿珊?，保利貴州成為保利置業(yè)的全資附屬公司。

? 戰(zhàn)略考量：保利置業(yè)在公告中解釋，債務(wù)重組比強(qiáng)制清算更為有利，可以避免資產(chǎn)被低價(jià)拍賣造成更大損失，且保利貴州持有的溫泉度假旅館、酒店及貴陽核心地段項(xiàng)目符合公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略。

六、對(duì)業(yè)主與項(xiàng)目的實(shí)際影響

破產(chǎn)程序?qū)σ奄彿繕I(yè)主產(chǎn)生了直接影響，引發(fā)了維權(quán)事件：

? 業(yè)主債權(quán)申報(bào)：由于開發(fā)商進(jìn)入破產(chǎn)程序，大量小業(yè)主面臨無法通過常規(guī)途徑維權(quán)的困境。貴州黔坤律師事務(wù)所曾代理數(shù)百名保利溫泉新城等項(xiàng)目的業(yè)主，集中申報(bào)破產(chǎn)債權(quán)，主要涉及停車位、三通費(fèi)、房屋質(zhì)量等歷史糾紛。

? 項(xiàng)目質(zhì)量糾紛：在破產(chǎn)前后，保利在貴州的部分項(xiàng)目（如保利公園2010、遵義某項(xiàng)目）被業(yè)主投訴存在虛假宣傳、房屋漏水、公共設(shè)施不達(dá)標(biāo)等問題。這些遺留問題在破產(chǎn)清算過程中變得更加復(fù)雜。

? 項(xiàng)目后續(xù)運(yùn)營(yíng)：破產(chǎn)和解后，保利貴州旗下主要資產(chǎn)（如貴陽保利國(guó)際廣場(chǎng)、保利溫泉酒店等）由成為其全資母公司的保利置業(yè)接手，繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。

七、當(dāng)前狀態(tài)與行業(yè)啟示

? 當(dāng)前狀態(tài)：根據(jù)最新企業(yè)信用信息（截至2025年底），保利貴州房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的工商狀態(tài)為 “存續(xù)” ，但公司規(guī)模已大幅收縮，參保人數(shù)僅3人。公司仍背負(fù)一定的司法案件和風(fēng)險(xiǎn)信息。

? 事件性質(zhì)：這是一起典型的通過司法和解程序?qū)崿F(xiàn)債務(wù)重組、使企業(yè)得以存續(xù)的案例，而非徹底消失。它體現(xiàn)了在房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置中，股東（尤其是央企股東）通過承擔(dān)損失、注入信用和資源，以時(shí)間換空間，化解局部風(fēng)險(xiǎn)的常見模式。

? 行業(yè)背景：保利貴州的困境并非孤例，它發(fā)生在2020-2022年中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整、多家房企出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)的宏觀背景下。其母公司保利發(fā)展（A股上市公司）同期也面臨銷售下滑、利潤(rùn)收縮的壓力，但憑借央企背景和相對(duì)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)，得以對(duì)區(qū)域子公司進(jìn)行重組救援。

總結(jié)：保利貴州房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的破產(chǎn)事件，是一個(gè)從“臨床死亡”（資不抵債、進(jìn)入破產(chǎn)清算）到“重癥監(jiān)護(hù)”（股東介入、債務(wù)重組）再到“保住生命”（和解終結(jié)、存續(xù)經(jīng)營(yíng)）的完整企業(yè)搶救過程。它既反映了部分區(qū)域性房地產(chǎn)企業(yè)在行業(yè)寒冬中的脆弱性，也展現(xiàn)了大型央企集團(tuán)內(nèi)部消化風(fēng)險(xiǎn)、盤活存量資產(chǎn)的能力。對(duì)于購房者而言，此事件凸顯了購買期房在開發(fā)商出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所面臨的特殊法律風(fēng)險(xiǎn)。