中經(jīng)記者 尹麗梅 張碩 北京報道

剛剛迎來140周年的“汽車發(fā)明者”，近日在財報會清晰描繪了未來發(fā)展路徑。

這場財報發(fā)布會的一個重要看點，是集團董事會成員、負(fù)責(zé)大中華區(qū)業(yè)務(wù)的佟歐福（Oliver Th?ne）首次在全球財報會上亮相并回應(yīng)中國市場議題。他表示，中國仍將是奔馳全球戰(zhàn)略的核心市場之一，面對中國市場的激烈競爭和全球經(jīng)濟波動，奔馳將采取“精細(xì)的戰(zhàn)略調(diào)整”，以長期投資和本土深度融合來提升長期競爭力，而非短期的銷量博弈。未來將100%聚焦本土需求為核心，持續(xù)深化本土化研發(fā)與生產(chǎn)，加快人形機器人、AI、大數(shù)據(jù)等數(shù)字化技術(shù)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的應(yīng)用，同時設(shè)立高端豪華專屬品牌體驗中心，讓中國市場成為奔馳全球高端豪華車型與新能源車型增長的核心陣地。

分析人士對《中國經(jīng)營報》記者表示，在中國市場利潤、銷量承壓的現(xiàn)實語境下，這次“首秀”被外界視為奔馳對中國戰(zhàn)略進行系統(tǒng)重構(gòu)的重要信號。中國業(yè)務(wù)已被提升至董事會戰(zhàn)略高度。在豪華品牌溢價承壓、智能化競爭加劇的背景下，本土化深度與技術(shù)融合速度將成為決定奔馳在華盈利能力的關(guān)鍵變量。

財報數(shù)據(jù)顯示，奔馳2025財年營業(yè)額達1322億歐元（約合人民幣 1.084萬億元），2024財年為1456億歐元（約合人民幣1.19萬億元）。調(diào)整后息稅前利潤（EBIT）為82億歐元（約合人民幣672.36億元），2024財年為137億歐元（約合人民幣1123.3億元），同比下滑40%。工業(yè)業(yè)務(wù)自由現(xiàn)金流為54億歐元（約合人民幣442.8億元），2024財年為92億歐元（約合人民幣754.4億元）。

梅賽德斯-奔馳集團強調(diào)，得益于高端豪華車型銷量增長與嚴(yán)格的成本控制，驅(qū)動穩(wěn)健的現(xiàn)金流生成，使公司得以在2025年復(fù)雜多變的全球環(huán)境中穩(wěn)步向前。2025年，高端豪華車型占梅賽德斯-奔馳乘用車總銷量的15%。立足這一基礎(chǔ)，梅賽德斯-奔馳正加速推出全新產(chǎn)品以驅(qū)動未來增長。

資本支出與研發(fā)投入在2025財年達到峰值

數(shù)據(jù)顯示，奔馳資本支出與研發(fā)投入在2025財年達到峰值。據(jù)梅賽德斯?奔馳集團披露的財報數(shù)據(jù)，2025財年其研發(fā)成本約為?60.55?億歐元（約合人民幣496.5億元），同比上升?8.5%；資本化開發(fā)成本攤銷約為?23.94?億歐元（約合人民幣196.3億元），同比上升?19.4%；固定資產(chǎn)投資達到約?54.82?億歐元（約合人民幣449.5億元），同比增長?35.7%。這一研發(fā)與投資節(jié)奏符合集團在“技術(shù)與產(chǎn)品攻勢”戰(zhàn)略下的資源配置安排，是奔馳累計推出40+款新車型計劃的重要支撐。

不過，據(jù)了解，自2026年起這項開支將逐步收縮。未來，奔馳的投資重點將集中在高端豪華與核心豪華車型，相關(guān)投資占車型架構(gòu)投資總額的70%—80%。以MB.OS操作系統(tǒng)及駕駛輔助系統(tǒng)為核心的技術(shù)體系，將橫跨全產(chǎn)品陣容，覆蓋各細(xì)分市場的燃油與純電車型。

根據(jù)2025年業(yè)績，2025年梅賽德斯-奔馳集團在全球的銷量為216萬輛，同比下滑10%；在中國市場，全年交付新車約57.5萬輛，同比下滑約19%。不過，在銷量承壓背景下，奔馳在過去一年的市場表現(xiàn)仍具看點。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年奔馳高端豪華車型銷量占乘用車總銷量的15%，成為支撐現(xiàn)金流的重要力量。

與此同時，分板塊來看，2025財年奔馳乘用車業(yè)務(wù)調(diào)整后息稅前利潤為48億歐元（約合人民幣393.6億元），2024財年為87億歐元（約合人民幣713.4億元）。調(diào)整后銷售利潤率為5.0%（2024財年為8.1%），剔除關(guān)稅影響后為6.1%。值得關(guān)注的是，在盈利路徑上，奔馳“企業(yè)運營提升計劃”在材料成本降低、生產(chǎn)及銷售效率提升、一般性費用和行政費用優(yōu)化等方面取得成效，2025財年為息稅前利潤帶來超35億歐元（約合人民幣287億元）的正向貢獻。

奔馳輕型商務(wù)車業(yè)務(wù)連續(xù)四年維持兩位數(shù)利潤率，達到10.2%（2024財年為14.6%），略高于全年業(yè)績指引，在激烈的市場競爭中仍保持健康的盈利水平。盡管對VAN.EA架構(gòu)及全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)持續(xù)投入大量資金，全年調(diào)整后息稅前利潤仍達17.5億歐元（約合人民幣143.5億元），2024財年為28億歐元（約合人民幣229.6億元），為輕型商務(wù)車業(yè)務(wù)的未來發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

“2025年，梅賽德斯-奔馳團隊交出了不錯的成績單。我們成功啟動了史上最大規(guī)模的技術(shù)和產(chǎn)品攻勢。從MB.OS架構(gòu)、全新城區(qū)及高速領(lǐng)航輔助駕駛系統(tǒng)，到樹立電動性能新標(biāo)桿的AMG GT XX概念車，多項行業(yè)領(lǐng)先的創(chuàng)新成果悉數(shù)亮相。在充滿波動的市場環(huán)境中，我們憑借對效率、速度與靈活性的高度聚焦，將財務(wù)業(yè)績穩(wěn)守指引區(qū)間。”梅賽德斯-奔馳集團股份公司董事會主席康林松（Ola K?llenius）表示，“2026年，我們已整裝待發(fā)：三年內(nèi)推出超40款新車型，這一攻勢正以更高節(jié)奏推進。全新CLA、GLC SUV及S級轎車需求強勁，印證了我們的客戶對新車滿懷期待。梅賽德斯-奔馳正以清晰的戰(zhàn)略藍(lán)圖與極具競爭力的產(chǎn)品陣容，穩(wěn)健前行?！?/p>

展望2026財年，梅賽德斯-奔馳集團預(yù)計，2026財年集團營業(yè)額將與上年持平。因2025財年計入了結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)費用，2026財年集團息稅前利潤預(yù)計將顯著高于上年水平。集團工業(yè)業(yè)務(wù)自由現(xiàn)金流預(yù)計將略低于2025財年水平。

佟歐福首秀釋放在華戰(zhàn)略信號

財報數(shù)據(jù)顯示，奔馳乘用車業(yè)務(wù)2025年調(diào)整后息稅前利潤為48億歐元（約合人民幣393.6億元），銷售利潤率為5.0%，剔除關(guān)稅影響后為6.1%，仍處于公司此前指引區(qū)間。其中，中國市場銷量下滑近兩成，在這一背景下，佟歐福在全球財報會上的首次亮相格外受到關(guān)注。

在財報會上，佟歐福表示：“中國將繼續(xù)作為奔馳全球最重要的單一市場”，但未來發(fā)展將更聚焦于價值鏈優(yōu)化與本土化利潤改善。他強調(diào)，奔馳正以清晰的戰(zhàn)略路線和聚焦的執(zhí)行力，進一步強化在華市場發(fā)展，持續(xù)擴大本土科技合作，加速全供應(yīng)鏈本土化升級，以根植中國的技術(shù)創(chuàng)新滿足本土客戶需求。

資料顯示，上任一年來，佟歐福深耕中國市場，學(xué)習(xí)中國優(yōu)勢和機遇，擁抱本土技術(shù)生態(tài)。特別是在推進數(shù)字化科技方面，拓展共創(chuàng)、投資新AI公司，以直面挑戰(zhàn)破解速度、成本與智能難題，布局未來發(fā)展。此次財報也成為其掌舵下奔馳在華發(fā)展的階段性答卷。2025年奔馳中國市場在40萬及100萬元以上價位段市場份額保持第一，大型豪華轎車細(xì)分市場占比超30%。

在中國市場，奔馳將繼續(xù)深化與中國本土市場的技術(shù)與生態(tài)合作。據(jù)悉，奔馳與Momenta合作開發(fā)的輔助駕駛系統(tǒng)將在本地化新車上推廣，同時奔馳車載數(shù)字化系統(tǒng)中引入的豆包AI模型，其智能交互活躍度在試點車型上已達到行業(yè)領(lǐng)先水平，這顯示技術(shù)產(chǎn)品本地化融合的成效。 奔馳方面稱，自2026年起奔馳將成為首個在所有細(xì)分市場實現(xiàn)“油電同智”的品牌。

奔馳在華產(chǎn)品攻勢節(jié)奏已明顯加快。佟歐福透露，2026年奔馳將在中國市場推出超過15款全新及改款車型，這是公司有史以來最密集的產(chǎn)品攻勢，旨在以更快速度滿足中國消費者對更大空間、更加智能化、更具舒適性的需求。

記者注意到，在華運營層面，截至目前奔馳已擁有700萬中國客戶，2025年OTA升級次數(shù)超過240萬次，17款車型配備高速領(lǐng)航輔助駕駛，城區(qū)領(lǐng)航系統(tǒng)也已正式推出。奔馳與Momenta聯(lián)合研發(fā)的智駕系統(tǒng)累計行駛里程已超過2億公里。

“未來，我們在華運營將100%聚焦本土需求，致力于提供100%契合中國市場的產(chǎn)品。這將通過深化本土化進程、充分發(fā)揮領(lǐng)先合作優(yōu)勢以及推進與本土供應(yīng)商生態(tài)的深度融合來實現(xiàn)。同時，我們也將加快融入中國獨特的技術(shù)生態(tài)：將奔馳的獨特品牌DNA與中國領(lǐng)先的數(shù)字生態(tài)深度融合, 為中國客戶帶來獨一無二的雙核體驗?！北捡Y方面表示，2025—2027年，在全球發(fā)布的40款新車型中，包括7款專屬中國的車型，以滿足中國市場消費者的用車需求。

過去10年，奔馳在華投資已超1000億元人民幣。在中國市場，以位于京滬兩地的“研發(fā)雙引擎”為支撐，奔馳構(gòu)建了德國之外最強大的研發(fā)布局。位于北京的研發(fā)技術(shù)中心，與上海研發(fā)中心及設(shè)計中心高效協(xié)同，在擁有充分自主開發(fā)權(quán)以快速響應(yīng)中國市場的同時，深度集成全球研發(fā)資源，以奔馳標(biāo)準(zhǔn)和中國速度創(chuàng)新。

記者從奔馳方面了解到，奔馳中國研發(fā)團隊攜手本土合作伙伴Momenta，采用數(shù)據(jù)驅(qū)動的深度學(xué)習(xí)大模型并遵循奔馳標(biāo)準(zhǔn)，2026年將為9款新車搭載“安全為先”的城區(qū)及高速領(lǐng)航輔助駕駛系統(tǒng)。未來12至18個月，幾乎全系產(chǎn)品將配備AI智能座艙和行業(yè)領(lǐng)先的智能輔助駕駛系統(tǒng)。

在生產(chǎn)與供應(yīng)鏈布局上，奔馳將以更豐富的本土化陣容、更全面的供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、更高效的生產(chǎn)運營來優(yōu)化中國市場。北京奔馳是梅賽德斯?奔馳全球最大的生產(chǎn)基地，整車和發(fā)動機累計產(chǎn)量于2026年1月雙雙突破600萬輛。目前，本土化梅賽德斯?奔馳乘用車共有14款車型；到2027年，本土投產(chǎn)陣容將增加至20款，全面覆蓋燃油與純電車型。

（編輯：張碩 審核：童海華 校對：陳麗）