巴拿馬最高法院突然裁定兩座運(yùn)河兩端的戰(zhàn)略港口合同違憲，政府宣布用丹麥馬士基臨時接管；隨后中方企業(yè)啟動國際仲裁，政府出臺反制措施，僅僅一天之后，巴拿馬總統(tǒng)態(tài)度就軟了下來：不確定什么時候執(zhí)行裁決，港口暫時由原來的運(yùn)營商繼續(xù)管理，并放出話來：將來不會由單一運(yùn)營商來管理。

1997年巴拿馬開放了港口經(jīng)營權(quán)，全球招標(biāo)，長江和記集團(tuán)子公司的巴拿馬港口公司（PPC）中標(biāo)，獲得了特許經(jīng)營權(quán)，進(jìn)入了運(yùn)河腹地。這既是商業(yè)項(xiàng)目，又是中國企業(yè)在國際航運(yùn)要道上獲得關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)控制權(quán)的第一次嘗試。20多年的持續(xù)投入，累計(jì)超過18億美元，進(jìn)行擴(kuò)建、疏浚、擴(kuò)大泊位，提高吞吐量、增加就業(yè)、促進(jìn)貿(mào)易發(fā)展。根據(jù)合同規(guī)定，在2021年完成預(yù)定投資、稅收、本地化要求之后，特許經(jīng)營權(quán)可以自動延長至2047年。直到2025年下半年，風(fēng)向發(fā)生了突變。

巴拿馬審計(jì)署對合同續(xù)簽不重新招標(biāo)、利潤分成及稅收優(yōu)惠是否合理表示懷疑，甚至觸及到憲法中“公共核心資產(chǎn)不能私有化”的規(guī)定。案件被迅速送交最高法院，2026年1月29日裁定違憲，政府打算重新安排管理主體，指派馬士基臨時接管，不給上訴機(jī)會，不設(shè)具體時限。更讓人懷疑的是，在判決之前馬士基就已經(jīng)在當(dāng)?shù)氐闹鞴懿块T來回穿梭，接管草案“提前準(zhǔn)備好了”，政令一下就可以無縫接管。

過去一年里美方政界多次公開施壓，點(diǎn)名中資港口項(xiàng)目，渲染所謂“戰(zhàn)略風(fēng)險”。外界看到的是輿論鋪墊、外交施壓、法律裁決、商業(yè)替換一環(huán)扣一環(huán)。港口的價值不只體現(xiàn)在盈利上，還在于巴拿馬運(yùn)河是全球通行貨物量最大的通道之一，誰掌握了兩端的碼頭，誰就在區(qū)域資源分配上擁有話語權(quán)。

中國方面反應(yīng)很快。企業(yè)按照中巴雙邊投資保護(hù)協(xié)定走國際仲裁程序，索要超過30億美元賠償。2月3日，官方要求巴拿馬更正錯誤并落實(shí)以下措施：暫停同巴方的新項(xiàng)目談判，數(shù)十億美元的投資暫緩；引導(dǎo)航運(yùn)繞道，轉(zhuǎn)向南美西岸的替代港口，盡量避開巴拿馬運(yùn)河；加強(qiáng)對巴拿馬香蕉、咖啡等優(yōu)勢產(chǎn)品的檢疫檢查，取消通關(guān)優(yōu)惠；向港資企業(yè)發(fā)出風(fēng)險提示，提高風(fēng)險等級。直接針對錢、船、貨、預(yù)期，巴拿馬原本想內(nèi)部“協(xié)調(diào)”的余地變小了。

2月6日，巴總統(tǒng)穆利諾出面“降溫”，表示還不清楚什么時候執(zhí)行裁決，港口仍然由原來的運(yùn)營商管理，釋放出“未來不由單一運(yùn)營商管理”的信號，這意味著從“硬切換”轉(zhuǎn)向“坐下來談”，從“奪權(quán)”轉(zhuǎn)向“共治”的鋪墊。

巴拿馬的轉(zhuǎn)身背后有三方面的現(xiàn)實(shí)壓力，第一是經(jīng)濟(jì)代價立竿見影。航線繞行牽動著運(yùn)力調(diào)度、集疏運(yùn)體系以及碼頭堆存，連鎖反應(yīng)很快；優(yōu)勢出口產(chǎn)品在檢疫政策收緊的情況下發(fā)貨節(jié)奏被打亂，外貿(mào)商最能感受到風(fēng)向的變化。二是投資冰點(diǎn)示范作用。大項(xiàng)目一停，就傳遞出“法律不穩(wěn)、政策說變就變”的信號，區(qū)域口碑受損，長期賬更傷。三是仲裁及信譽(yù)成本。國際仲裁就是真刀真槍，違約信用記錄會伴隨很久，招商融資成本和保險費(fèi)率都會提高，硬扛不劃算。

目前港口仍然由長和繼續(xù)經(jīng)營，已經(jīng)不單單是商業(yè)上的安排了，它牽涉到國家信譽(yù)以及市場預(yù)期。后續(xù)大概率會兩線并進(jìn)，在法律層面繼續(xù)仲裁、維權(quán)，夯實(shí)底氣和籌碼；在商業(yè)層面開啟談判，圍繞“共治”、“合資”、“分工”來重構(gòu)合作結(jié)構(gòu)，馬士基是否繼續(xù)臨管、是否引入多方、話語權(quán)和收益如何分配等問題都會上臺面?？此剖峭讌f(xié)，但決定性的因素是誰掌握了運(yùn)營深度、技術(shù)和客戶，只要核心能力以及議價權(quán)都掌握在自己手中，合資并不一定會吃虧；單邊被動讓渡才是吃虧。