受美國總統(tǒng)特朗普及歐洲多國加碼施壓的影響，俄羅斯石油出口受限、庫存即將觸頂，該國石油生產(chǎn)商未來數(shù)月或被迫大幅削減產(chǎn)量——盡管遭受西方全面制裁，俄羅斯此前仍將大部分海運原油出口轉(zhuǎn)向中國、印度和土耳其，還動用老舊油輪組成的“影子艦隊”，并推出大幅折扣，以此維持原油出口整體穩(wěn)定。

但如今這一策略難以為繼：特朗普政府收緊制裁措施，并因印度購買俄羅斯石油對其加征關(guān)稅；與此同時，歐盟上月也出臺禁令，禁止進口以俄羅斯原油加工的成品油。

路透社援引凱普勒數(shù)據(jù)稱，俄羅斯海運原油出口量從12月的380萬桶/日降至1月的340萬桶/日，2月更是跌至約280萬桶/日。與此同時，俄羅斯海上浮倉的原油儲量突破1.5億桶，創(chuàng)歷史新高，分析師認為這是市場需求疲軟的顯著信號。

印度是去年俄羅斯海運原油的最大買家，為達成與美國的貿(mào)易協(xié)議，印度正準備削減俄油采購量（印度官方尚未確認將完全停止采購）。印度的俄油進口量從去年的約170萬桶/日降至1月的110萬桶/日，印度石油公司、巴拉特石油公司和信實工業(yè)這三大煉油企業(yè)已暫停采購俄油。

此前，美國總統(tǒng)特朗普與印度總理莫迪宣布達成一項重大貿(mào)易協(xié)議，雙方同意降低關(guān)稅，且印度將停止購買俄羅斯石油，轉(zhuǎn)而增加從美國（或委內(nèi)瑞拉）的石油進口。

制裁終要拖垮俄羅斯的“影子艦隊”？

出口放緩令俄羅斯石油供應(yīng)鏈陷入全面物流壓力：油輪被迫行駛更長航線，大量原油只能轉(zhuǎn)入國內(nèi)倉儲。路透社稱，凱普勒數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯陸上原油庫存約為1600萬桶，占倉儲總?cè)萘康?1%，即便計入管道倉儲空間，剩余可用庫容也已所剩無幾。

俄羅斯當前原油日產(chǎn)量約為930萬桶，其中約一半用于出口。出口受限將導(dǎo)致庫存迅速飽和，生產(chǎn)商除減產(chǎn)外別無選擇。呂斯塔德能源公司預(yù)計，3月至5月間，俄羅斯原油日產(chǎn)量或最多減少30萬桶。

油氣收入仍是俄羅斯政府的核心財政來源，占聯(lián)邦財政收入的近四分之一。路透社援引俄羅斯財政部數(shù)據(jù)稱，今年1月該國油氣收入較去年同期腰斬，跌至2020年以來的最低水平，而俄羅斯對烏克蘭的全面軍事行動仍在持續(xù)，財政壓力進一步加劇。

為在美國加碼制裁的背景下留住買家，俄羅斯大幅加大對印石油的折扣力度，近期部分船貨的售價低至**22-25美元/桶**。

一位俄羅斯能源企業(yè)前高管表示，受特朗普政府制裁影響，印度煉油企業(yè)已開始拒收部分俄羅斯原油船貨，俄方出口商只能推出前所未有的折扣，以消化積壓的庫存。