2025年10月10號晚上，精藝股份的公告一出來，建筑圈瞬間炸鍋——南通三建控股手里的7518萬股，占精藝總股本近30%，被四川眉山國資旗下的興東投資集團(tuán)花10.86億全拍走了！這筆股份之前因欠賬被凍得死死的，拍賣時(shí)35萬人圍觀，搶了77輪才落槌。要知道，這可是南通三建老板黃裕輝最后攥著的上市資產(chǎn)，現(xiàn)在徹底歸了國資，他攢幾十年的家底，就栽在了追隨許家印的路上？

黃裕輝當(dāng)年是江蘇建筑圈的傳奇。1999年28歲接管南通三建北京分公司，那時(shí)候南通三建已經(jīng)41歲，他從現(xiàn)場管工地干起，帶幾千人在北京啃硬骨頭——騰達(dá)大廈、時(shí)代廣場、華彬國際大廈，這些響當(dāng)當(dāng)?shù)臉嵌际撬麕ш?duì)蓋的。后來公司改制升總經(jīng)理，搞海外業(yè)務(wù)：安哥拉建社會住房、贊比亞礦區(qū)模塊化施工、塞爾維亞鋪高壓電、也門圖書館頂著局勢干，2019年全球承包商排名沖到21位，國內(nèi)年?duì)I收一度過千億，妥妥江蘇建筑業(yè)龍頭。

2018年他動了多元化心思，花12億買精藝股份近30%股權(quán)，想搞銅加工當(dāng)副業(yè)。那年還去恒大供應(yīng)商大會拿了“卓越戰(zhàn)略合作伙伴獎(jiǎng)”，風(fēng)光得很?？珊秃愦蟮慕壎?，成了催命符。

和恒大合作從2013年開始，南通三建成了恒大主要總包，干不少住宅商業(yè)項(xiàng)目。剛開始工程款按進(jìn)度結(jié)，現(xiàn)金流還順，后來依賴越來越重，墊資比例比行業(yè)平均還高。2019年恒大改付款方式，項(xiàng)目完工后統(tǒng)一結(jié)，回款周期一下拉得老長。黃裕輝想停新項(xiàng)目，但老項(xiàng)目砸了大把錢，欠款越堆越多。

2021年恒大爆雷，南通三建被欠工程款加商票超360億，占總債務(wù)七成！公司一半項(xiàng)目來自大房企，恒大占兩成多。工地停擺，供應(yīng)商天天催款，農(nóng)民工堵門討薪，壓力全砸他頭上。2022年4月南通三建啟動破產(chǎn)重整，黃裕輝上了失信名單，執(zhí)行金額10.37億，限制消費(fèi)令超1800條。

后來公司賣海門總部和上海部分房產(chǎn)，湊12.8億給債委會，缺口還是大得嚇人。2024年連投標(biāo)資格都丟了，82個(gè)項(xiàng)目停擺，欠分包商和農(nóng)民工58.4億。副業(yè)精藝股份也受牽連，經(jīng)營受限，2025年6月他辭了董事長，因失信不符合任職條件，監(jiān)管還發(fā)了警示函。

拍賣結(jié)束后，精藝股份股價(jià)先波動后來穩(wěn)住，新股東眉山國資說要注資源幫運(yùn)營。可南通三建呢？重整時(shí)想轉(zhuǎn)新能源建筑，信用爛了，新項(xiàng)目招標(biāo)經(jīng)常碰壁。2025年上半年?duì)I收才0.95億，同比降59%，凈資產(chǎn)負(fù)2.61億，根本喘不過氣。

黃裕輝自己更慘。6條被執(zhí)行記錄，欠5.81億，失信記錄幾百條，限制消費(fèi)令222條以上。2025年11月青島中院發(fā)懸賞公告，2535萬征集他和高管財(cái)產(chǎn)線索，深圳福田之前也懸賞65萬。天津一處辦公樓查封了，起拍價(jià)500萬沒人要，股權(quán)還在輪候凍結(jié)?，F(xiàn)在出行消費(fèi)全受限，曾經(jīng)的建筑帝國只剩一堆爛賬。

其實(shí)他栽的坑很明顯：過度依賴恒大單一客戶，墊資太狠，多元化沒踩準(zhǔn)點(diǎn)。建筑行業(yè)現(xiàn)金流是命門，核心客戶出問題，整個(gè)鏈條全崩。國資接手精藝股份，主業(yè)銅加工和地產(chǎn)無關(guān)，說不定能緩過來，可黃裕輝的千億夢，徹底碎了。

參考資料：精藝股份公告（2025年10月10日）、南通三建破產(chǎn)重整相關(guān)司法文書、界面新聞《南通三建黃裕輝：從千億建筑龍頭到失信被執(zhí)行人》