開年大波動(dòng)，

黃金市場再現(xiàn)“過山車”

2026 年開年，國際黃金市場可謂驚心動(dòng)魄：年初一度沖上歷史高點(diǎn) 5600 美元/盎司，又快速回落到 4960 美元左右。

短短幾周，投資者情緒經(jīng)歷了從興奮到緊張的過山車式起伏。面對(duì)高波動(dòng)，不少人問自己：

“黃金現(xiàn)在能買嗎？未來還能漲嗎？”

答案并非簡單的“買入或賣出”。

當(dāng)前市場正在迎來一場重大數(shù)據(jù)風(fēng)暴：非農(nóng)就業(yè)和 CPI 數(shù)據(jù)即將公布，5000 美元心理關(guān)口能否守??？美元走軟、降息預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)交織，每一個(gè)變量都可能引爆下一波黃金行情。

黃金近期回調(diào)：

短期整理還是趨勢逆轉(zhuǎn)？

周二（2月10日），現(xiàn)貨黃金一度下跌至 5023 美元/盎司，讓不少投資者心里“咯噔”了一下。但這次回調(diào)，并非牛市終結(jié)，而是市場在重大事件前的技術(shù)性整理。

High Ridge 期貨公司金屬交易主管 David Meger 表示，這種現(xiàn)象非常常見：投資者在關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布前傾向于鎖定部分利潤或暫時(shí)離場觀望，從而形成短期承壓。

本周兩大市場關(guān)注的關(guān)鍵數(shù)據(jù)：

1

美國 1 月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告

? 預(yù)計(jì)新增就業(yè)崗位僅 7 萬

? 弱于預(yù)期將加劇經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂，強(qiáng)化降息預(yù)期

2

美國 1 月 CPI 通脹數(shù)據(jù)

? 直接決定美聯(lián)儲(chǔ)利率政策方向

? 影響持有黃金的機(jī)會(huì)成本

核心提示：短期回調(diào)，更像多頭為下一輪上漲蓄力，而非趨勢性看空。

三大因素支撐黃金基本面

盡管波動(dòng)頻繁，但黃金的核心支撐依然存在：

1

美元走軟——黃金天然助力

美國零售銷售數(shù)據(jù)疲軟，美元指數(shù)跌至新低。對(duì)于海外買家而言，黃金價(jià)格更便宜，需求隨之增加。美元走弱 = 黃金更具吸引力。

2

債券收益率下行：黃金吸引力提升

美國國債收益率全線下跌，10 年期跌至 4.147%，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂加劇，黃金成為相對(duì)安全資產(chǎn)。債券收益率下降 = 黃金更受追捧。

3

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)——避險(xiǎn)資金不斷流入

? 美伊緊張局勢升溫，美國可能增派航母施壓伊朗

? 俄烏沖突持續(xù)升級(jí)，歐盟謀求新談判籌碼， 避險(xiǎn)情緒不斷注入市場，為黃金提供堅(jiān)實(shí)底部支撐。5000 美元心理關(guān)口成為多空爭奪焦點(diǎn)。

數(shù)據(jù)公布對(duì)黃金的潛在影響

市場短期內(nèi)可能被數(shù)據(jù)預(yù)期差主導(dǎo)：

? 非農(nóng)就業(yè)弱于預(yù)期 → 降息預(yù)期增強(qiáng)，金價(jià)可能反彈

? 非農(nóng)就業(yè)強(qiáng)于預(yù)期 → 短期承壓，但避險(xiǎn)需求仍支撐金價(jià)

? CPI 通脹回落 → 鞏固降息前景，為金價(jià)上漲提供支持

? CPI 頑固 → 美元及國債收益率回升，金價(jià)短線承壓

此外，白銀波動(dòng)及金銀比變化，也可為黃金走勢提供側(cè)面參考。

投資提示：關(guān)注市場“預(yù)期差”，可在波動(dòng)中尋找潛在機(jī)會(huì)，但需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

個(gè)人可以通過哪些方式接觸黃金

（科普版）

黃金作為一種傳統(tǒng)資產(chǎn)，可以通過多種方式參與，每種方式特點(diǎn)和適用場景不同：

1

實(shí)物黃金（金幣、金條、金飾）

? 特點(diǎn)：可以實(shí)際持有，長期被視為保值工具

? 考慮因素：需要妥善保管和保險(xiǎn)，流動(dòng)性相對(duì)較低

? 適合人群：追求穩(wěn)健長期配置

2

黃金 ETF（交易所交易基金）

? 特點(diǎn)：通過證券賬戶間接持有黃金，價(jià)格通常跟隨國際金價(jià)波動(dòng)

? 考慮因素：買賣較為方便，但投資者并不實(shí)際持有實(shí)物黃金

? 適合人群：中短期投資者

3

黃金衍生品（如差價(jià)合約、期貨）

? 特點(diǎn)：可以參與黃金價(jià)格波動(dòng)，交易方式靈活

? 考慮因素：風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜度較高，可能涉及杠桿；價(jià)格波動(dòng)可能帶來較大盈虧

?交易平臺(tái)：Vantage 提供 XAU/USD 等主流交易

科普提醒：

• 不同形式的黃金適合不同用途：長期保值、作為避險(xiǎn)資產(chǎn)或關(guān)注價(jià)格波動(dòng)

• 黃金價(jià)格受全球宏觀經(jīng)濟(jì)、美元走勢、利率以及地緣政治等多種因素影響

• 了解每種形式的特點(diǎn)和潛在風(fēng)險(xiǎn)，有助于理性理解黃金市場

黃金長期趨勢的“底層邏輯”

如果把 2026 年的黃金行情放到更長的周期里看，會(huì)發(fā)現(xiàn)這并不是一次孤立的上漲或回調(diào)。

事實(shí)上，2025 年以來的黃金走勢，已經(jīng)提前暴露出一些結(jié)構(gòu)性變化：

? 寬松預(yù)期與實(shí)際收益率下降，持續(xù)抬升黃金配置價(jià)值

? 央行購金與亞洲實(shí)物需求，在回調(diào)階段形成重要支撐

? 地緣政治與財(cái)政壓力，使黃金重新回到“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖核心資產(chǎn)”的位置

這些邏輯，并不會(huì)在 2026 年突然消失，而是仍將持續(xù)影響黃金的中長期定價(jià)。如果你希望更系統(tǒng)地理解 2025–2026 年黃金背后的宏觀邏輯，可以延伸閱讀我們整理的《黃金價(jià)格分析與 2026 年市場展望》電子書，對(duì)利率、美元、央行需求與地緣因素進(jìn)行了更完整的拆解。

*注：電子書內(nèi)容僅用于教育與市場分析參考，不構(gòu)成任何投資建議。

2026 年的黃金市場，注定高波動(dòng)常態(tài)化。在美元疲軟、降息預(yù)期與地緣風(fēng)險(xiǎn)仍在的背景下，黃金的波動(dòng)，本身也正在孕育新的機(jī)會(huì)。想更靈活地把握黃金波動(dòng)？立即體驗(yàn) Vantage 賬戶，開啟你的黃金差價(jià)合約交易之旅。