刷手機(jī)常刷到“中國(guó)繼續(xù)拋美債”“美財(cái)長(zhǎng)喊話求合作”？關(guān)掉就懵圈——這跟我啥關(guān)系？中國(guó)為啥老減美債？今天咱嘮嘮，從個(gè)接地氣的問題說起：你借多年的人，欠的錢遠(yuǎn)超他一年賺的，還愛賴賬改規(guī)則，你還敢借不？現(xiàn)在美國(guó)在全球眼里，差不多就是這號(hào)“高風(fēng)險(xiǎn)老熟人”。

2026年剛開年，全球債市就有點(diǎn)反常：不少國(guó)家和機(jī)構(gòu)悄悄離開美債這個(gè)昔日“安全港”。北歐瑞典、丹麥的穩(wěn)健養(yǎng)老基金，直接清空手里美債；印度、巴西也明顯減了持倉。但真正讓華爾街心里一緊的，是中國(guó)的動(dòng)作。

曾幾何時(shí)，中國(guó)是美債最大海外買家，巔峰時(shí)握1.3萬多億美元，相當(dāng)于美國(guó)財(cái)政部半個(gè)VIP金主?，F(xiàn)在呢？數(shù)字滑到6800多億，12年少了6300多億——不是小打小鬧，是緩慢又堅(jiān)定的“抽身計(jì)劃”。更關(guān)鍵的是，2026年2月上旬，中國(guó)監(jiān)管部門明確要求國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)：美債拿得多的，開始減。各大銀行、保險(xiǎn)資金悄悄按計(jì)劃退，沒鑼鼓喧天，但格外堅(jiān)決。

美國(guó)這下坐不住了。2月10號(hào)，財(cái)長(zhǎng)貝森特公開表態(tài)，說中美關(guān)系“還不錯(cuò)”，不想脫鉤只想“去風(fēng)險(xiǎn)”。聽著客氣，實(shí)際啥意思？“合作可以繼續(xù)，你的錢最好接著借我用；但關(guān)鍵技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈，我還是要防著你。”有意思的是，這番話前，美國(guó)財(cái)政部已經(jīng)派高級(jí)官員來華，為特朗普4月訪華“探路”。一邊示好一邊防，本質(zhì)就是六個(gè)字：缺錢了，真急了。

中國(guó)為啥非要減？不怕虧本？單看賬面浮虧，個(gè)別年份可能不好看，但國(guó)家決策不盯眼前這點(diǎn)錢。更看重啥？這筆錢放誰手里最安全？未來十年二十年，是繼續(xù)押注債臺(tái)高筑還愛凍別人資產(chǎn)的美國(guó)，還是把主動(dòng)權(quán)收回來？

先看美國(guó)的賬本：截至2026年2月4號(hào)，美債總額沖到38.56萬億美元，是GDP的1.2倍多。利息更嚇人——過去12個(gè)月超2500億，2026財(cái)年預(yù)估要付上萬億美元，占聯(lián)邦總開支近14%，比軍費(fèi)還高。簡(jiǎn)單說，每年掙的不夠付利息，只能發(fā)新債填舊坑。你是債主，看到這場(chǎng)景會(huì)不會(huì)下意識(shí)往門口挪挪？

但債務(wù)只是一半，更致命的是信用。俄烏沖突后，俄羅斯3000億美元外匯儲(chǔ)備被西方凍結(jié)，多少國(guó)家瞬間醒了——存在你那的外匯不是“我的錢”，是“你賬上的數(shù)字”，高興就給用，不高興就鎖死。還有特朗普上臺(tái)后朝令夕改：盟友加關(guān)稅要保護(hù)費(fèi)，中國(guó)一輪輪加關(guān)稅、技術(shù)封鎖。老盟友都怨氣，別說被制裁過的國(guó)家。這時(shí)候還押美債，等于把自己命門交別人捏。中國(guó)10多年減持，就是悄悄撥開這只手。

錢撤出來不是閑著睡大覺。一部分變成黃金了。到2026年1月底，中國(guó)央行連續(xù)15個(gè)月加黃金儲(chǔ)備，總量漲到7000多萬盎司，折算兩千多噸。黃金好在哪？沒哪個(gè)國(guó)家能按個(gè)鍵凍結(jié)，不依賴清算體系，天塌下來還是那塊黃金。

另一部分投給了發(fā)展中國(guó)家。有人疑惑：借美國(guó)不是最安全？為啥借發(fā)展中國(guó)家？站國(guó)家戰(zhàn)略算這筆賬：這些國(guó)家用中國(guó)錢修路、建港、搞工業(yè)，貿(mào)易就更多用人民幣結(jié)算。慢慢人民幣就從“只在中國(guó)用”變成“能結(jié)大宗貿(mào)易”。不僅分散美元依賴，還織了更廣闊的朋友圈。中國(guó)是真金白銀做長(zhǎng)期信任投資，跟美國(guó)制裁關(guān)稅管盟友不一樣。

中國(guó)減持還帶了全球節(jié)奏。前幾大美債持有國(guó)不少減：印度長(zhǎng)期美債比2023峰值減了四分之一多，近五年新低；瑞典最大養(yǎng)老基金一年砍了七成美債。大家都不傻——美債收益率高看似吸引，實(shí)際美國(guó)利息越付越重，陷入“借新還息”的怪圈。

中國(guó)操作很有分寸：沒大規(guī)模砸盤，沒高調(diào)宣示，就是美債到期不續(xù)買，用時(shí)間換平穩(wěn)。結(jié)果美國(guó)沒法說中國(guó)“惡意攻擊”，又實(shí)實(shí)在在感受到最大買家離場(chǎng)的壓力。最近部分商行落實(shí)減持，30年期美債收益率竄到4.93%；美元全球外匯儲(chǔ)備占比跌到56.92%，1995年以來最低。這不是口號(hào)喊的，是無數(shù)資金決策堆出來的——大家對(duì)美元依賴慢慢弱了。

串起來看：中國(guó)減持不是賭氣，不是翻臉，不是踹翻美元體系，是現(xiàn)實(shí)下的理性選擇。守自己金融安全，悄悄為未來全球貨幣格局挪位。美財(cái)長(zhǎng)說“不能脫鉤”，聽著是合作，其實(shí)是實(shí)話——這階段美國(guó)離不開中國(guó)這個(gè)曾經(jīng)的最大債主，需要中國(guó)給時(shí)間空間。但中國(guó)明白：真正安全的合作不是單方面依賴，是彼此有退路。

現(xiàn)在越來越多國(guó)家重新安排外匯儲(chǔ)備籃子，人民幣更多出現(xiàn)在貿(mào)易合同，各國(guó)央行黃金越堆越多。世界早不是幾十年前美元說了算的樣子了。中國(guó)這場(chǎng)持續(xù)多年、克制堅(jiān)定的減持，就是大變局里悄然翻的關(guān)鍵一頁。

參考資料：新華社《中國(guó)減持美國(guó)國(guó)債相關(guān)動(dòng)態(tài)分析》；人民日?qǐng)?bào)《美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)關(guān)于中美經(jīng)濟(jì)合作表態(tài)》