財(cái)富的真相，從來不在熱鬧的行情里，而在巨頭悄悄撤退的腳步中。馬年春節(jié)剛過，一組震撼數(shù)據(jù)出爐：全球資本正在用真金白銀，給美國資產(chǎn)投下 “不信任票”。

春節(jié)假期，很多人忙著團(tuán)圓、復(fù)盤投資、規(guī)劃新一年的錢袋子。但在國際金融市場，一場悄無聲息的“大撤離” 早已拉開大幕，主角正是手握巨額財(cái)富的國家主權(quán)資本。中國連續(xù)三年大手筆凈賣出美國股票，2025年拋售341億美元，折合人民幣超 2350 億；就連以穩(wěn)健著稱的中東土豪科威特，賣出規(guī)模更大，達(dá)到365億美元。

比減持美股更值得警惕的，是美債持倉的歷史性跳水。

數(shù)據(jù)顯示，2025 年 1—11 月，中國累計(jì)凈減持美債約 860 億美元；目前持有美債余額6826 億美元，這是2008 年金融危機(jī)以來的最低水平。

這不是短期沖動，而是長達(dá)數(shù)年的戰(zhàn)略撤退：

2022 年：減持 1732 億美元

2023 年：減持 508 億美元

2024 年：減持 573 億美元

美債加美股，中國合計(jì)撤離金額已經(jīng)突破3800 億美元。

數(shù)字背后，是一個越來越清晰的信號：美國資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)大到全球頂級資本都不敢久留。

一、不止中國，全球 “聰明錢” 都在逃離美國

很多人以為，減持美國資產(chǎn)只是中國的單獨(dú)行動。事實(shí)恰恰相反，這是一場全球性的共識。

科威特作為全球最老牌、最穩(wěn)健的主權(quán)財(cái)富基金之一，管理資產(chǎn)超9000億美元，一向以長期持有、穿越周期著稱。連它都在 2025 年大手筆賣出美股，規(guī)模超過中國，說明美股的估值泡沫、政策不確定性、匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)觸及安全紅線。

美股是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，減持尚可理解；但美債一向被視為 “全球無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)標(biāo)桿”，如今也被集體拋棄，這才是最危險(xiǎn)的信號。

日本、英國等傳統(tǒng)美債大戶，同樣在持續(xù)降低持倉比例。曾經(jīng)人人爭搶的 “全球硬通貨”，正在變成大家急于出手的 “燙手山芋”。

二、為什么要撤？三個風(fēng)險(xiǎn)，春節(jié)必須看明白

馬年求財(cái)，先避風(fēng)險(xiǎn)?？炊绹Y產(chǎn)的隱患，才能守住自己的錢袋子。

1. 信用風(fēng)險(xiǎn)：美元 “weaponization”，資產(chǎn)隨時可能被凍結(jié)

過去大家持有美債，圖的是安全、保本、流動性好。但近幾年，美國頻繁動用金融制裁，隨意凍結(jié)他國資產(chǎn)。

這直接擊穿了美債的底層邏輯：連本金安全都無法保證，再高的收益也毫無意義。

對國家而言，儲備資產(chǎn)第一要務(wù)是安全，不是收益。當(dāng)美國把美元當(dāng)成工具，全球資本只能用腳投票。

2. 債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：38萬億美債壓頂，違約陰影揮之不去

美國國債規(guī)模已經(jīng)突破38萬億美元，利息支出一年比一年高，靠發(fā)新債還舊債維持運(yùn)轉(zhuǎn)。

每隔一段時間，美國兩黨就上演債務(wù)上限鬧劇，一次次逼近違約邊緣。

對投資者來說，這意味著：持有美債，等于持有一顆隨時可能引爆的雷。

3. 匯率與收益風(fēng)險(xiǎn)：美元進(jìn)入降息周期，美元強(qiáng)勢難以為繼

?美元進(jìn)入下行通道，持有美元資產(chǎn)，不僅要承擔(dān)價格波動，還要面對匯率貶值損失。算上通脹和匯率，實(shí)際收益早已為負(fù)。

三、對普通人意味著什么？春節(jié)理財(cái)，避開這三個坑

國家層面的大撤退，和我們普通人息息相關(guān)。馬年理財(cái)，記住三句話：

別盲目重倉美元理財(cái)、美元存款

表面利率高，扣除匯率波動，很可能賺了利息、虧了本金。

別迷信 “美股永遠(yuǎn)漲”

連主權(quán)基金都在減持，普通散戶更不要高位接盤。美股估值高、政策波動大，普通投資者很難把握。

資產(chǎn)多元化才是硬道理

黃金、大宗商品、國內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、人民幣資產(chǎn)，正在成為新的避風(fēng)港。

財(cái)富守得住，比賺得多更重要。

?總結(jié)：中國連續(xù)三年凈賣出美股，美債持倉跌至 2008 年以來最低，科威特等全球穩(wěn)健資本同步撤退。這不是偶然，而是美國資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)顯性化的必然結(jié)果。

馬年春節(jié)，最大的投資啟示：

當(dāng)巨頭都在悄悄撤退，普通人千萬別盲目沖鋒。守住風(fēng)險(xiǎn)、多元配置，才能在波動的市場里，穩(wěn)穩(wěn)接住屬于自己的財(cái)富。

覺得有用，歡迎點(diǎn)贊、收藏、轉(zhuǎn)發(fā)給身邊朋友，馬年一起避坑、穩(wěn)賺！

親，請用您的發(fā)財(cái)手關(guān)注文曲塘，也歡迎到我的首頁看看，“專欄”有很多實(shí)用的財(cái)經(jīng)研究資料！

請點(diǎn)贊，您行大運(yùn)！進(jìn)大財(cái)！得大福！