剛過(guò)完年刷財(cái)經(jīng)消息，不少人肯定被兩個(gè)大佬操作戳中：股神巴菲特清掉亞馬遜3/4倉(cāng)位，手里現(xiàn)金堆到3820億——這可是美國(guó)企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備的天花板；另一邊段永平反著來(lái)，狂加英偉達(dá)到13.5億，還成了第三大持倉(cāng)。倆大佬完全唱反調(diào)，到底誰(shuí)在摸準(zhǔn)市場(chǎng)脈搏？

先說(shuō)說(shuō)外圍市場(chǎng)的底子里子：地緣政治這根弦一直沒(méi)松。伊朗最高領(lǐng)袖明確說(shuō)核能是“不可剝奪的權(quán)利”，說(shuō)白了就是不會(huì)停步。按常理地緣亂的時(shí)候，黃金原油該漲吧？結(jié)果假期里金銀沒(méi)動(dòng)靜，原油卻亮瞎眼——今年到現(xiàn)在，原油漲幅已經(jīng)超過(guò)黃金了！

不過(guò)原油這事兒得掰扯清楚：短期中期我還是看好，但長(zhǎng)期大概率要跌。可我最在意的是它持續(xù)漲的話，今年通脹會(huì)不會(huì)二次抬頭？一旦通脹起來(lái)，美股99%要走大熊市——不是現(xiàn)在就跌，得盯準(zhǔn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，別慌慌張張瞎操作。

再講AI泡沫，這玩意兒現(xiàn)在是全球資本市場(chǎng)的“定時(shí)炸彈”。標(biāo)普6800點(diǎn)像踩皮，半年沒(méi)漲；納斯達(dá)克也沒(méi)動(dòng)靜，整個(gè)市場(chǎng)高位晃蕩。之前大家都吹A(chǔ)I敘事，現(xiàn)在反過(guò)來(lái)怕AI——美國(guó)七巨頭集體跌，跟蹤它們的ETF已經(jīng)跌了10%。軟件板塊跟著跳水，現(xiàn)在美股還沒(méi)從這恐慌里緩過(guò)來(lái)，后續(xù)震蕩調(diào)整肯定少不了。

然后是周末炸鍋的巴菲特持倉(cāng)：雖然退休了，但25年四季度的持倉(cāng)曝光，他小減了美國(guó)銀行和蘋果，重點(diǎn)是亞馬遜砍了3/4，還加了紐約時(shí)報(bào)。伯克希爾現(xiàn)金3820億創(chuàng)紀(jì)錄，明顯是覺(jué)得美股估值高，在觀望。

有意思的是段永平，跟巴菲特反著來(lái)：連續(xù)三季減蘋果，四季度狂加英偉達(dá)到13.5億，成了第三大持倉(cāng)，還買了點(diǎn)其他科技股。為啥加英偉達(dá)？我不好說(shuō)，但之前提過(guò)，英偉達(dá)170、165、160這三個(gè)位置是中途上車的好點(diǎn)，大家可以參考。

說(shuō)完美股大佬，再看我們身邊的港股：跟外圍區(qū)別大了去。恒生科技指數(shù)今年到現(xiàn)在跌了5個(gè)多點(diǎn)，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭沒(méi)什么動(dòng)靜，但港村的新興科技公司——比如智譜、Mini Max，近期漲得特別亮眼，早上刷的時(shí)候還在漲。

不管港股還是美股，現(xiàn)在都一個(gè)德行：傳統(tǒng)巨頭蔫了，新興小公司卻漲幾倍，分化得厲害。

最后說(shuō)句實(shí)在的：2026年的資本市場(chǎng)，可能比25年更難做。25年起點(diǎn)是3100、3150點(diǎn)，現(xiàn)在26年起點(diǎn)是4100點(diǎn)；美股也是，全球這輪牛市快到尾聲了。

今年我自己的原則是：必須強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，學(xué)會(huì)“草木皆兵”——寧愿少賺，也別冒大風(fēng)險(xiǎn)。這輪要是全球市場(chǎng)清算，力度肯定大，年底就能見(jiàn)分曉。

不過(guò)也別太慌，市場(chǎng)不會(huì)現(xiàn)在就終結(jié)。春節(jié)后等兩天企穩(wěn)，各類資產(chǎn)大概率還會(huì)有一波拉升，到時(shí)候咱們拭目以待。

參考資料：央視財(cái)經(jīng)《2025年四季度伯克希爾哈撒韋持倉(cāng)披露》；中國(guó)證券報(bào)《AI泡沫下美股科技板塊分化觀察》；上海證券報(bào)《港股新興科技公司近期表現(xiàn)分析》