【導(dǎo)讀】利空還是誤解？

中國基金報記者 泰勒

大家好，關(guān)注一則OpenAI的大消息， 下調(diào)算力支出目標至6000億美元。

OpenAI大幅下調(diào)總算力支出目標

2月21日，OpenAI正告知其投資者，目前的目標是到2030年總算力支出達到約6000億美元。就在幾個月前，其首席執(zhí)行官山姆·奧特曼還曾宣揚1.4萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施承諾。

據(jù)知情人士透露，這家人工智能公司現(xiàn)在提供了一個較低的數(shù)字和更明確的計劃支出時間表。此前，外界日益擔心其擴張野心過大，可能與隨之而來的潛在收入不匹配。

知情人士表示，OpenAI預(yù)計到2030年其總收入將超過2800億美元，其中消費者業(yè)務(wù)和企業(yè)業(yè)務(wù)的貢獻幾乎各占一半。他們表示，公司提出的這項支出計劃旨在更直接地與其預(yù)期的收入增長掛鉤。

去年下半年，OpenAI宣布了一系列價值數(shù)十億美元的基礎(chǔ)設(shè)施交易，并與領(lǐng)先的芯片制造商和云服務(wù)公司建立了合作伙伴關(guān)系。

一位知情人士稱，OpenAI正在敲定一輪總額可能超過1000億美元的巨額融資，其中約90%來自戰(zhàn)略投資者。英偉達正在商討向OpenAI投資高達300億美元，作為本輪融資的一部分，這可能使該公司的投前估值達到7300億美元。

除英偉達外，本輪融資的戰(zhàn)略投資者還包括軟銀和亞馬遜。

據(jù)悉，OpenAI在2025年實現(xiàn)了131億美元的收入，超過了100億美元的目標。同時，該公司的資金消耗為80億美元，低于90億美元的預(yù)期目標。

知情人士表示，ChatGPT目前的周活躍用戶數(shù)已超過9億，高于10月份的8億。

面對來自谷歌和Anthropic等對手的競爭，OpenAI在去年12月發(fā)布了“紅色警報”（code red），旨在集中精力改進聊天機器人。知情人士稱，ChatGPT的增長在秋季曾出現(xiàn)小幅下滑，但目前其周活躍和日活躍用戶數(shù)均已回升至歷史新高。

此外，知情人士提到，該公司的編程產(chǎn)品Codex的周活躍用戶數(shù)已突破150萬。Codex直接競爭對手是Anthropic的Claude Code，后者在過去一年中受到了廣泛采用。

如何解讀？

OpenAI大幅下調(diào)總算力支出目標，周末被市場普遍認為對于算力硬件而言是一個利空事情，畢竟OpenAI作為全球頭部的人工智能公司，算力資本支出的大幅減少，釋放的信號很明顯。

不過市場也有另外一種解讀聲音，認為這是把兩個不同口徑、不同時間周期的數(shù)字強行對比。

分析稱，山姆·奧特曼此前提出的1.4萬億美元指的是未來8年的基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的承諾投入規(guī)模，時間跨度約8年，涵蓋更廣義的基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)投入，不是“到2030年的累計資本開支”。

而此次提出的6000億美元指的是到2030年的算力支出，相比未來8年的1.4萬億美元支出，時間更短，口徑更窄（只覆蓋算力部分，不等于全部基礎(chǔ)設(shè)施承諾）。

市場將“未來8年承諾1.4萬億美元”對比“到2030年算力支出6000億美元”，然后得出“砍了8000億美元”，這在邏輯上是不成立的，本質(zhì)是口徑錯配。

校對：紀元

制作：泰勒

審核：木魚