財聯(lián)社2月24日訊（編輯 劉蕊）北京時間本周四早間，全球“最重要的財報”——英偉達財報即將發(fā)布。盡管華爾街普遍預(yù)計英偉達能夠在去年第四季度再次實現(xiàn)強勁的增長，并發(fā)布樂觀的業(yè)績指引，但在近期“AI鬼故事”引發(fā)美股軟件股集體大跌的風(fēng)暴中，英偉達這份財報能否力挽狂瀾，仍是一個未知數(shù)。

目前，美股正面臨著AI擔(dān)憂情緒加重、地緣政治動蕩、降息預(yù)期減少等諸多外部風(fēng)險。所有這些都令英偉達財報公布后的股價走勢處于迷霧之中。

優(yōu)秀的財報已經(jīng)板上釘釘

對于英偉達這個“AI寵兒”來說，交出一份優(yōu)秀的財報已經(jīng)屬于不足為奇的“基本操作”——分析師們指出，對人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的需求持續(xù)增長、下一代芯片的出貨量不斷增加以及數(shù)據(jù)中心支出的持續(xù)增長態(tài)勢，均表明了英偉達業(yè)績的強勁趨勢不容置疑。

帕維金融公司（Pave Finance）的首席市場策略師彼得·科里（Peter Corey）表示：

“英偉達即將公布的財報應(yīng)會顯示出強勁的業(yè)績和樂觀的前景，近期的渠道調(diào)查結(jié)果也普遍呈現(xiàn)出樂觀的態(tài)度?！?/blockquote>

“盡管DRAM 缺貨和電力供應(yīng)瓶頸仍可能是潛在的障礙，但我們所看到的需求數(shù)據(jù)并不表明這些限制目前對終端需求產(chǎn)生了實質(zhì)性的影響?！?/blockquote>

Stifel公司分析師魯本·羅伊（Ruben Roy）表示，Stifel公司對英偉達前景仍持樂觀態(tài)度，認為英偉達“仍處于我們預(yù)期的長期投資周期的早期階段，而這一周期與人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的支出可持續(xù)性問題無關(guān)?！?/p>

他對本財季的預(yù)期與三個月前的看法基本一致。他指出，英偉達公司仍在“應(yīng)對一個已知的需求加速增長的故事，同時還要應(yīng)對人工智能基礎(chǔ)設(shè)施支出可持續(xù)性的長期擔(dān)憂?！?/p>

羅伊表示，在消費電子展（CES）與管理層的交流中，以及對2026年更高規(guī)模資本支出的預(yù)期，表明這些預(yù)估“在第四季度報告發(fā)布后很可能會上調(diào)”。

與此同時，凱邦金融公司（ KeyBanc）的約翰·文（John Vinh）預(yù)測，英偉達第四季度營收為690億美元，第一季度的預(yù)期營收為740億至750億美元，他指出，隨著 Blackwell B300/GB300 產(chǎn)品出貨量的增加（這些產(chǎn)品的平均售價更高），將帶來利好。

他估計，面向中國的H200 產(chǎn)品在第四季度將增加 30 億至 35 億美元的收入，在今年第一季度還將再增加20億至30億美元的收入。約翰·文還預(yù)計，英偉達數(shù)據(jù)中心的收入將環(huán)比增長24%，計算業(yè)務(wù)的收入將增長27%，但他警告稱，GDDR 存儲器短缺可能會對游戲業(yè)務(wù)造成影響。

DA Davidson董事總經(jīng)理吉爾·盧里亞（Gil Luria）表示，“英偉達沒有理由不公布一份不錯的季度報告”，而且在亞馬遜等客戶的支持下，其業(yè)績指引也可能令人鼓舞——在本個財報季，亞馬遜、微軟和META都重申或提高了資本支出預(yù)期。

業(yè)績會如何影響股價？

過去幾個越來，英偉達股價一直橫盤整理，自去年第四季度初以來僅上漲1.7%，略低于同期標(biāo)普500指數(shù)3.3%的漲幅。而投資者們押注，本周的財報可能會為其股價帶來一些波動。

目前，期權(quán)定價顯示，交易員們預(yù)計，英偉達股價在本周可能會出現(xiàn)高達6%的波動——顯然是受到財報影響。

但是，盡管英偉達的業(yè)績通常優(yōu)秀，但股價卻并不總是走高，正如策略師所言，當(dāng)市場習(xí)慣于驚喜時，“驚喜”本身的邊際效應(yīng)也在遞減。

事實上，過去英偉達財報對于股價往往帶來的是短期的“賣事實”拋售壓力：在過去四個季度中，盡管英偉達有三個季度業(yè)績好于預(yù)期，但財報發(fā)布后的第二天股價卻總是出現(xiàn)下跌——但在接下來幾個月仍能繼續(xù)回升刷新新高。

對于財報帶來的股價影響，Trade Nation 的高級市場分析師大衛(wèi)·莫里森（David Morrison）樂觀的認為，這份最新財報可能對英偉達股價會起到推動作用，“股價有可能出現(xiàn)大幅上漲，”他指出市場將關(guān)注數(shù)據(jù)中心收入、云服務(wù)支出以及利潤率等方面。

“最初的報道將圍繞營收和每股盈利展開，以及這些數(shù)據(jù)與預(yù)期的匹配情況，”他補充道?！按送?，英偉達經(jīng)常憑借樂觀的前瞻性指引讓投資者感到驚喜。如果這里有好消息，那么這應(yīng)該會支撐股價。”

莫里森表示：“數(shù)據(jù)中心收入、芯片需求以及超大規(guī)模云服務(wù)支出都是重要因素，”同時競爭和利潤率也將是關(guān)注重點。

他總結(jié)道：“對于市值最大的公司而言，這里有很多因素在起作用。曾經(jīng)有段時間，英偉達的股價似乎只會上漲不止。但現(xiàn)在這種情況不太確定了。但無論結(jié)果如何，英偉達的業(yè)績都將對整個市場產(chǎn)生重要影響?！?/p>

目前，英偉達仍然是全球市值最高的公司，市值遠超4萬億美元，其股票約占標(biāo)普500指數(shù)的8% ，因此，這樣的波動可能會對整個市場產(chǎn)生廣泛影響。