雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|丁禹 編|孟帥

因信息披露涉嫌誤導(dǎo)性陳述，市值百億的芯片公司——英集芯被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

2月13日晚間，英集芯發(fā)布公告稱(chēng)，公司將積極配合證監(jiān)會(huì)的相關(guān)調(diào)查工作。目前，公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和業(yè)務(wù)均正常開(kāi)展。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，2022年、2023年，英集芯一度身陷“增收不增利”的業(yè)績(jī)困境。不過(guò)，自2024年起，公司經(jīng)營(yíng)狀況迎來(lái)好轉(zhuǎn)，營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

據(jù)英集芯最新披露的業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.12億元，同比增長(zhǎng)12.65%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.77億元，同比增長(zhǎng)42.81%。但相較2024年，公司的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)增速均有所下滑。

值得一提的是，在信息披露違規(guī)的“雷區(qū)”上，英集芯并非個(gè)例。今年1月，A股另一家上市公司亞輝龍?jiān)谂渡婕啊澳X機(jī)接口”的合作公告時(shí)，同樣因信息披露不準(zhǔn)確、不完整，而受到監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注。

“自導(dǎo)自演”蹭熱點(diǎn)？英集芯被立案調(diào)查

據(jù)證監(jiān)會(huì)2月13日發(fā)布的公告，英集芯被立案調(diào)查一事可以追溯至今年1月6日。

彼時(shí)，英集芯在上證E互動(dòng)平臺(tái)人為策劃“自問(wèn)自答”，信息披露構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述。

證監(jiān)會(huì)表示，其已對(duì)英集芯立案調(diào)查，后續(xù)將在全面調(diào)查的基礎(chǔ)上依法處理，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)健康發(fā)展。

據(jù)南方都市報(bào)，1月6日，英集芯在上證E互動(dòng)平臺(tái)以“投資者”身份提問(wèn)：“當(dāng)前腦機(jī)接口市場(chǎng)關(guān)注度顯著提升，看公司官網(wǎng)有應(yīng)用于人體生物電信號(hào)領(lǐng)域的產(chǎn)品，希望公司能把握這一機(jī)遇。能介紹一下公司在腦電信號(hào)采集等核心芯片方面的產(chǎn)品進(jìn)展與后續(xù)規(guī)劃嗎？”

隨后，英集芯以公司身份回復(fù)稱(chēng)：“公司通過(guò)早期投資布局，已涉足腦機(jī)接口芯片領(lǐng)域。公司推出的IPA1299是一款8通道、低噪聲24位ADC芯片，專(zhuān)用于人體生物電信號(hào)的高精度測(cè)量，可適用于腦電信號(hào)采集等腦機(jī)接口相關(guān)場(chǎng)景。IPA1299芯片已量產(chǎn)出貨，性能參數(shù)可媲美海外頭部芯片產(chǎn)品。公司對(duì)腦機(jī)接口的廣泛應(yīng)用前景充滿信心，將持續(xù)投入資源，不斷深耕腦機(jī)接口相關(guān)技術(shù)，力爭(zhēng)取得更多突破性進(jìn)展，為客戶(hù)帶來(lái)更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。”

當(dāng)天深夜，上交所向英集芯下發(fā)了《關(guān)于深圳英集芯科技股份有限公司E互動(dòng)回復(fù)內(nèi)容的監(jiān)管工作函》。

1月7日早間，英集芯發(fā)布回復(fù)公告，就相關(guān)業(yè)務(wù)情況進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明。英集芯表示，IPA1299芯片產(chǎn)品為公司與參股公司精芯唯爾（常州）電子科技有限公司共同推出。

英集芯稱(chēng)，截至目前，公司該產(chǎn)品在非侵入式腦機(jī)接口領(lǐng)域尚處于市場(chǎng)培育期，尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化銷(xiāo)售，暫未對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響，未來(lái)銷(xiāo)售情況存在不確定性。

該產(chǎn)品用于人體生物電信號(hào)的高精度測(cè)量，其適用于各種可穿戴式設(shè)備應(yīng)用場(chǎng)景，技術(shù)路線與當(dāng)前國(guó)際上的侵入式腦機(jī)接口存在顯著差異。

1月7日晚，上交所發(fā)布《關(guān)于對(duì)深圳英集芯科技股份有限公司及有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管警示的決定》。

上交所認(rèn)為，英集芯在E互動(dòng)平臺(tái)的回復(fù)內(nèi)容未能準(zhǔn)確反映公司IPA1299芯片產(chǎn)品的推出主體、銷(xiāo)售規(guī)模、國(guó)際產(chǎn)品路徑差異，也未就未來(lái)銷(xiāo)售情況存在不確定性等情況充分提示風(fēng)險(xiǎn)，信息披露不準(zhǔn)確、不完整，風(fēng)險(xiǎn)提示不充分。

英集芯的前述行為違反了相關(guān)規(guī)定，公司時(shí)任董事會(huì)秘書(shū)吳任超作為公司信息披露的具體負(fù)責(zé)人，未能勤勉盡責(zé)，對(duì)公司上述違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任。

鑒于上述違規(guī)事實(shí)和情節(jié)，上交所對(duì)英集芯及時(shí)任董事會(huì)秘書(shū)吳任超予以監(jiān)管警示，并請(qǐng)英集芯及董事、高級(jí)管理人員采取有效措施對(duì)相關(guān)違規(guī)事項(xiàng)進(jìn)行整改，提高公司信息披露和規(guī)范運(yùn)作水平。

擺脫“增收不增利”困境，去年業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪?/strong>

天眼查資料顯示，深圳英集芯科技股份有限公司成立于2014年11月。

作為一家專(zhuān)注于高性能、高品質(zhì)數(shù)?；旌霞呻娐费邪l(fā)與銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，英集芯的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋電源管理、電池管理、數(shù)?；旌蟂oC等相關(guān)芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與應(yīng)用。

目前，英集芯的電源管理芯片類(lèi)、電池管理芯片類(lèi)、數(shù)?；旌蟂oC芯片類(lèi)等系列芯片，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)類(lèi)電子、智能可穿戴設(shè)備、光伏新能源、鋰電池儲(chǔ)能、汽車(chē)電子、物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算、智能家居、通訊設(shè)備、醫(yī)療健康等眾多領(lǐng)域。

在業(yè)績(jī)層面，英集芯此前一度身陷“增收不增利”的困境?；仡?022年至2024年，公司的營(yíng)收呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，分別錄得8.67億元、12.16億元和14.31億元，同比增幅分別為11.09%、40.19%和17.66%。

同期，英集芯的歸母凈利潤(rùn)分別為1.55億元、0.29億元和1.24億元。其中，2022年、2023年，公司的歸母凈利潤(rùn)同比分別減少2.12%、81.04%。

不過(guò)，2024年，英集芯的歸母凈利潤(rùn)同比大漲323%，達(dá)到1.24億元，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的華麗轉(zhuǎn)身。

進(jìn)入2025年，英集芯延續(xù)上一年的良好發(fā)展勢(shì)頭，繼續(xù)保持業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)的增速較上一年均有所放緩。

據(jù)英集芯最新披露的業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2025年的營(yíng)業(yè)總收入為16.12億元，同比增長(zhǎng)12.65%；同期，公司的歸母凈利潤(rùn)為1.77億元，同比增長(zhǎng)42.81%。

此外，截至2025年末，英集芯的總資產(chǎn)為24.63億元，較報(bào)告期初增加15.79%。

英集芯認(rèn)為，其在2025年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是：公司持續(xù)升級(jí)產(chǎn)品矩陣，積極開(kāi)拓新市場(chǎng)與客戶(hù)資源，公司產(chǎn)品在電池管理、PMU、新能源、工業(yè)車(chē)規(guī)等多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)出貨量快速增長(zhǎng)，營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。

同時(shí)，公司通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升研發(fā)效率，優(yōu)化供應(yīng)鏈等方式，實(shí)現(xiàn)降本增效，持續(xù)提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，整體毛利率較上年同期有所上升。

此外，公司因?qū)嵤?022年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃使得報(bào)告期內(nèi)股份支付費(fèi)用較上年同期有所下降。

監(jiān)管持續(xù)加碼，“強(qiáng)蹭熱點(diǎn)”終將“自食惡果”

據(jù)英集芯披露的公告，其信披違規(guī)事件所涉及的產(chǎn)品——IPA1299，是一款支持8通道低噪聲設(shè)計(jì)，24位同步采樣模數(shù)轉(zhuǎn)換器芯片（ADC），主要應(yīng)用于腦電圖（EEG）、心電圖（ECG）和肌電圖（EMG）。

英集芯稱(chēng)，該產(chǎn)品的主要特點(diǎn)在于可實(shí)現(xiàn)高精度信號(hào)采集功能，可應(yīng)用于非侵入式腦機(jī)接口領(lǐng)域。該產(chǎn)品用于人體生物電信號(hào)的高精度測(cè)量，其適用于各種可穿戴式設(shè)備應(yīng)用場(chǎng)景。

所謂非侵入式技術(shù)，即無(wú)需進(jìn)行手術(shù)，可通過(guò)頭戴式設(shè)備采集頭皮表面的神經(jīng)電信號(hào)，這和馬斯克旗下的Neuralink等主流腦機(jī)接口公司采用的侵入式方案存在顯著差異。

據(jù)悉，Neuralink選擇的侵入式技術(shù)路徑，主要通過(guò)將芯片直接植入大腦皮層，以獲取高質(zhì)量的神經(jīng)元放電信號(hào)。

該技術(shù)路徑的核心邏輯在于，使神經(jīng)界面盡可能貼近神經(jīng)信號(hào)源，從而獲取底層的單神經(jīng)元放電信號(hào)，以實(shí)現(xiàn)極致的神經(jīng)解碼能力，解決的是腦機(jī)接口領(lǐng)域最棘手的難題。

相較于侵入式技術(shù)，非侵入式方案在安全性與易用性方面表現(xiàn)更為突出。由于無(wú)需向大腦內(nèi)植入設(shè)備，非侵入式方案大幅降低了手術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及患者痛苦，但目前而言，其數(shù)據(jù)精度不及侵入式腦機(jī)接口技術(shù)。

值得一提的是，面對(duì)英集芯這種疑似“強(qiáng)蹭”時(shí)下熱點(diǎn)的行為，監(jiān)管部門(mén)向來(lái)態(tài)度堅(jiān)決，毫不留情。

據(jù)證券日?qǐng)?bào)，今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)已先后對(duì)容百科技、亞輝龍等公司信息披露涉嫌誤導(dǎo)性陳述立案調(diào)查。

其中，容百科技已經(jīng)收到寧波證監(jiān)局《行政處罰事先告知書(shū)》，寧波證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)該公司及相關(guān)責(zé)任人罰款合計(jì)950萬(wàn)元。

而亞輝龍同樣也試圖“蹭”上“腦機(jī)接口”這一熱點(diǎn)。今年1月6日，亞輝龍發(fā)布《關(guān)于自愿披露簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議的公告》，宣布公司與腦機(jī)星鏈簽訂協(xié)議。

亞輝龍?jiān)诠嬷刑岬剑p方將在產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)推廣以及股權(quán)投資等方面開(kāi)展合作，并稱(chēng)腦機(jī)星鏈?zhǔn)且患乙匀斯ぶ悄転楹诵尿?qū)動(dòng)力，深耕非侵入式與侵入式雙技術(shù)路徑的企業(yè)，已開(kāi)發(fā)腦電采集分析儀等產(chǎn)品。

該公告披露后，引發(fā)媒體報(bào)道及市場(chǎng)關(guān)注。經(jīng)上交所督促，亞輝龍于當(dāng)晚再度發(fā)布公告稱(chēng)，腦機(jī)星鏈目前在研產(chǎn)品的技術(shù)路線為非侵入式技術(shù)路徑，尚無(wú)侵入式技術(shù)布局，且腦電采集分析儀等產(chǎn)品尚未進(jìn)入注冊(cè)申報(bào)階段，有的產(chǎn)品尚處于早期研發(fā)階段或臨床前階段。

1月7日，上交所對(duì)亞輝龍及時(shí)任董事會(huì)秘書(shū)王鳴陽(yáng)予以監(jiān)管警示。2月6日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)也對(duì)亞輝龍予以立案。

此外，中電科數(shù)字技術(shù)股份有限公司、杭蕭鋼構(gòu)股份有限公司、江西沃格光電集團(tuán)股份有限公司、雙良節(jié)能系統(tǒng)股份有限公司等多家公司因“蹭熱點(diǎn)”被上交所監(jiān)管警示。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)于“腦機(jī)接口”等當(dāng)下市場(chǎng)高度關(guān)注的概念，上市公司在發(fā)布相關(guān)信息時(shí)應(yīng)當(dāng)秉持審慎、準(zhǔn)確的原則，避免對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)，否則上市公司極有可能因信息披露違規(guī)而觸碰監(jiān)管紅線，進(jìn)而面臨相應(yīng)的處罰。

有關(guān)英集芯的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。