?運(yùn)營(yíng)商財(cái)經(jīng)網(wǎng) 章少霞/文

近期，陽(yáng)光城集團(tuán)副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)陳霓結(jié)束了近三個(gè)月的調(diào)查，正式復(fù)職。不過(guò)，這位任職27年的老將回歸，并未給這家資不抵債的房企帶來(lái)明確轉(zhuǎn)機(jī)，反而引發(fā)多重疑問(wèn)。

公開(kāi)資料顯示，2025年11月，陳霓因涉嫌行賄犯罪被黑龍江省齊齊哈爾市鐵鋒區(qū)監(jiān) 察委員會(huì)留置，調(diào)查直指跨境資金違規(guī)操作，已升級(jí)為金融監(jiān)管案件。作為1998年加入陽(yáng)光城的核心高管，陳霓身兼執(zhí)行副總裁與財(cái)務(wù)總監(jiān)雙職，統(tǒng)管融資、并購(gòu)等關(guān)鍵領(lǐng)域，但其長(zhǎng)期主導(dǎo)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，未能規(guī)避企業(yè)流動(dòng)性危機(jī)。

截至2025年三季度，公司總資產(chǎn)1704.65億元，總負(fù)債卻高達(dá)1922.52億元，資產(chǎn)負(fù)債率112.78%，已資不抵債。公開(kāi)信息顯示，到期未支付債務(wù)本金達(dá)663.86億元，境內(nèi)外債券全面違約，核心賬戶被凍結(jié)。而實(shí)際控制人林騰蛟自2024年3月卸任后長(zhǎng)期滯留境外，治理結(jié)構(gòu)缺位問(wèn)題突出。

值得關(guān)注的第一點(diǎn)是：陳霓雖然復(fù)職，但監(jiān)管層面尚未披露調(diào)查結(jié)論細(xì)節(jié)。既無(wú)官方文件明確其是否涉案或已排除相關(guān)責(zé)任，也未說(shuō)明調(diào)查終結(jié)是否附帶特定約束條件。

值得關(guān)注的第二點(diǎn)是：陽(yáng)光城曾因債務(wù)逾期未及時(shí)披露收到福建證監(jiān)局警示函，而陳霓長(zhǎng)期執(zhí)掌財(cái)務(wù)核心職能期間，公司債務(wù)規(guī)模從2022年的376.88億元逾期本金，攀升至當(dāng)前663.86億元到期未支付債務(wù)。盡管公司公告稱正推進(jìn)債務(wù)重組與保交樓，但截至2025年三季度，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額僅16.41億元，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-17.62億元，現(xiàn)有資金狀況與債務(wù)化解、項(xiàng)目交付的實(shí)際需求仍存在顯著差距。

陳霓回歸后如何協(xié)調(diào)資金、推動(dòng)重組落地，尚未有明確路徑披露。陽(yáng)光城能否借此契機(jī)重建信任，仍需看后續(xù)債務(wù)處置的實(shí)際動(dòng)作，運(yùn)營(yíng)商財(cái)經(jīng)網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。

（責(zé)任編輯：楊丹丹）

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