財聯(lián)社2月25日訊（編輯 黃君芝）今年以來，美國股市波動不定，投資者擔(dān)憂的因素涵蓋關(guān)稅、人工智能（AI）等方方面面，而且穆迪分析（Moody's Analytics）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克?贊迪（Mark Zandi）認(rèn)為，情況可能很快會變得更糟。

贊迪的觀點(diǎn)通常更側(cè)重于整體經(jīng)濟(jì)而非股市。然而，他表示，近期發(fā)生的事件迫使他發(fā)出警告：如果某些情況持續(xù)下去，大事不妙?。?/p>

“有時候我覺得市場反應(yīng)過度，與經(jīng)濟(jì)脫節(jié)越來越嚴(yán)重，”贊迪補(bǔ)充道：“市場可能出現(xiàn)大幅波動，因果關(guān)系顛倒，資產(chǎn)價格下跌會威脅到本已脆弱的經(jīng)濟(jì)?，F(xiàn)在就是這種情況?！?/p>

贊迪認(rèn)為，一種危險的轉(zhuǎn)變正在發(fā)生，這導(dǎo)致許多資產(chǎn)面臨大幅拋售的風(fēng)險，這可能對實體經(jīng)濟(jì)和華爾街都構(gòu)成威脅。

他在社交媒體平臺X上發(fā)帖寫道：“在我看來，金融市場正變得越來越動蕩，大規(guī)模拋售的種種因素正在逐漸形成。股票和公司債券面臨的威脅最大，而且即便加密貨幣、黃金和白銀近期有所回調(diào)，仍然面臨風(fēng)險。”

“目前估值過高。這固然有其基本面原因，但市場似乎越來越受到投機(jī)情緒的影響。也就是說，投資者只是盲目相信價格未來會像過去那樣快速上漲。”他補(bǔ)充道。

從上述帖子中不難看出，這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為風(fēng)險并非僅限于熱門風(fēng)險資產(chǎn)。黃金和白銀等避險資產(chǎn)，雖然在2025年地緣政治高度不確定性的推動下大幅上漲 ，但也可能面臨風(fēng)險。他還將加密貨幣歸入此類，這意味著他認(rèn)為當(dāng)前市場回調(diào)之后仍存在風(fēng)險。

贊迪的分析重點(diǎn)在于美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜多變，他曾多次對此表示擔(dān)憂。盡管1月份的就業(yè)報告好于預(yù)期，但贊迪仍然不相信這會刺激經(jīng)濟(jì)增長。

“實際GDP是最有力的指標(biāo)，其增速略高于2%，低于經(jīng)濟(jì)的潛在增速（估計接近2.5%），”他指出：“就業(yè)增長停滯不前，失業(yè)率持續(xù)攀升。以美聯(lián)儲首選的消費(fèi)者支出平減指數(shù)衡量的通脹率，仍然居高不下，令人擔(dān)憂，高達(dá)3%?！?/p>

另一個警示信號來自通常被視為穩(wěn)定標(biāo)桿的美國國債市場。贊迪贊揚(yáng)了凱文·沃什被任命為美聯(lián)儲主席的決定，但他同時也對那些持續(xù)支撐市場的機(jī)構(gòu)買家表示擔(dān)憂。

他指出，如果這些對沖基金因擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定而恐慌，它們可能會同時撤離，導(dǎo)致國債價格下跌、利率上升。這種情況會使貸款成本更高，借款人更難獲得抵押貸款和商業(yè)貸款。