雷遞網(wǎng) 雷建平 2月25日

勝宏科技（300476.SZ）日前沖刺港股，準(zhǔn)備在港交所上市。

勝宏科技已在A股上市，截至今日午盤，勝宏科技股價為292.99元，市值為2557億元。

一旦在港交所上市，勝宏科技將形成“A+H”格局。

勝宏科技還在2025年10月完成定增發(fā)行，募資總額為19億元，扣除發(fā)行費用后，募資凈額為18.76億元。

參與此次認購的發(fā)行對象分別為興證全球基金管理有限公司、中國國際金融股份有限公司、UBS AG、睿遠基金管理有限公司、中信證券股份有限公司、郭超、上海盤京投資管理中心（有限合伙）-盛信 2 期私募證券投資基金、韓軍、王成樞、上海盤京投資管理中心（有限合伙）-盛信 1 期私募證券投資基金主基金。

其中，興證全球基金管理有限公司認購7.7億，中國國際金融股份有限公司認購2.63億，UBS AG認購2億元，睿遠基金管理有限公司認購2億元，中信證券股份有限公司認購1.05億元，郭超認購1億元，上海盤京投資管理中心（有限合伙）-盛信 2 期私募證券投資基金認購9600萬元，韓軍認購6000萬元，王成樞認購5500萬元，上海盤京投資管理中心（有限合伙）-盛信 1 期私募證券投資基金主基金認購5000萬元。

預(yù)計2025年凈利超40億

勝宏科技專業(yè)從事高密度印制線路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品覆蓋剛性電路板（多層板和HDI 為核心）、柔性電路板（單雙面板、多層板、剛撓結(jié)合板）全系列。

PCB，又稱印制線路板、印刷電路板、印刷線路板，是指采用電子印刷術(shù)制作的、在通用基材上按預(yù)定設(shè)計形成點間連接及印制組件的印制板，被譽為“電子產(chǎn)品之母”。

勝宏科技的產(chǎn)品應(yīng)用于人工智能、汽車電子（新能源）、新一代通信技術(shù)、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)、醫(yī)療儀器、計算機、航空航天等領(lǐng)域。

招股書顯示，勝宏科技2022年、2023年、2024年營收分別為78.85億、79.31億、107.3億元；毛利分別為14.3億、16.4億、24.39億元；經(jīng)營利潤分別為9.9億、8.37億、14.25億元；期內(nèi)利潤分別為7.9億、6.7億、11.5億；期內(nèi)利潤率分別為10%、8.5%、10.8%。

勝宏科技2025年前9個月營收為141.17億元，較上年同期的77億元增長83%；毛利為50.6億元，經(jīng)營利潤為38.45億元，期內(nèi)利潤為32.45億元，期內(nèi)利潤率為23%。

勝宏科技2025年前9個月來自單層及雙層PCB收入為7.69億元，占比為5.4%；來自MLPCB收入為63.69億元，占比為45.1%；來自HDI的收入為52.84億元，占比為37.4%；來自FPC收入為9.66億元，占比為6.9%；來自其他收入為7.29億元，占比為5.2%。

勝宏科技預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為41.6億到45.6億元，較上年同期的11.54億元增長260.35%到295%；預(yù)計扣非后凈利為41.5億到45.5億，較上年同期的11.4億增長263.59%到298.64%。

勝宏科技稱，2025年度，公司堅定“擁抱 AI，奔向未來”，精準(zhǔn)把握AI算力技術(shù)革新與數(shù)據(jù)中心升級浪潮帶來的歷史新機遇，持續(xù)鞏固在全球PCB 制造領(lǐng)域的技術(shù)地位。隨著全球 AI 基礎(chǔ)設(shè)施與算力需求的持續(xù)擴張，公司技術(shù)能力、品質(zhì)能力、交付能力和全球化服務(wù)能力。

“在 AI 算力、數(shù)據(jù)中心、高性能計算等關(guān)鍵領(lǐng)域，多款高端產(chǎn)品已實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，帶動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高價值量、高技術(shù)復(fù)雜度方向升級，高端產(chǎn)品占比提升，推動公司業(yè)績高速增長?！?/p>

截至2025年9月30日，勝宏科技持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為31.18億元。

斥資5100萬美元收購SPMY

近期，勝宏科技宣布通過新加坡全資孫公司MFS Technology (S) PTE Ltd（簡稱“MFSS”）以現(xiàn)金形式收購由 TCL 中環(huán)新能源科技股份有限公司（證券代碼：002129）控股子公司 Maxeon Solar Technologies, Ltd.（納斯達克股票代碼：MAXN）間接全資持股的 SunPower Malaysia Manufacturing Sdn. Bhd.（“SPMY”）100%股權(quán)。本次交易的購買總對價不超過5100萬美元。

MFSS已與賣方共同完成了本次交易的全部交割工作。據(jù)此，本次交易的交割程序已全部完成，公司目前已通過MFSS享有標(biāo)的公司100%股權(quán)的權(quán)益。未來，公司將對標(biāo)的公司進行改建，將其與MFSS現(xiàn)有馬來西亞子公司進行整合，整合完成后標(biāo)的公司將成為公司在馬來西亞的 FPC/PCB 生產(chǎn)基地。

陳濤控制公司31%股權(quán)

勝宏科技執(zhí)行董事分別為陳濤、趙啟祥、陳勇、王海燕女士；非執(zhí)行董事為劉春蘭女士，獨立非執(zhí)行董事分別為謝蘭軍、謝玲敏博士、張繼海博士、王庭聰。

IPO前，勝宏科技最大股東集團直接持有約30.94%，包括：勝華欣業(yè)直接持有公司已發(fā)行股份總數(shù)約15.45%，陳濤和劉春蘭女士（陳濤的配偶）分別持有該公司90%和10%的股權(quán)；香港勝宏直接持有公司股份總數(shù)約15.06%，該公司由宏大投資全資擁有，而陳濤及何連琪分別持有宏大投資70%及30%股份；及劉春蘭女士直接持有公司已發(fā)行股份總數(shù)約0.43%。

截至2025年9月30日，深圳市勝華欣業(yè)投資有限公司持股為15.63%，勝宏科技集團（香港）有限公司持股為15.24%，香港中央結(jié)算有限公司持股為2.96%，惠州市博達興實業(yè)有限公司持股為1.64%，中國工商銀行股份有限公司－易方達創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)證券投資基金持股為1.57%；

截至2025年9月30日，勝宏科技股權(quán)結(jié)構(gòu)

中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司－中證 500 交易型開放式指數(shù)證券投資基金持股1.02%，深圳永冠基金管理有限公司－永冠新瑞 1號私募證券投資基金持股為1%，招商銀行股份有限公司－睿遠成長價值混合型證券投資基金持股為0.8%，郭超持股為0.75%，上海颯露紫私募基金管理有限公司－颯露紫 550 毛毛私募證券投資基金持股為0.69%。

控股股東去年套現(xiàn)17億

2025年5月30日，勝宏科技宣布股東深圳市勝華欣業(yè)投資有限公司（“出讓方”）、勝宏科技集團(香港)有限公司、劉春蘭、陳勇。本次權(quán)益變動后，出讓方擁有權(quán)益的股份占公司總股本的比例由34.62%下降至31.64%。

出讓方詢價轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量為25,729,286股，占公司總股本的2.98%；詢價轉(zhuǎn)讓的價格為65.85元/股，交易金額16.94億元。

其中，深圳永冠基金管理有限公司買入4億元，國泰海通證券股份有限公司買入3.4億元，睿遠基金管理有限公司買入3億元，中閱資本管理股份公司買入1.36億元，廣發(fā)證券股份有限公司買入1.19億元，申萬宏源投資管理（亞洲）有限公司買入6585萬元；

摩根士丹利國際股份有限公司買入6585萬元，諾德基金管理有限公司買入5953萬元，珠海橫琴長樂匯資本管理有限公司買入5268萬元，財通基金管理有限公司買入2647萬元，J.P. Morgan Securities plc買入2634萬元，寧波梅山保稅港區(qū)凌頂投資管理有限公司、海南碩豐私募基金管理合伙企業(yè)(有限合伙)分別買入1976萬元。

從目前股價來看，參與認購的基金都賺了好幾倍，其中，永冠基金至少浮盈超10億元。

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