作/博望財(cái)經(jīng)

2026年伊始，蒙牛乳業(yè)（2319.HK）以一套“冬奧營(yíng)銷+農(nóng)歷新年（CNY）場(chǎng)景+精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”的組合拳率先破局，有效帶動(dòng)銷售轉(zhuǎn)化，或迎“開(kāi)門紅”。高盛等外資投行紛紛發(fā)布跟蹤報(bào)告，給予積極評(píng)級(jí)，花旗將蒙牛目標(biāo)價(jià)上調(diào)至21.10港元。

花旗在最新研報(bào)中預(yù)計(jì)，2026年1-2月蒙牛銷售額將恢復(fù)至高單位數(shù)增長(zhǎng)，全年實(shí)現(xiàn)5%同比增長(zhǎng)。高盛2月初的跟蹤報(bào)告提供了直接證據(jù)：受益于春節(jié)時(shí)間較晚的日歷效應(yīng)，疊加蒙牛冬奧營(yíng)銷對(duì)終端動(dòng)銷的拉動(dòng)，預(yù)計(jì)其1月份常溫奶銷售實(shí)現(xiàn)高單位數(shù)至雙位數(shù)增長(zhǎng)。

分析人士指出，新年“開(kāi)門紅”，是蒙牛將春節(jié)與米蘭冬奧兩大營(yíng)銷熱點(diǎn)深度融合，實(shí)現(xiàn)“品效合一”的直接體現(xiàn)：冬奧IP提供品牌高度，CNY場(chǎng)景承接銷售轉(zhuǎn)化，“要強(qiáng)”精神貫穿情感共鳴。新年期間，蒙牛通過(guò)國(guó)風(fēng)TVC、趣味內(nèi)容矩陣，將“要強(qiáng)接彩頭”的主題深入人心，冬奧期間推出限定包裝與“要強(qiáng)”主題禮盒，從谷愛(ài)凌、徐夢(mèng)桃的賽場(chǎng)拼搏，到蒙牛陪伴中國(guó)體育健兒征戰(zhàn)國(guó)際賽事，把冰雪運(yùn)動(dòng)的拼搏精神與新春團(tuán)圓氛圍無(wú)縫銜接，讓品牌成為消費(fèi)者表達(dá)情感、傳遞祝福的載體。秒針營(yíng)銷科學(xué)院數(shù)據(jù)顯示，蒙牛登頂2026米蘭冬奧品牌數(shù)字資產(chǎn)榜，實(shí)現(xiàn)社交聲量、互動(dòng)量與品牌口碑全面領(lǐng)跑。

花旗強(qiáng)調(diào)，蒙牛的營(yíng)銷效率優(yōu)于行業(yè)平均水平，是“2026年周期性利潤(rùn)復(fù)蘇力度強(qiáng)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”的重要支撐。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著2026年原料奶價(jià)格企穩(wěn)、正向經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)及低基數(shù)優(yōu)勢(shì)，蒙牛營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將重新進(jìn)入擴(kuò)張通道，從而推動(dòng)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)更快增長(zhǎng)。

蒙牛以主動(dòng)作為開(kāi)啟2026年開(kāi)門紅，已經(jīng)向市場(chǎng)傳遞了清晰信號(hào)：乳業(yè)龍頭的周期性復(fù)蘇，正在從投行研報(bào)的預(yù)期，轉(zhuǎn)化為可驗(yàn)證的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)與品牌資產(chǎn)。蒙牛的“開(kāi)門紅”或許只是新一輪利潤(rùn)周期的序章。