越秀地產(chǎn)是廣州越秀集團(tuán)股份有限公司控股的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)。一邊是2025年盈利預(yù)警徹底炸雷，歸母凈利潤(rùn)狂跌90%-95%，全年僅賺0.5-1億元，幾乎快要虧光；連續(xù)三年業(yè)績(jī)跳水，盈利能力瀕臨枯竭，整個(gè)房企都在勒緊褲腰帶過(guò)冬。

?另一邊卻是9小時(shí)瘋狂廝殺、243輪激烈報(bào)價(jià)，硬生生擊退保利，碾壓全場(chǎng)對(duì)手，以236億天價(jià)拿下廣州馬場(chǎng)地塊，樓面價(jià)直接沖破8.5萬(wàn)/㎡，刷新廣州歷史單價(jià)紀(jì)錄，溢價(jià)率高達(dá)26.6%。
?越秀這一波迷之操作，讓整個(gè)市場(chǎng)徹底看傻：這到底是財(cái)大氣粗，還是已經(jīng)急紅眼在賭命？業(yè)績(jī)暴跌的傷疤還在流血，拿地的手筆卻大到離譜。
樓市深度調(diào)整、行業(yè)去杠桿、房企普遍收縮保命的當(dāng)下，越秀偏偏反其道而行之，砸出超200億真金白銀豪賭一塊地。這筆錢(qián)，相當(dāng)于它好幾年的凈利潤(rùn)總和，完全無(wú)視業(yè)績(jī)承壓、利潤(rùn)枯竭的現(xiàn)實(shí)。
?更可怕的是成本已經(jīng)失控?？鄢虡I(yè)、配建、公服等硬性成本，這塊地實(shí)際可售住宅樓面價(jià)逼近10萬(wàn)/㎡，業(yè)內(nèi)測(cè)算保本售價(jià)必須超過(guò)15萬(wàn)/㎡，未來(lái)開(kāi)盤(pán)極有可能沖上18萬(wàn)-20萬(wàn)/㎡。
?珠江新城豪宅市場(chǎng)本就存量巨大、去化緩慢，如此天價(jià)成本，項(xiàng)目未來(lái)只有兩條路：要么定價(jià)高到無(wú)人接盤(pán)，徹底砸在手里；要么虧本甩賣(mài)，進(jìn)一步吞噬本就微薄的利潤(rùn)，直接拖垮現(xiàn)金流。
?有人說(shuō)，越秀是國(guó)企，手握400億現(xiàn)金，不差錢(qián)。但現(xiàn)金是房企過(guò)冬的保命錢(qián)，不是任性豪賭的籌碼。盈利持續(xù)暴跌，證明自身造血能力已經(jīng)失靈，再大手筆消耗現(xiàn)金流拿地，本質(zhì)就是竭澤而漁。
?一旦高端市場(chǎng)遇冷、去化不及預(yù)期，幾百億資金被牢牢套死，債務(wù)壓力、資金鏈風(fēng)險(xiǎn)會(huì)瞬間爆發(fā)，到時(shí)候再想回頭，已經(jīng)沒(méi)有退路。
?擊退保利，拿下地王，看上去是廣州樓市的高光時(shí)刻，實(shí)則是越秀把全部身家壓上的一場(chǎng)豪賭。
?用暴跌的利潤(rùn)換天價(jià)地塊，用失控的成本賭不確定的未來(lái)，這不是逆周期布局，這是刀尖上跳舞。是真有遠(yuǎn)見(jiàn)，還是徹底瘋狂？
市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)出警告：當(dāng)一家盈利瀕臨虧損的房企，還在瘋狂搶地王，樓市潛藏的風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)比我們看到的更大。