美國、以色列襲擊伊朗，導(dǎo)彈射向了石油黃金

北京時間2026年2月28日，中東局勢驟然升級：以色列國防部長卡茨宣布對伊朗實施先發(fā)制人打擊，隨后美國同步啟動對伊朗空襲，美以聯(lián)合行動正式打響。德黑蘭市中心傳出劇烈爆炸聲，總統(tǒng)府、情報部門、最高領(lǐng)袖辦公室附近等約30個核心目標(biāo)遭精準(zhǔn)打擊，伊朗全境拉響防空警報，哈梅內(nèi)伊已轉(zhuǎn)移至安全地點。這場由美以共同發(fā)起的軍事行動，徹底打破中東代理人沖突格局，成為攪動全球金融市場的“超級黑天鵝”，避險情緒全面爆發(fā)，石油、黃金、白銀直線跳漲，股債市場劇烈分化 。

此次聯(lián)合行動并非突發(fā)，而是美伊談判僵局與軍事部署持續(xù)升級的必然結(jié)果。2月26日，美伊第三輪日內(nèi)瓦間接談判結(jié)束，雙方未達成協(xié)議但未破裂，伊朗釋放妥協(xié)姿態(tài)，同意將60%高濃鈾一半外運、一半稀釋；美方則堅持要求拆除核心核設(shè)施、限制導(dǎo)彈與地區(qū)影響力，核心分歧仍存。雙方原定3月1日舉行第四輪談判，但地區(qū)軍事壓力已達臨界點：美軍“福特”號航母2月27日抵達中東，與“林肯”號形成雙航母戰(zhàn)斗群，F(xiàn)-22隱身戰(zhàn)機進駐以色列前沿基地，加油機、預(yù)警機全面就位。以色列在密集情報評估后，選擇在談判窗口期內(nèi)，與美國聯(lián)合發(fā)動先發(fā)制人打擊。

能源市場成為第一反應(yīng)場。霍爾木茲海峽承擔(dān)全球約21%原油海運量，其安全預(yù)期直接決定油價走向。美以空襲啟動后，供應(yīng)中斷風(fēng)險快速定價，國際原油全線暴漲。截至2月28日15時，倫敦布倫特原油期貨突破95美元/桶，漲幅超4%；紐約WTI原油期貨漲幅超3.8%；上海原油期貨主力合約漲幅超4.2%。國際能源署（IEA）多次提示，中東地緣沖突是當(dāng)前原油市場最核心上行變量，即便全球基本面未現(xiàn)短缺，航運保險成本抬升、貿(mào)易路線避險調(diào)整，仍將持續(xù)推高地緣風(fēng)險溢價。

貴金屬市場迎來全面暴漲，避險資金涌入推動黃金、白銀同步?jīng)_高?，F(xiàn)貨黃金盤中突破5300美元/盎司，最高觸及5308美元，日內(nèi)漲幅超2%，創(chuàng)年內(nèi)新高；現(xiàn)貨白銀表現(xiàn)更為凌厲，觸及95美元/盎司，日內(nèi)漲幅超7%，彈性顯著高于黃金。國內(nèi)市場同步跟漲，滬金期貨主力上漲1.5%，滬銀期貨主力上漲7.2%。黃金的避險屬性與抗通脹價值在沖突面前再度凸顯，疊加全球央行購金趨勢與降息預(yù)期，形成多重利好共振；白銀因兼具金融與工業(yè)屬性，在恐慌情緒推動下成為避險資金增配首選。

全球股債市場呈現(xiàn)明顯避險分化。風(fēng)險資產(chǎn)遭遇大幅拋售，亞太、歐洲主要股指低開低走，科技、消費等成長板塊承壓，能源、軍工、黃金題材逆勢走強。美股期貨短線下行，市場風(fēng)險偏好快速回落。債市方面，避險資金涌入美債、德債等安全資產(chǎn)，推動國債價格上行、收益率下行，10年期美債收益率快速回落，資金從高風(fēng)險資產(chǎn)向低波動固收品種遷移。A股市場同樣呈現(xiàn)板塊分化，避險與順周期板塊相對強勢，整體波動加大，觀望情緒顯著上升。

從宏觀經(jīng)濟邏輯看，此次聯(lián)合空襲的沖擊遠(yuǎn)超短期價格波動。若局勢維持有限打擊、未引發(fā)伊朗全面反制，市場將逐步消化風(fēng)險溢價，資產(chǎn)波動或趨于收斂；一旦伊朗實施對等反擊、波及能源設(shè)施或航運通道，將推高全球能源與物流成本，加劇部分經(jīng)濟體通脹壓力，可能迫使主要央行推遲降息節(jié)奏，進而壓制經(jīng)濟復(fù)蘇進程。對新興市場而言，地緣風(fēng)險疊加美元流動性波動，可能加劇資本外流與匯率波動，提升金融市場脆弱性。

當(dāng)前局勢仍處于高度動態(tài)演變中，伊朗官方尚未公布全面反制計劃，國際社會呼吁緩和的聲音增多。但可以確定的是，美以聯(lián)合行動已徹底改變中東地緣平衡，石油與黃金的定價主線，已階段性轉(zhuǎn)向地緣風(fēng)險主導(dǎo)。短期市場走勢將高度依賴三個信號：伊朗反制的力度與范圍、美國介入的程度、霍爾木茲海峽航運是否受影響。只要沖突未出現(xiàn)明確降溫信號，能源與貴金屬的高位震蕩格局仍將延續(xù) 。

地緣政治從來都是全球金融市場最難以定價的變量。美以聯(lián)合空襲伊朗這一事件再次證明，中東作為世界能源心臟，每一次沖突都會通過供應(yīng)鏈與資本流動，傳導(dǎo)至每一個市場、每一份資產(chǎn)。導(dǎo)彈落在伊朗的土地上，震蕩的卻是全球的石油、黃金與資本賬戶。對投資者而言，這是風(fēng)險也是窗口；對全球經(jīng)濟而言，這是通脹、增長與穩(wěn)定的又一次壓力測試。未來48小時，將是決定局勢是短暫沖擊，還是走向長期對抗的關(guān)鍵窗口期 。