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撰文|蜜妹

這是@閨蜜財經(jīng)的第1956篇原創(chuàng)

圖片來源|AI自動生成

情況變得有點微妙。

2026年2月已過，又到了一月一度來看房企銷售成績表的時候。

中指院數(shù)據(jù)顯示，2026年1—2月，TOP100房企銷售總額為3264.8億元，同比下降27.1%，1月時這一跌幅為18.9%。數(shù)據(jù)一定程度上受春節(jié)假期影響，因為今年春節(jié)集中在2月。

2026年1—2月，百億房企為8家，較同期減少4家：五十億房企17家，較同期減少3家。

各陣營房企銷售額均有下降。其中TOP10房企銷售額均值159.6億元，較上年下降25.0%；TOP11-30房企銷售額均值43.8億元，較上年下降26.1%；TOP31-50房企銷售額均值17.1億元，較上年下降34.6%；TOP51-100房企銷售額均值為9.0億元，同比下降30.1%。

根據(jù)慣例，蜜妹還是統(tǒng)計了最具代表性的TOP10房企銷售額變幅情況，也是有點不太好看。

如下圖，2024年銷售額排名前10的房企里，僅中國金茂今年前2個月實現(xiàn)增長，同比增幅為16.49%。其余9家房企全部下跌。

其中去年的黑馬越秀地產(chǎn)也是啞火了，不僅跌幅擴大，今年截至目前更是跌出前10，目前暫列第11位。

值得注意的還有華潤置地和中海地產(chǎn)，這兩家穩(wěn)健、老牌房企2月亦出現(xiàn)異動：相比1月的銷售額同比上漲，2月份都轉(zhuǎn)跌了。

其中華潤置地從1月的漲幅0.43%轉(zhuǎn)為跌幅13.55%；中海地產(chǎn)從1月的漲幅20.58%轉(zhuǎn)為跌幅8.97%。

在蜜妹看來，中海的轉(zhuǎn)跌一方面與推盤節(jié)奏有關(guān)，戰(zhàn)略層面，中海2026年初也進行了史無前例的組織大調(diào)整：撤銷四大區(qū)域公司，從“總部－區(qū)域－城市”三級架構(gòu)直接調(diào)整為“總部－城市”兩級。

雖然長期看是為了降本增效、縮短決策鏈條，但在短期執(zhí)行層面，必然帶來人事動蕩、權(quán)責重塑和流程的暫時性梗阻。

另外中海在北京的高端項目實際網(wǎng)簽去化率似乎一般。高端產(chǎn)品同質(zhì)化競爭加劇，且價格抗性顯現(xiàn)，導致其雖然有流量，但無法像2024年那樣快速“清盤”轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。

華潤置地這邊也差不多，2026年初再度推進區(qū)域整合，將華東區(qū)域六個地區(qū)公司合并為四個。

另外其戰(zhàn)略重心似乎正微妙轉(zhuǎn)移，華潤置地正試圖從一個傳統(tǒng)的住宅開發(fā)商，蛻變?yōu)椤巴顿Y－開發(fā)－運營”價值閉環(huán)的不動產(chǎn)綜合服務(wù)商。今年也明確了開發(fā)銷售型業(yè)務(wù)、經(jīng)營性不動產(chǎn)收租型業(yè)務(wù)、輕資產(chǎn)管理收費型業(yè)務(wù)的“三條增長曲線”業(yè)務(wù)模式。

剩下的6家房企里，相比1月銷售額跌幅也都擴大了。

從2月數(shù)據(jù)可以看出，即便跌幅慘重，但大體量的房企整體抗跌能力還是要強于中小體量。

最近樓市又有諸多政策層面的利好。在蜜妹看來，上頭的底牌已經(jīng)亮明：只要不發(fā)生系統(tǒng)性風險，就不會有強刺激。這決定了2026年的樓市，不存在“V型”反轉(zhuǎn)的政策基礎(chǔ)，只有溫和筑底的政策環(huán)境。

蜜妹傾向于認為，市場將進入一個“低斜率修復期”。對于房企而言，只要還在牌桌上，并且手里還有核心城市的“好牌”，就有機會在2026年下半年看到累計跌幅的顯著收窄。

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