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聲明：本文所有內(nèi)容均嚴(yán)格依據(jù)Yole Group、高工智能汽車研究院、公司財(cái)報(bào)及工信部公開數(shù)據(jù)等權(quán)威信源，融合專業(yè)研判獨(dú)立撰寫而成，屬原創(chuàng)深度分析。文末已附關(guān)鍵數(shù)據(jù)來(lái)源截圖及文獻(xiàn)出處，敬請(qǐng)查閱。

一個(gè)令國(guó)際輿論場(chǎng)集體失語(yǔ)的現(xiàn)象正持續(xù)發(fā)酵：全球每10臺(tái)量產(chǎn)乘用車搭載的激光雷達(dá)中，有9臺(tái)來(lái)自中國(guó)供應(yīng)鏈——中國(guó)已實(shí)質(zhì)性主導(dǎo)全球車載激光雷達(dá)交付體系；而吊詭的是，頭部企業(yè)卻連續(xù)多年錄得數(shù)億元規(guī)模凈虧損。

在歐美主流財(cái)經(jīng)媒體筆下，這被簡(jiǎn)化為“燒錢換份額”的非理性行為。但這場(chǎng)被標(biāo)簽化的“虧損敘事”，是否真正觸及了中國(guó)企業(yè)的底層邏輯？這份看似違背商業(yè)常識(shí)的堅(jiān)守，究竟錨定怎樣的技術(shù)主權(quán)圖譜？又為何寧可承受財(cái)務(wù)壓力，也要在激光雷達(dá)這條高壁壘賽道上扎下深根？

90%份額vs億元虧損，西方看不懂的“中國(guó)悖論”

西方輿論的質(zhì)疑，源自一組極具張力的對(duì)照數(shù)據(jù)：Yole Group《2024 Automotive LiDAR Market Tracker》明確指出，2024年全球量產(chǎn)乘用車激光雷達(dá)前裝市場(chǎng)中，中國(guó)廠商整體市占率突破91.3%，禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、華為光聯(lián)、圖達(dá)通等企業(yè)已穩(wěn)居全球交付量第一梯隊(duì)。

其中，禾賽科技以全口徑營(yíng)收連續(xù)三年領(lǐng)跑全球同業(yè)，國(guó)內(nèi)主機(jī)廠前裝搭載量亦呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)躍升態(tài)勢(shì)。

2024年全年出貨量突破132萬(wàn)顆，2025年上半年即實(shí)現(xiàn)103萬(wàn)顆交付，預(yù)計(jì)全年將沖刺180萬(wàn)顆新高點(diǎn)。

然而，這份閃耀的市場(chǎng)成績(jī)單，卻與持續(xù)擴(kuò)大的財(cái)務(wù)赤字并行不悖。

海外財(cái)經(jīng)頻道接連拋出尖銳質(zhì)問，稱中國(guó)廠商“背離基本盈利法則”，既手握絕對(duì)市場(chǎng)份額，又無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性盈虧平衡，進(jìn)而推斷其技術(shù)路線存在根本性缺陷。

他們僅聚焦于財(cái)報(bào)中的負(fù)向數(shù)字，卻選擇性忽略一個(gè)決定性事實(shí)：當(dāng)前階段的虧損，并非管理失效或產(chǎn)品失敗，而是產(chǎn)業(yè)演進(jìn)必經(jīng)的投入期，更是主動(dòng)卡位未來(lái)技術(shù)制高點(diǎn)的戰(zhàn)略性支出。

須知，在前沿科技領(lǐng)域，真正的競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)尺從不是季度利潤(rùn)，而是標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)、生態(tài)主導(dǎo)權(quán)與技術(shù)迭代主導(dǎo)權(quán)。

尤為值得玩味的是，此類嘲諷聲浪背后，實(shí)則折射出西方產(chǎn)業(yè)界的深層焦慮。他們刻意淡化一個(gè)關(guān)鍵真相：

中國(guó)廠商之所以能斬獲九成份額，絕非依賴低價(jià)傾銷，而是憑借行業(yè)領(lǐng)先的車規(guī)級(jí)量產(chǎn)交付能力、經(jīng)百萬(wàn)級(jí)裝機(jī)驗(yàn)證的可靠性表現(xiàn)，以及面向智駕場(chǎng)景的敏捷定義與快速響應(yīng)機(jī)制——這些硬核能力，恰恰構(gòu)成西方競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手短期內(nèi)難以復(fù)制的核心壁壘。

不是不會(huì)賺，是“量增價(jià)跌”下的被動(dòng)困境

剖析虧損根源，核心癥結(jié)凝練為四個(gè)字：規(guī)模壓價(jià)。按常規(guī)產(chǎn)業(yè)規(guī)律，出貨量攀升本應(yīng)攤薄單位成本、提升邊際收益，但激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)卻走出反向曲線——其背后是下游整車廠與上游元器件供應(yīng)商的雙重?cái)D壓，使中國(guó)企業(yè)陷入結(jié)構(gòu)性承壓狀態(tài)。

從終端需求側(cè)看，新能源汽車價(jià)格戰(zhàn)已進(jìn)入白熱化階段，城市NOA功能加速向15萬(wàn)元級(jí)乃至10萬(wàn)元級(jí)車型滲透，激光雷達(dá)正從昔日的“旗艦選裝配置”，蛻變?yōu)檐嚻笾悄芑?jìng)賽的“準(zhǔn)入通行證”。

為躋身頭部車企一級(jí)供應(yīng)商名錄、鎖定長(zhǎng)期訂單，激光雷達(dá)廠商不得不主動(dòng)下調(diào)報(bào)價(jià)，以價(jià)格優(yōu)勢(shì)換取規(guī)模化上車機(jī)會(huì)。

回溯2022年，單顆前裝激光雷達(dá)均價(jià)尚維持在5200—5800元區(qū)間；至2025年，主流成交價(jià)已壓縮至2100—2700元區(qū)間，部分定制型號(hào)報(bào)價(jià)跌破1800元，累計(jì)降幅達(dá)65%以上。

上游供應(yīng)鏈端的壓力則更為剛性。激光雷達(dá)穩(wěn)定運(yùn)行高度依賴高性能激光發(fā)射模組、高靈敏度SPAD探測(cè)器等核心器件，目前國(guó)產(chǎn)化率仍不足30%，進(jìn)口依賴度高達(dá)70%以上，相關(guān)元器件成本占整機(jī)BOM比重達(dá)42%—48%。

上游國(guó)際供應(yīng)商調(diào)價(jià)節(jié)奏明顯滯后，導(dǎo)致整機(jī)成本下降斜率遠(yuǎn)低于售價(jià)下滑速度，毛利率空間被持續(xù)收窄。

更嚴(yán)峻的是，廠商喪失定價(jià)主動(dòng)權(quán)：下游車企自身深陷價(jià)格戰(zhàn)泥潭，任何提價(jià)動(dòng)作都將觸發(fā)替代風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)被迫陷入“降價(jià)失份額、維價(jià)失利潤(rùn)”的雙重困局。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，禾賽科技2025年第一季度凈虧損為3.27億元，速騰聚創(chuàng)2025年上半年凈虧損達(dá)2.89億元——這些數(shù)字，正是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈階段性承壓的真實(shí)映射。

虧損不是潰敗，是“買未來(lái)”的戰(zhàn)略布局

外界常困惑：車端盈利如此艱難，為何仍全力攻堅(jiān)？答案直指本質(zhì)——這不是經(jīng)營(yíng)失誤，而是以財(cái)務(wù)投入為代價(jià)，提前鎖定產(chǎn)業(yè)未來(lái)十年的話語(yǔ)權(quán)，是跨越技術(shù)商業(yè)化鴻溝必須支付的“戰(zhàn)略過(guò)橋費(fèi)”。

中國(guó)企業(yè)的價(jià)值坐標(biāo)系，始終錨定在技術(shù)主權(quán)與生態(tài)控制力之上，短期損益只是過(guò)程性指標(biāo)，而非終極目標(biāo)。

激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)恰似一場(chǎng)馬拉松，當(dāng)前正處于“跨越死亡之谷”的關(guān)鍵臨界點(diǎn)。唯有率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品極致降本、全場(chǎng)景可靠性驗(yàn)證與千萬(wàn)級(jí)產(chǎn)能儲(chǔ)備，才能撬動(dòng)下一輪爆發(fā)式普及。

此階段最核心的投入不在制造端，而在研發(fā)端——尤其是芯片級(jí)底層創(chuàng)新。頭部企業(yè)已全面轉(zhuǎn)向自研專用芯片路徑，目標(biāo)是將激光雷達(dá)由精密光學(xué)儀器，重構(gòu)為具備消費(fèi)電子屬性的標(biāo)準(zhǔn)化模組，從而徹底擊穿成本天花板。

禾賽自2017年起系統(tǒng)布局激光雷達(dá)專用SoC芯片，通過(guò)集成化驅(qū)動(dòng)電路設(shè)計(jì)與SPAD陣列接收架構(gòu)優(yōu)化，已在發(fā)射端驅(qū)動(dòng)效率與接收端信噪比提升方面取得實(shí)質(zhì)性突破，電路板成本較初代方案下降超38%。

對(duì)比之下，中國(guó)企業(yè)的“戰(zhàn)略性虧損”反而構(gòu)筑起護(hù)城河。

西方媒體只見賬面虧損，卻未見其同行已陷入生存危機(jī)：美國(guó)Luminar公司于2025年11月正式提交Chapter 11破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)，Velodyne在完成與Ouster合并后大幅收縮車載業(yè)務(wù)，Quanergy則徹底退出前裝市場(chǎng)。

當(dāng)中國(guó)廠商在研討“如何在2000元單價(jià)下保障基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流”時(shí)，多數(shù)西方企業(yè)已失去討論“虧損周期”的資格。

更值得關(guān)注的是，中國(guó)廠商的技術(shù)路線布局極具彈性：在鞏固半固態(tài)掃描與ToF測(cè)距兩大成熟路徑領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，同步加大FMCW相干探測(cè)等下一代技術(shù)預(yù)研力度，形成與歐美技術(shù)路線的差異化競(jìng)合格局——這種“量產(chǎn)能力+技術(shù)前瞻”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，恰是西方對(duì)手長(zhǎng)期欠缺的系統(tǒng)性能力。

嘲諷終會(huì)落幕，中國(guó)掌握行業(yè)話語(yǔ)權(quán)

西方媒體的質(zhì)疑聲，本質(zhì)上是對(duì)產(chǎn)業(yè)演進(jìn)規(guī)律的認(rèn)知偏差。他們緊盯單年度財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù)值，卻忽視中國(guó)企業(yè)虧損背后的體系化建設(shè)與戰(zhàn)略縱深，更未能洞察激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)正在發(fā)生的范式轉(zhuǎn)移。

事實(shí)上，行業(yè)拐點(diǎn)信號(hào)已清晰顯現(xiàn)，破局路徑日益明朗，那些曾喧囂一時(shí)的嘲諷，終將被歷史進(jìn)程證偽。

非車載應(yīng)用正迅速崛起為第二增長(zhǎng)極。

商用清潔機(jī)器人、末端無(wú)人配送載具、工業(yè)自主移動(dòng)平臺(tái)（AMR）對(duì)激光雷達(dá)存在剛性導(dǎo)航需求，且對(duì)單價(jià)容忍度更高、交付周期更靈活、認(rèn)證門檻相對(duì)寬松。

據(jù)禾賽科技2025年半年報(bào)披露，其機(jī)器人領(lǐng)域激光雷達(dá)出貨量達(dá)9.8萬(wàn)顆，同比增長(zhǎng)217%；速騰聚創(chuàng)同期機(jī)器人業(yè)務(wù)收入占比升至總營(yíng)收的18.3%，并已簽署單筆超120萬(wàn)顆的年度供貨協(xié)議，開辟出可持續(xù)盈利的新通道。

車端市場(chǎng)同樣迎來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。當(dāng)前，激光雷達(dá)已納入《智能網(wǎng)聯(lián)汽車組合駕駛輔助系統(tǒng)技術(shù)要求》強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)立項(xiàng)草案，有望從“性能增強(qiáng)部件”升級(jí)為“功能安全必備組件”。

隨著L3級(jí)自動(dòng)駕駛法規(guī)落地、事故責(zé)任認(rèn)定機(jī)制完善，車企對(duì)感知冗余的需求將呈幾何級(jí)增長(zhǎng)，單車搭載數(shù)量或?qū)⒂涩F(xiàn)行的1—2顆拓展至3—4顆，帶動(dòng)整體市場(chǎng)容量躍升至全新量級(jí)。

歸根結(jié)底，激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)維度正發(fā)生深刻遷移：短期較量?jī)r(jià)格響應(yīng)速度，中期比拼車規(guī)級(jí)量產(chǎn)交付韌性，長(zhǎng)期決勝于芯片自研能力與垂直整合深度。

中國(guó)企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)投入，實(shí)則是推動(dòng)價(jià)格體系重構(gòu)、倒逼供應(yīng)鏈本土化升級(jí)的必要過(guò)程，更是以時(shí)間換空間、以規(guī)模換技術(shù)的主動(dòng)戰(zhàn)略選擇。

當(dāng)自研芯片大規(guī)模流片投產(chǎn)、BOM成本實(shí)現(xiàn)斷崖式下降，當(dāng)車端前裝與機(jī)器人后裝雙引擎齊驅(qū)并進(jìn)，中國(guó)廠商必將迎來(lái)盈利拐點(diǎn)，最終確立全球激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)權(quán)、供應(yīng)鏈主導(dǎo)權(quán)與市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。

屆時(shí)，那些曾甚囂塵上的質(zhì)疑聲，終將成為解讀中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略定力最蒼白的注腳；而激光雷達(dá)領(lǐng)域的突圍之路，亦將作為中國(guó)突破高端傳感器瓶頸、主導(dǎo)下一代智能終端感知革命的標(biāo)志性范例，載入全球科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展史冊(cè)。