3月3日早盤開盤后，集運歐線主力合約迅速漲停，漲幅達18%，報1644.8點;與此同時，與國際航運市場關(guān)聯(lián)緊密的國際油輪運價也同步走高，其中超大型油輪(VLCC)中東至中國航線日租金已突破17萬美元，創(chuàng)下近六年新高。

美以聯(lián)合打擊伊朗，對于集運歐線來說主要影響的是船司復(fù)航進展和預(yù)期。由于船司把船員、船舶和貨物安全放在首位，全球主要班輪公司，包括馬土基、達飛、赫伯羅特等，緊急調(diào)整其歐洲航線(歐線)的運營方案。根據(jù)資料顯示，這些公司已指示放棄傳統(tǒng)的、途經(jīng)蘇伊士運河和紅海的航線，改道繞行非洲好望角。這一變更直接導(dǎo)致單程航程延長了15至20天。航程的延長意味著船舶周轉(zhuǎn)效率大幅下降，全球集裝箱運力在短期內(nèi)被無效占用。

受此影響，今年歐線的年中6月至8月的旺季全面復(fù)航的可能性進一步下降，2026年集運歐線分階段、大規(guī)模重返紅海的計劃也將被進一步擱置。短期市場預(yù)計仍將以該事件博弈為主，偏向情緒性反彈，尤其是遠月合約應(yīng)聲大漲。

其次，航線改道不僅影響運力供給，還顯著推高了航運公司的運營成本，從成本端為運價上漲提供了堅實支撐。繞行好望角意味著航行距離大幅增加，船舶的燃油消耗、船期延誤成本以及船員薪酬等各項開支均會水漲船高。更重要的是，地區(qū)安全風(fēng)險的劇增直接影響了航運保險市場。根據(jù)資料，已經(jīng)有保險公司通知多個油輪船東，將取消經(jīng)過波斯灣和霍爾木茲海峽船只的保單，并大幅提高承保報價。

建議密切關(guān)注地緣局勢的后續(xù)發(fā)展以及主要班輪公司的航線調(diào)整公告，這些將是影響未來價格走向的關(guān)鍵變量。

【機構(gòu)觀點】

申銀萬國:當前集運指數(shù)的上漲偏向情緒性反彈，尤其是遠月合約。其核心邏輯在于，美以聯(lián)合打擊伊朗以及胡塞武裝恢復(fù)襲擊，直接影響的是船公司復(fù)航紅海的進展和預(yù)期。該機構(gòu)認為，受此事件影響，2026年年中(6月至8月)傳統(tǒng)旺季全面復(fù)航的可能性進一步下降，大規(guī)模重返紅海的計劃將被擱置。盡管目前期貨價格對年內(nèi)復(fù)航并未計價很多，但短期市場預(yù)計仍將以該事件博弈為主，因此行情呈現(xiàn)情緒性反彈特征，遠月合約波動可能更為劇烈。

中信期貨:短期來看，中東航線受到的影響最為直接，而對歐線的影響則通過全球航運網(wǎng)絡(luò)的緊張進行傳導(dǎo)。具體而言，霍爾木茲海峽的封鎖和波斯灣航運受限，不僅沖擊油輪市場，其引發(fā)的連鎖反應(yīng)—如船舶調(diào)度混亂、港口擁堵預(yù)期以及整體航運風(fēng)險溢價上升—會蔓延至集裝箱運輸領(lǐng)域，從而對歐線運價形成間接但有力的支撐。機構(gòu)建議密切關(guān)注地緣局勢的后續(xù)發(fā)展以及主要班輪公司的航線調(diào)整公告，這些將是影響未來價格走向的關(guān)鍵變量。

南華期貨：地緣風(fēng)險實質(zhì)性升級與頭部船司激進提價共振，推動市場情緒高漲，但現(xiàn)貨指數(shù)走弱反映當前實際出貨價格承壓。當前市場由地緣政治與船司挺價主導(dǎo)，短期波動劇烈，需關(guān)注漲價實際落地情況。集運歐線期貨受突發(fā)地緣事件與龍頭船司提價刺激，短期情緒主導(dǎo)盤面，近月合約波動加劇，或維持高位震蕩。