每經(jīng)記者：丁舟洋 王紫薇 每經(jīng)編輯：魏文藝

2025年，瑞幸和庫迪將中國咖啡市場殺成“價(jià)格修羅場”，連星巴克都放下身段大發(fā)“買一送一”券，而近40元一杯的皮爺咖啡（Peet's Coffee）卻在最新財(cái)報(bào)中重新被“點(diǎn)名表揚(yáng)”。

近日，皮爺咖啡母公司JDE Peet's發(fā)布的2025全年業(yè)績報(bào)告顯示，公司2025年全年有機(jī)銷售額增長15.3%。在眾多品牌中，皮爺咖啡表現(xiàn)強(qiáng)勁，且其中國市場是被單獨(dú)提及為增長區(qū)域之一。2025年，皮爺咖啡美國門店的同店銷售額和單筆消費(fèi)金額略有下降，而皮爺中國門店則繼續(xù)保持兩位數(shù)的有機(jī)銷售增長。

2026年，皮爺咖啡將步入新階段。在“隱形帝國”建造者德國JAB控股的精密布局下，JDE Peet's被同為JAB系核心資產(chǎn)的KDP收購，這場看似平等的聯(lián)姻，實(shí)則是同一則意志下的戰(zhàn)略歸一——一個(gè)前所未有的全球咖啡巨頭就此誕生。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）在KDP業(yè)績交流會上了解到，今年KDP將會把旗下咖啡資產(chǎn)與飲料資產(chǎn)拆分合并，皮爺咖啡與KDP的膠囊咖啡機(jī)Keurig K-Cup等業(yè)務(wù)合并為“全球咖啡公司”。

皮爺咖啡方面向每經(jīng)記者表示，2026年其在中國的門店將達(dá)到300家至400家規(guī)模?！半m然目前市場競爭態(tài)勢日趨激烈，但我們對中國咖啡市場的長期發(fā)展前景高度樂觀?！?/p>

公開資料顯示，截至2025年底，皮爺咖啡在華門店近300家。這意味著，2026年皮爺咖啡計(jì)劃在華凈增門店達(dá)100家。

千億元級咖啡帝國的“世紀(jì)重組”

在咖啡發(fā)展的歷史長河中，皮爺咖啡猶如“咖啡教父”。1966年，荷蘭人阿爾弗雷德·皮特來到美國，他對當(dāng)?shù)亓餍械乃偃芸Х确浅２粷M意。于是，皮特在加州伯克利創(chuàng)辦了自己的咖啡店，他堅(jiān)持深度烘焙、手工制作，引起了一場精品咖啡變革，這就是皮爺咖啡的開始。

1971年，三位曾在皮爺咖啡學(xué)藝的年輕人在西雅圖成立了第一家星巴克門店?？梢哉f，沒有皮爺咖啡，就沒有早期的星巴克。

星巴克創(chuàng)始人曾師從“皮爺” 圖片來源：皮爺咖啡官網(wǎng)

然而，將星巴克推向全球神壇的霍華德·舒爾茨，并非皮特的直接門生。作為1982年才加入的“后來者”，舒爾茨在接手星巴克后，開始致力于將星巴克發(fā)展為全球性公司，如今星巴克在中國更是向萬店規(guī)模進(jìn)軍。

盡管星巴克在全球所向披靡，但在咖啡文化底蘊(yùn)最為深厚的歐洲大陸，星巴克始終難以融入當(dāng)?shù)厝说娜粘ＯM(fèi)主流。相反，JAB旗下的咖啡帝國占據(jù)著絕對主導(dǎo)地位，在超市貨架、辦公室茶水間以及家庭廚房中，Jacobs、L'OR、Tassimo等品牌實(shí)現(xiàn)了“隱形占領(lǐng)”。

無論是歐洲零售市場的霸主Jacobs、L'OR、Tassimo，還是北美膠囊系統(tǒng)的王者Keurig K-Cup，在全球競爭最為激烈的中國咖啡市場，它們至今仍處于邊緣地位，未能突破本土品牌與星巴克構(gòu)建的防線。

每經(jīng)記者查詢主流電商平臺發(fā)現(xiàn)，上述咖啡品牌至今未通過官方渠道正式登陸中國市場。在天貓、京東等平臺，上述咖啡品牌仍處于“官方缺席”狀態(tài)，中國消費(fèi)者僅能通過第三方代購或跨境買手店等途徑購得相關(guān)產(chǎn)品。

隨著KDP與JDE Peet's在2026年完成新的戰(zhàn)略整合，這一局面或?qū)⒂瓉須v史性轉(zhuǎn)折。2025年8月，KDP宣布以全現(xiàn)金157億歐元（約合1300億元人民幣）收購JDE Peet's。對比2025年11月中國本土私募股權(quán)公司博裕資本收購星巴克中國60%股權(quán)時(shí)，星巴克中國整體價(jià)值為130億美元（約合近900億元人民幣）?？梢钥闯?，僅星巴克的中國市場，就能匹敵JDE Peet's的大半個(gè)全球咖啡帝國。

“我們通過宣布收購JDE Peet's并計(jì)劃分拆為兩大純業(yè)務(wù)公司——飲料公司和全球咖啡公司，為KDP的轉(zhuǎn)型新篇章奠定了基礎(chǔ)?！痹诮盏臉I(yè)績說明會上，KDP首席執(zhí)行官蒂莫西·科弗表示：“自收購JDE Peet's公司以來，我們已成功獲得多項(xiàng)重要監(jiān)管審批，并啟動收購要約程序，預(yù)計(jì)將于（2026年）四月初完成交易?！?/p>

穩(wěn)步拓展中國市場，今年擬新增百店

根據(jù)JDE Peet's2025年財(cái)報(bào)，公司全年有機(jī)銷售增長15.3%，其中價(jià)格提升貢獻(xiàn)19.5個(gè)百分點(diǎn)。在全球大宗商品波動、咖啡豆價(jià)格高位運(yùn)行的背景下，公司仍實(shí)現(xiàn)接近20個(gè)百分點(diǎn)的價(jià)格提升，顯示出一定的定價(jià)能力。

從子品牌表現(xiàn)來看，皮爺咖啡在不同市場呈現(xiàn)出明顯分化。在美國市場，皮爺咖啡雖然依靠漲價(jià)實(shí)現(xiàn)了6.7%的有機(jī)銷售增長，但利潤端承壓明顯——調(diào)整后EBIT（息稅前利潤）同比下降21.6%。在亞太地區(qū)（APAC，含中國），皮爺有機(jī)銷售增長8.5%，調(diào)整后利潤同比小幅下滑1.2%。

每經(jīng)記者注意到，中國市場被單獨(dú)提及為增長區(qū)域。JDE Peet's雖未披露2025年中國區(qū)的具體收入規(guī)模，但管理層在公告中強(qiáng)調(diào)，亞洲市場尤其是中國市場的改善對集團(tuán)業(yè)績形成支撐。據(jù)財(cái)報(bào)披露及公開資料，皮爺中國在2024年至2025年期間實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)有機(jī)銷售增長。

2017年，在高瓴資本的引入下，皮爺咖啡將第一家中國旗艦店開在上海東湖路。截至2025年底，皮爺中國的門店總數(shù)已接近300家，三年新增近200家，覆蓋全國近40個(gè)城市。其選址集中在核心商圈與高端寫字樓，客單價(jià)長期穩(wěn)定在40元以上。

皮爺咖啡在華門店 圖片來源：皮爺咖啡官網(wǎng)

值得一提的是，皮爺咖啡在中國市場的營收結(jié)構(gòu)并不只依賴門店。在社交平臺上，皮爺咖啡豆、掛耳產(chǎn)品以及禮盒類周邊，已成為不少都市白領(lǐng)節(jié)慶送禮的選擇。公開調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年中國咖啡市場中，非現(xiàn)制（零售/商超/電商）渠道占比仍高達(dá)70%。

“今年，我們將達(dá)到300家至400家的門店規(guī)模。實(shí)體門店始終是我們品牌的窗口，每一家門店都塑造著消費(fèi)者對皮爺?shù)恼J(rèn)知。”皮爺咖啡方面告訴每經(jīng)記者：“在門店拓展上，今年我們將繼續(xù)深耕長三角與珠三角核心區(qū)域，同時(shí)穩(wěn)步拓展新一線城市，以審慎而穩(wěn)健的節(jié)奏推進(jìn)開店。通過聚焦‘本土化設(shè)計(jì)’和圍繞高品質(zhì)體驗(yàn)的選址策略，結(jié)合持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新，確保每一家門店都承載清晰的品牌形象與穩(wěn)定的出品品質(zhì)。”

2026年，星巴克與皮爺咖啡兩大海外咖啡品牌均引入新資本，全球咖啡格局在中國市場迎來了全新的變量。

每經(jīng)記者了解到，今年春季博裕資本將全面接手星巴克中國控股權(quán)，8011家在華星巴克門店將不再“直營”。

“平價(jià)咖啡在中國普及率提升利好整個(gè)行業(yè)，但這不意味著高端品牌行不通。市場永遠(yuǎn)存在一批關(guān)心豆子質(zhì)量、在意風(fēng)味層次的消費(fèi)者?！爆F(xiàn)制茶飲咖啡領(lǐng)域觀察人士張弛（化名）告訴每經(jīng)記者，皮爺在中國堅(jiān)持高端門店形象，本質(zhì)上是在為零售業(yè)務(wù)做品牌背書。

“做零售其實(shí)是明智之舉。從去年開始，不少咖啡奶茶品牌開始往零售做加法，包括賣零食、點(diǎn)心等。皮爺咖啡在線下近40元一杯的咖啡，門店裝修的風(fēng)格也走高端路線，這樣的定位可以為線上零售咖啡豆、周邊做品牌背書?！睆埑谘a(bǔ)充道。

一邊是博裕資本加持下的“新星巴克中國”，有望以更激進(jìn)的姿態(tài)下沉市場；另一邊是并入KDP巨艦后的“新皮爺”，可能讓其深烘豆和膠囊真正走進(jìn)普通家庭的廚房。2026年，咖啡龍頭公司的資本重塑只是序幕。在中國這個(gè)全球“最卷”的咖啡市場中，如何重新定義一杯好咖啡的交付方式？這是一場關(guān)于“速度”與“深度”的較量。

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