財聯(lián)社3月5日訊，昨日，滬指震蕩調(diào)整失守4100點(diǎn)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指沖高回落。滬深兩市成交額2.37萬億。從板塊來看，電網(wǎng)設(shè)備、軍工、油氣等板塊漲幅靠前。下跌方面，航運(yùn)、煤炭等板塊走弱。截至收盤，滬指跌0.98%，深成指跌0.75%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.41%。

在今日券商晨會上，國投證券認(rèn)為，“新舊共舞”依舊是最重要的組合配置底色；中信證券認(rèn)為，中東局勢升溫或催化鋁價超預(yù)期上漲；中信建投認(rèn)為，地緣緩和后，美股科技股彈性大。

國投證券：“新舊共舞”依舊是最重要的組合配置底色

所謂“HALO”交易在A股已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高，而背后更加務(wù)實(shí)理性的解讀并非來自AI科技創(chuàng)造性破壞，而是漲價所帶來的影響，來自于PPI的企穩(wěn)回升導(dǎo)致科技/順周期的分化受到約束，使得當(dāng)前漲價品種獲得更多超額收益空間，這意味著面向2026年一定要“再均衡”，延續(xù)2025年“一邊倒向科技”的做法是不合時宜的，組合管理的作用更為突出。同時，由于PPI企穩(wěn)回升更多來自受地緣政治與美元偏弱帶動的全球定價資源品漲價，缺乏國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)支持，其價格處于高位之后內(nèi)生存在較大波動性，很難使得順周期相較科技獲得壓倒性優(yōu)勢，因此“新舊共舞”將是最重要的結(jié)構(gòu)配置底色。

中信證券：中東局勢升溫或催化鋁價超預(yù)期上漲

伊以沖突再起，中東區(qū)域鋁業(yè)產(chǎn)能、航運(yùn)能力和能源供給風(fēng)險顯著抬頭。后續(xù)中東區(qū)域鋁產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)擾動乃至海外二次能源危機(jī)風(fēng)險不容忽視。復(fù)盤2021-22年能源危機(jī)，鋁價和板塊最大漲幅達(dá)到60%/100%。展望后市，鋁產(chǎn)業(yè)鏈供給擔(dān)憂升溫或?qū)?dǎo)致價格上漲超出此前預(yù)期。疊加鋁業(yè)中長期供需邏輯維持強(qiáng)勢，持續(xù)看好鋁板塊價格估值齊升行情。

中信建投：地緣緩和后 美股科技股彈性大

大類資產(chǎn)在2月已出現(xiàn)再平衡跡象，前期落后的美債、原油補(bǔ)漲，金銀波動率修復(fù)，美股科技估值壓力釋放，若無重磅事件，市場以盤整為主。美伊局勢成為新的波動來源。短期博弈原油（美伊尾部風(fēng)險定價不足）與黃金（地緣危機(jī)后，黃金催化需要一定時間）；此外，推薦美股科技，左側(cè)機(jī)會，估值壓力已極大釋放，地緣緩和后彈性大。