文|凱風

“十五五”開局之年，經(jīng)濟至關(guān)重要。

重要會議提出，2026年全國GDP增長4.5%-5%，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人以上，居民收入增長和經(jīng)濟增長同步。

根據(jù)報告，著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃，打造智能經(jīng)濟新形態(tài)，深入整治“內(nèi)卷式”競爭，增加普通高中學位，加強初婚初育家庭住房保障，財政過緊日子……

這些重要定調(diào)，意味著什么？

01

著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，什么信號？

報告指出，著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，探索多渠道盤活存量商品房，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。

與去年“穩(wěn)住樓市股市”相比，這一次只剩下“穩(wěn)樓市”，說明資本市場走勢得到認可，但“穩(wěn)樓市”仍需用力。

去年對樓市的定調(diào)是“持續(xù)用力”和“止跌回穩(wěn)”，此番變成“著力穩(wěn)定”，說明至少在政策層面來看，樓市已有企穩(wěn)跡象。

當然，企穩(wěn)不等于反彈，房地產(chǎn)走勢更有可能是“U”形的，而非直接的“V”形反轉(zhuǎn)，短期指望再來一次普漲，并不現(xiàn)實。

值得一提的是，時隔9年“去庫存”再次登場，但大環(huán)境不同、樓市發(fā)展階段、市場預期不同，與上一輪“漲價去庫存”恐怕難以同日而語。

同樣值得一提的是，報告首提“加強初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求”，意味著鼓勵生育與住房政策結(jié)合，或有新政落地。

一個好的信號是，經(jīng)歷3年多的一路下行，我國香港地區(qū)樓市已率先回暖。

根據(jù)《又一個3萬億城市》，2025年香港私人住宅樓價上漲3.3%，租金上升4.3%，多家機構(gòu)預測2026年漲幅或超過10%。

香港房價回暖，雖然不乏“撤辣”、降息、高才流入等托底，但最核心的就一條：租金回報率再次超過房貸利率。

房貸利率是買房的資金成本，租金回報率可視為潛在的年化收益，當后者大于前者，房產(chǎn)將從“負資產(chǎn)”變?yōu)椤艾F(xiàn)金流資產(chǎn)”。

目前，內(nèi)地租金回報率普遍回升，除了廈門等個別城市仍低于1.5%，廣州已回到2%左右，多數(shù)二線城市接近3%，基本逼近房貸利率。

當然，租金回報率只負責托底，尋求的是“市場底”。

更重要的，在于未來預期、收入預期、人口流入等宏觀層面。

02

再提“漲工資”，什么信號？

報告提出，“制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃，在促進低收入群體增收、增加居民財產(chǎn)性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批務(wù)實舉措”。

這不是官方層面首次提及“增收”，僅過去一年至少連續(xù)六次提及，這一次明確“制定實施計劃”、“務(wù)實舉措”，足見“漲工資”到了系統(tǒng)性落地的新階段。

“漲工資”之所以重要，在于收入是民生之源，更是消費的函數(shù)，沒有收入支撐，刺激內(nèi)需無從談起。

但對于不同群體來說，“漲工資”的側(cè)重點不盡相同。

對于低收入群體來說，“提高最低工資”是關(guān)鍵。

過去一年，全國各省份普遍提高最低工資，多省漲幅超過10%。

其中，粵蘇浙、京滬津，第一檔最低工資達到2500元以上，就連西藏、新疆、青海等也站上2000元大關(guān)。

對于中等收入群體來說，“完善薪酬制度”、“增加居民財產(chǎn)性收入”都不可少。

工資之所以重要，是因為超過50%以上的收入都來自于工資，工資能否合理增長至關(guān)重要。

同時，只靠工資還不夠，更有財產(chǎn)性收入作為增值來源，從樓市、股市到金融市場，都在其列。

不過，在我國家庭財富超過6成都與房子相關(guān)，來源過于單一，缺乏抵抗風險的能力。

因此，從房地產(chǎn)向多元化金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)變，在基本工資之外創(chuàng)造更多財產(chǎn)性收入，成為當務(wù)之急。

對于靈活就業(yè)群體來說，完善社保制度是關(guān)鍵，但社保不宜一刀切。

過去20多年來，我國靈活就業(yè)人員從6000萬增長到2億人以上，占城鎮(zhèn)就業(yè)人口高達47%，在AI時代還將繼續(xù)壯大。

如果將這些人員全面納入社保體系，對于壯大養(yǎng)老金基本盤的意義可想而知。

但羊毛出在羊身上，社保制度的完善只能循序漸進。

03

人工智能，仍是第一熱點。

每一年報告點名的重點產(chǎn)業(yè)，無不是資本市場追逐的熱點，也是各地爭相搶灘的新賽道。

報告指出，“打造集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟等新興支柱產(chǎn)業(yè)。培育發(fā)展未來能源、量子科技、具身智能、腦機接口、6G等未來產(chǎn)業(yè)”。

這與國家“十五五”規(guī)劃綱要相一致，官方賦予其“未來10年再造一個高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)”的重任，足見其產(chǎn)業(yè)分量之重。

當然，在各大新興和未來產(chǎn)業(yè)中，AI堪稱焦點中的焦點。

報告提出，打造智能經(jīng)濟新形態(tài)，深化拓展“人工智能+”，實施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程。

更有甚者，今年31個省市政府工作報告，無一例外提及人工智能（AI），哪怕是地處邊陲的西藏也不例外。

究其原因，智能經(jīng)濟正在成為新的經(jīng)濟增長極，AI產(chǎn)業(yè)將成為繼房地產(chǎn)、新能源汽車之后的又一個10萬億級產(chǎn)業(yè)。

在這方面，早已有國家部署：2030年智能經(jīng)濟成為經(jīng)濟發(fā)展重要增長極，2035年全面步入智能經(jīng)濟和智能社會發(fā)展新階段。

過去幾年，AI技術(shù)進步一日千里，不說傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)遭遇前所未有的巨大沖擊，就連許多看起來牢不可破的就業(yè)崗位，也開始動搖。

過去一年來，硅谷開啟新一輪大規(guī)模裁員，不是因為大廠業(yè)績走低，而是AI替代之下的結(jié)構(gòu)性裁員。

越是標準化工作，越容易被替代。程序員、工程師、銷售、客服等初級白領(lǐng)首當其沖，未來藍領(lǐng)工人也難以置身事外。

面對這一大勢，報告首提“完善適應人工智能技術(shù)發(fā)展促進就業(yè)創(chuàng)業(yè)的措施”，可謂未雨綢繆之舉。

AI沖擊只會越來越快，每一個人、每一座城市，都要提前做好準備。