文丨前哨

美編丨李成蹊

出品丨牛刀財經(jīng)（niudaocaijing）

2026 年 2 月 12 日，鄭州銀行公告稱，行長李紅因 “個人原因” 辭職。

（圖源：鄭州銀行官網(wǎng)）

這位郵儲銀行出身、鄭州銀行史上首位女行長，上任剛滿一年就匆匆離場。

最新動態(tài)顯示，鄭州銀行聘任70后王森濤為副行長（待其任職資格經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局河南監(jiān)管局核準(zhǔn)后正式履職）。

一面是 2025 年三季度業(yè)績 回暖，營收凈利雙雙微增；一面是女行長閃電離任、地產(chǎn)不良率飆至 9.75%。

這家全國首家 “A+H” 上市城商行，到底在掩飾什么？

一年換半班，行長職位成“燙手山芋”？

李紅離開了。

自 2025 年以來，鄭州銀行高管團隊堪稱 “大換血”：2025 年一季度，6 位高管密集離職，包括 3 位副行長、3 位行長助理。

2026 年 2 月，李紅卸任行長，至此核心管理團隊僅剩 5 人；副行長、行長等多個關(guān)鍵崗位至今空缺，新聘任的副行長任職資格還在等監(jiān)管核準(zhǔn)。

一家 7000 億規(guī)模的上市銀行，高管團隊卻 “缺兵少將”，這在銀行業(yè)實屬罕見。

更耐人尋味的是，李紅的 “閃電離場”。

作為擁有 16 年郵儲銀行管理經(jīng)驗的金融女將，她 2024 年 11 月 “空降” 鄭州銀行，2025 年 1 月才拿到監(jiān)管任職核準(zhǔn)，剛把工作鋪開就辭職，任期剛好滿一年。

（圖源：鄭州銀行 2025年第三季度報告）

真正的原因，或許藏在鄭州銀行內(nèi)部：不良貸款率 1.76%，在 A 股城商行中排第二，僅次于蘭州銀行；信用減值損失同比大增 7.74%，吞噬大量利潤。

（圖源：鄭州銀行2025年半年度報告）

房地產(chǎn)不良率高達 9.75%，相當(dāng)于每貸 100 元給地產(chǎn)，就有近 10 元收不回來。

換誰來當(dāng)行長，都得頭疼。

而李紅的離任，恰當(dāng)其時。

營收微增 1.56%，地產(chǎn)包袱壓得喘不過氣

鄭州銀行 2025 年三季報，業(yè)績回暖：營收 93.95 億元，同比增長 3.91%；歸母凈利潤 22.79 億元，同比增長 1.56%；資產(chǎn)總額突破 7000 億，達到 7435.52 億元。

（圖源：鄭州銀行 2025年第三季度報告）

可細(xì)看，疑問重重：

首先，盈利增速慘不忍睹。

1.56% 的凈利潤增速，遠(yuǎn)低于行業(yè)優(yōu)質(zhì)城商行水平，甚至跑不贏通脹。

看似盈利，實則是降本增效換來的紙面繁榮，業(yè)務(wù)及管理費同比減少 0.56 億元，要是沒有這筆省出來的錢，利潤可能早就負(fù)增長了。

其次，營收結(jié)構(gòu)畸形嚴(yán)重。

利息凈收入占比高達 83.2%，非息收入同比下降 4.59%，手續(xù)費及傭金凈收入還在跌。

這意味著，鄭州銀行還在靠 “吃利差” 過日子，中間業(yè)務(wù)毫無競爭力，抗風(fēng)險能力極差。

最為關(guān)注的是那顆卸不掉的地產(chǎn)“炸彈”。

鄭州銀行曾是房地產(chǎn)的狂熱玩家：2018-2021 年，房地產(chǎn)貸款規(guī)模從 180 億飆到 344 億，三年翻了近一倍。

可潮水退去后，留下的全是壞賬。

2025 年 6 月末，房地產(chǎn)不良貸款余額 20.58 億元；不良率 9.75%，較 2022 年的 4.06% 翻了一倍多。

三年累計壓降房地產(chǎn)貸款近 100 億，還出售了 150 億不良資產(chǎn)，可風(fēng)險依然壓不住。

鄭州銀行作為地方城商行，根本躲不開。

這些地產(chǎn)壞賬，就像一顆定時炸彈，隨時可能引爆資產(chǎn)質(zhì)量危機。

一邊是壞賬要核銷，一邊是資金緊張，鄭州銀行的日子，過得比誰都難。

零售業(yè)務(wù)占比不足 20%，拿什么破局？

面對地產(chǎn)壞賬的拖累，鄭州銀行喊出了轉(zhuǎn)型零售的口號，打造 “四大管家” 服務(wù)，號稱要深耕市民金融和鄉(xiāng)村金融。

可實際效果呢？

（圖源：鄭州銀行2025年半年度報告）

2025 年上半年，零售業(yè)務(wù)收入 12.36 億元，僅占總營收的 18.47%；公司業(yè)務(wù)收入 35.46 億元，占比 53%，仍是絕對主力；個人貸款增速 3.96%，遠(yuǎn)低于個人存款 18.3% 的增速，錢吸進來了，卻放不出去。

要知道，銀行零售業(yè)務(wù)的核心是獲客、產(chǎn)品、服務(wù)，可鄭州銀行啥都沒有。

沒有特色零售產(chǎn)品，信用卡、理財業(yè)務(wù)毫無亮點；客戶基礎(chǔ)薄弱，零售營收占比連 20% 都不到，跟招商銀行、寧波銀行根本不在一個量級。

高管團隊動蕩，戰(zhàn)略根本無法持續(xù)落地，今天喊轉(zhuǎn)型零售，明天換個行長可能又要改方向。

對于鄭州銀行來說，現(xiàn)在最該做的不是喊轉(zhuǎn)型口號，而是趕緊找個有能力的行長，穩(wěn)住高管團隊；加大地產(chǎn)不良處置力度，要么核銷，要么轉(zhuǎn)讓，別讓壞賬拖垮利潤。

更重要的是，把零售業(yè)務(wù)做起來，哪怕先從信用卡、消費貸入手，也比守著地產(chǎn)壞賬強。

如果鄭州銀行不能盡快補齊管理短板、化解地產(chǎn)風(fēng)險、找到真正的增長引擎，等待它的，可能不只是業(yè)績的持續(xù)下滑，還有投資者用腳投票的冰冷現(xiàn)實。