浙江
3月6日開盤后，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)能化板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其中苯乙烯主力合約大幅走高，隨后漲停，漲幅達(dá)6%。
首先，中東地緣政治沖突升級(jí)是驅(qū)動(dòng)本輪化工品普漲的核心宏觀與成本因素。近期，美以聯(lián)合空襲伊朗等地緣事件導(dǎo)致中東局勢(shì)驟然緊張，市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂急劇升溫。國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲暴漲，苯乙烯作為石油化工產(chǎn)業(yè)鏈中的重要中間體，其生產(chǎn)成本與原油價(jià)格高度相關(guān)，原油價(jià)格的飆升直接抬高了其上游原料純苯、乙烯的生產(chǎn)成本，成本端的強(qiáng)力支撐成為苯乙烯期貨價(jià)格飆升的最直接推手。
此外，近期苯乙烯自身供需基本面也出現(xiàn)積極變化，特別是出口需求強(qiáng)勁與國(guó)內(nèi)裝置檢修計(jì)劃疊加，強(qiáng)化了供應(yīng)收緊預(yù)期。供應(yīng)端，海外裝置意外頻發(fā)加劇了區(qū)域供應(yīng)緊張？仆匾惶45萬(wàn)噸/年的苯乙烯裝置因計(jì)劃內(nèi)檢修后宣布遭遇不可抗力，導(dǎo)致外盤貨源供應(yīng)偏緊。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)3月份迎來(lái)集中檢修季，多家大型裝置計(jì)劃停車。
本次上漲并非苯乙烯的獨(dú)立行情，純苯作為苯乙烯最直接的原料，其價(jià)格上漲對(duì)苯乙烯形成了聯(lián)動(dòng)反應(yīng)。短期仍需要密切關(guān)注中東局勢(shì)和霍爾木茲海峽的船只通行情況，警惕油價(jià)持續(xù)沖高后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
首創(chuàng)期貨：成本支撐偏強(qiáng)，出口表現(xiàn)較好帶動(dòng)庫(kù)存去化，預(yù)計(jì)短期苯乙烯期價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)。其邏輯在于，地緣局勢(shì)帶動(dòng)原油走高，苯乙烯下游備貨采購(gòu)積極，交投氣氛尚可，港口庫(kù)存已出現(xiàn)高位回落跡象。操作上建議關(guān)注原油價(jià)格走勢(shì)、國(guó)內(nèi)裝置開工變動(dòng)以及下游復(fù)工進(jìn)度。
南華期貨：短期化工板塊仍受地緣影響較大，純苯和苯乙烯成本支撐增強(qiáng)。雖然伊朗并非亞洲苯乙烯主要生產(chǎn)國(guó)，其出口受限直接影響有限，但國(guó)內(nèi)即將進(jìn)入檢修季，下游處于復(fù)工期，現(xiàn)貨流動(dòng)性預(yù)計(jì)將收緊。苯乙烯品種屬性上更易與宏觀情緒形成共振，預(yù)計(jì)漲幅可能更大。需要密切關(guān)注中東局勢(shì)和霍爾木茲海峽的船只通行情況，警惕油價(jià)持續(xù)沖高后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
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