春節(jié)的鞭炮聲剛落，新勢力車企的2月成績單就擺在了桌面上。

意料之中的是全員環(huán)比下滑——史上最長春節(jié)假期疊加政策切換，銷量回落本就是季節(jié)性常規(guī)操作。但仔細(xì)拆解這份榜單，會發(fā)現(xiàn)有些品牌只是輕度感冒，有些卻已內(nèi)傷發(fā)作。在消費需求提前透支和持幣觀望情緒的雙重暴擊下，誰在裸泳、誰在蓄力，一目了然。

鴻蒙智行：腰斬背后的定海神針

2月交付28212輛，環(huán)比51.29%，同比仍保持31%的正增長。

鴻蒙智行這個數(shù)據(jù)乍看慘烈，其實邏輯很清晰：1月創(chuàng)紀(jì)錄的57915輛透支了大量訂單，春節(jié)前集中交付把需求提前釋放干凈。問界品牌單月貢獻約1.8萬輛，占比超63%，依然是絕對主力，但智界、享界這些新品牌還沒完全支棱起來。

更關(guān)鍵的是，主力車型問界M7（參數(shù)丨圖片）、M9均處于產(chǎn)品生命周期中段，終端沒有新增賣點刺激訂單。1月沖量推出的春節(jié)專項補貼在2月全面回收，訂單回落是預(yù)期之內(nèi)的事。好在問界M9累計交付突破28萬輛，穩(wěn)穩(wěn)卡住50萬以上豪華SUV市場的頭部位置，高端基盤沒有松動。

零跑汽車：悶聲發(fā)大財?shù)男詢r比之王

2月交付28067輛，環(huán)比僅下滑12.45%，登頂單一品牌銷冠。

零跑這波表現(xiàn)，靠的是實打?qū)嵉幕颈P。C10、C11、C01覆蓋10-20萬主流家用市場，全域自研帶來的成本優(yōu)勢讓它可以做到配置拉滿價格下探，在三四線城市滲透率持續(xù)提升。春節(jié)假期對這類剛需市場影響相對小，終端政策也延續(xù)了1月的現(xiàn)金優(yōu)惠，訂單沒斷檔。

海外市場也在發(fā)力，2月出口同比增長超120%，有效對沖了國內(nèi)波動。如果說理想是靠精準(zhǔn)定位抗周期，零跑就是靠性價比守基本盤——這種打法雖然不夠性感，但在淡季格外抗跌。

理想汽車：最穩(wěn)的那個男人

2月交付26421輛，環(huán)比微跌4.51%，同比基本持平，是頭部新勢力中跌幅最小的品牌。

理想為什么這么穩(wěn)？家庭用戶的畫像太清晰了。30-50萬增程SUV這個賽道，理想基本是自己跟自己玩。春節(jié)返鄉(xiāng)場景反而強化了增程的技術(shù)優(yōu)勢——沒有續(xù)航焦慮，能裝能跑，完美契合家庭出行需求。

交付體系春節(jié)期間正常運營也保住了節(jié)奏，沒出現(xiàn)大規(guī)模交付停滯。老用戶轉(zhuǎn)介紹率持續(xù)高位，口碑經(jīng)過市場長期驗證，用戶決策周期短，持幣觀望情緒影響有限。要說隱患，同比微增0.6%說明增長乏力的問題還在，全新L9二季度上市能不能帶來增量，得看產(chǎn)品力說話。

極氪汽車：唯一的雙增長選手

2月交付23867輛，環(huán)比微增0.06%，同比暴漲70%，是TOP10中唯一實現(xiàn)環(huán)比正增長的品牌。

極氪成為2月最大黑馬，沒有之一。產(chǎn)品矩陣全面開花，001、007、7X、9X覆蓋20-80萬價格帶，9X作為旗艦MPV在50萬以上市場站穩(wěn)腳跟。浩瀚架構(gòu)和800V高壓平臺的技術(shù)壁壘開始兌現(xiàn)口碑，金磚電池的補能優(yōu)勢在冬季場景格外突出。

最關(guān)鍵的是，2月針對主力車型推出的春節(jié)專項權(quán)益打得很準(zhǔn)——置換補貼、終身免費充電、低息金融方案，一套組合拳下來沒讓訂單冷下來。海外市場環(huán)比漲超80%也成了增量來源，歐洲和中東的交付量首次突破3000輛。

蔚來集團：ES8獨木難支

2月交付20797輛，環(huán)比下滑23.49%，同比增長57.6%。

蔚來的喜與憂都寫在明面上。喜的是全新ES8依然能打，單月交付近11300輛，占集團總銷量的54%，160天累計交付突破7萬輛，在40萬以上純電SUV市場確實站穩(wěn)了。憂的是樂道和螢火蟲兩個子品牌加起來不足5600輛，環(huán)比跌超50%。

在10-20萬這個價格帶，蔚來的品牌溢價還覆蓋不到。樂道L60和螢火蟲的首款產(chǎn)品直接面對零跑C10、深藍(lán)S05這些性價比選手，競爭優(yōu)勢被稀釋得很干凈。主力車型ES6、ET5即將改款，部分用戶持幣觀望，訂單環(huán)比回落。換電站超2500座的補能優(yōu)勢還在，但需要新車來激活。

小米汽車：產(chǎn)品切換期的陣痛

2月交付超20000輛，環(huán)比接近腰斬，同比下滑15.7%。

雷軍在內(nèi)部會議上解釋過這個數(shù)據(jù)：目前在售的主要是YU7，初代SU7已經(jīng)停產(chǎn)。整個2月靠一款車撐著還能過兩萬線，底子確實不差。但問題是，20萬級純電轎車市場現(xiàn)在擠滿了極氪007、樂道L60、深藍(lán)L07這些狠角色，價格戰(zhàn)持續(xù)升級，SU7的性價比優(yōu)勢正在被稀釋。

更麻煩的是，SU7上市已超一年，市場熱度較初期大幅回落，改款車型沒有顛覆性升級，終端訂單持續(xù)下滑。第二款車型SUV要在北京車展才發(fā)布，這中間的空窗期，小米得想辦法守住兩萬這條線。

深藍(lán)汽車：出口成了救命稻草

2月全球交付16920輛，環(huán)比下滑19.57%，同比增長28.3%。

深藍(lán)的財報有一個亮點：海外銷量同比增長85%，首次成為核心增量。S05在西班牙、泰國賣得不錯，G318硬派SUV也在海外市場填補了空白。全球化布局救了一波，不然環(huán)比數(shù)字會更難看。

但國內(nèi)市場競爭確實在加劇。10-20萬級增程/純電市場，零跑C系列、比亞迪海豹、銀河L7都在搶份額，深藍(lán)SL03和S05被夾擊得很難受。主力生產(chǎn)基地春節(jié)期間停產(chǎn)檢修也影響了交付節(jié)奏，3月得看能不能把節(jié)奏找回來。

小鵬汽車：跌得最慘的那個

2月交付15256輛，環(huán)比下滑23.76%，同比暴跌49.9%，是TOP10中唯二同比大幅下滑的品牌。

小鵬的問題不是一天兩天了。P7+、G6、G9都在產(chǎn)品周期末端，改款車型還沒上來。X9單月4000多輛撐不起整個盤子，獨木難支。更要命的是，智駕的先發(fā)優(yōu)勢被華為、極氪、蔚來追平，核心賣點被稀釋得很干凈。

品牌定位卡在15-25萬這個最擁擠的賽道里，上有極氪、蔚來樂道，下有零跑、深藍(lán)，上下都夠不著。按55萬年目標(biāo)算，后面月均得賣5.1萬——這個數(shù)字看著像開玩笑。好在2026款X9純電版3月2日已上市，第二代VLA智駕大模型上車，能不能帶動3月銷量回升，得看市場買不買賬。

嵐圖汽車：平穩(wěn)但沒亮點

2月交付8358輛，環(huán)比下滑20.5%，同比微增4.3%。

嵐圖的表現(xiàn)用四個字總結(jié)：中規(guī)中矩。春節(jié)影響下三四線城市門店客流減少，主力車型夢想家、追光訂單環(huán)比回落，屬于正常季節(jié)性波動。華為乾昆智駕上車后補齊了智能化短板，夢想家在MPV市場穩(wěn)居第五，用戶口碑在慢慢積累。

3月19日要在港交所上市的消息應(yīng)該能帶動一波關(guān)注度，新款泰山Ultra車型3月開啟交付，二季度可能會有個小高潮。但眼下，嵐圖缺的是一個能打出聲量的爆款。

阿維塔汽車：跌幅最大的那一個

2月交付4033輛，環(huán)比下滑54.3%，同比下滑22.17%，是TOP10中跌幅最大的品牌。

阿維塔的麻煩在于定位錯位。25-35萬市場，問界M7、極氪001、智界S7哪個都不是善茬，華為智駕的獨家優(yōu)勢已經(jīng)被稀釋干凈。阿維塔11、12上市時間較長，無重磅改款，產(chǎn)品競爭力明顯下滑。

品牌溢價撐不住定價，三四線城市渠道覆蓋率又低，春節(jié)返鄉(xiāng)期間根本觸達(dá)不到下沉用戶。全新阿維塔12和阿維塔06T上半年要上，首搭華為新一代激光雷達(dá)和智駕系統(tǒng)。這是最后的窗口期，再不翻身就真的難了。

捋完這份榜單，一個感受特別強烈：2月的下滑只是表象，真正的分化在深處。

極氪證明了好產(chǎn)品能扛周期，理想證明了精準(zhǔn)定位能抗波動，零跑證明了性價比能守基本盤。而小鵬、阿維塔的掉隊，其實是在提醒所有人：新勢力的牌桌上，沒有誰能靠一招鮮吃一輩子。智駕優(yōu)勢會被追平，先發(fā)紅利會過期，產(chǎn)品周期會輪轉(zhuǎn)——最后拼的還是體系力。

3月的新車潮已經(jīng)來了。鴻蒙智行的問界M8、理想的L9改款、小鵬的新X9，都會在這個月集中亮相。2月的排名只是熱身，真正的廝殺才剛剛開始。