做保險(xiǎn)這么多年，各種大單也聽(tīng)過(guò)不少。

但前兩天，新加坡宏利搞出個(gè)大新聞——

直接簽了一張價(jià)值3億美元的大單！

3億美元，折合人民幣20多個(gè)億啊！

大多數(shù)朋友的第一反應(yīng)，可能和我一樣：

瘋了吧？這么多錢(qián)不去搞點(diǎn)別的，拿來(lái)買(mǎi)保險(xiǎn)？

但我轉(zhuǎn)念一想，能掏出這么多錢(qián)的人，腦子肯定比我清醒。

人家這么玩，背后一定有咱看不懂的門(mén)道。

這位富豪買(mǎi)的，到底是個(gè)啥保單呢？

宏利嘴很?chē)?yán)，具體保單嚴(yán)格保密，但透露了一個(gè)關(guān)鍵信息：

這是一份IUL保單，

也就是指數(shù)型萬(wàn)能壽險(xiǎn)（Indexed Universal Life）。

可能很多朋友都沒(méi)聽(tīng)過(guò)。

但是這類(lèi)產(chǎn)品在美國(guó)、新加坡已經(jīng)已經(jīng)火了很久了，這兩年香港也開(kāi)始做了。

聽(tīng)起來(lái)很高級(jí)，其實(shí)邏輯巨簡(jiǎn)單，兩句話(huà)就能說(shuō)明白。

第一，本質(zhì)上它是一個(gè)壽險(xiǎn)，人走了能賠錢(qián)。

那張3億的保單，很多人沒(méi)看清楚。

其實(shí)原稿說(shuō)的，是價(jià)值3億。

就是萬(wàn)一富豪掛了，孩子確定能拿到3個(gè)億的身故賠償。

按IUL的正常杠桿來(lái)算，他實(shí)繳的保費(fèi)，可能也就3000-4000萬(wàn)美元左右。

用幾千萬(wàn)換3個(gè)億，這杠桿確實(shí)絕了。

但這還不是最精彩的操作。

關(guān)鍵是第二，它還有一個(gè)投資賬戶(hù)，只跟漲，不跟跌。

扣除前面身故保障的保費(fèi)以后，剩下的錢(qián)，會(huì)進(jìn)入一個(gè)投資賬戶(hù)。

這個(gè)賬戶(hù)可以?huà)煦^各種指數(shù)投資，比如標(biāo)普500、納指100、高盛黃金等等。

關(guān)鍵設(shè)計(jì)來(lái)了——只跟漲，不跟跌。

舉個(gè)例子。

假設(shè)你掛鉤標(biāo)普500，今年標(biāo)普漲了6%，那你的賬戶(hù)收益就是6%。

如果標(biāo)普漲了10%，你也拿10%。

但如果標(biāo)普跌了，比如跌了20%，你不用跟著虧。

它給你保本，相當(dāng)于收益是0%。

漲的時(shí)候你跟著吃肉，跌的時(shí)候保險(xiǎn)公司幫你扛。

這聽(tīng)起來(lái)，這不就是股民夢(mèng)里的白月光嗎？

那富豪們是不是該把錢(qián)全扔進(jìn)去，連銀行都不用考慮了？

要是真要這么完美，銀行早倒閉了，保險(xiǎn)公司自己也不敢賣(mài)了——

這誰(shuí)賣(mài)誰(shuí)虧死��！

所以，這么好的設(shè)計(jì)背后，當(dāng)然一定有它的代價(jià)。

具體要付出啥代價(jià)？主要有三個(gè)。

第一，風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)會(huì)不斷增加。

這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)，就是身故保障那部分的成本。

比如香港某款I(lǐng)UL，46歲女性在投保第一年，這個(gè)成本的計(jì)算費(fèi)率是0.05%，幾乎可以完全忽略。

但到80歲就有1.85%；90歲，直接干到6.49%。

道理倒是簡(jiǎn)單，畢竟年紀(jì)越大、身故風(fēng)險(xiǎn)越高，保障成本自然水漲船高。

但關(guān)鍵是，這部分的成本，是從你投資賬戶(hù)里自動(dòng)扣的。

萬(wàn)一出現(xiàn)極端情況，你掛鉤的指數(shù)連續(xù)幾十年下跌，賬戶(hù)價(jià)值被不斷消耗去交保費(fèi)。

到最后有一天，賬戶(hù)里的錢(qián)不夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)，那就慘了。

不僅賬戶(hù)歸零，保障也沒(méi)了，直接斷單。

第二，它有收益封頂。

并不是指數(shù)漲多少，你實(shí)際就能拿多少的。

比如某款產(chǎn)品，預(yù)設(shè)了標(biāo)普500賬戶(hù)的上限率是10%。

就算標(biāo)普今年暴漲20%，你也只拿10%，多出來(lái)的部分歸保險(xiǎn)公司，和你沒(méi)關(guān)系。

說(shuō)白了，就是保司拿牛市超額的收益，來(lái)給咱們保熊市的底。

第三，雜七雜八的費(fèi)用也不少。

比如持有不滿(mǎn)15年，你越早想退保，你的退保成本就越高。

還比如有行政費(fèi)、賬戶(hù)價(jià)值費(fèi)用等等雜七雜八的費(fèi)用，眼花繚亂。

那么問(wèn)題來(lái)了：

又是斷單風(fēng)險(xiǎn)、又是封頂、又是手續(xù)費(fèi)，富豪為啥還往里砸錢(qián)？

我仔細(xì)琢磨了一下，發(fā)現(xiàn)人家的賬，確實(shí)算得精。

因?yàn)榈谝�，那種“連續(xù)跌幾十年把賬戶(hù)扣光”的情況，概率真的太低太低了。

比如納斯達(dá)克，自創(chuàng)立50多年來(lái)，真正連續(xù)大跌的其實(shí)就那么兩回。

最長(zhǎng)的要數(shù)2000年初互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，連著跌了將近3年。

再是2008年金融危機(jī)，跌了一年多。

之后就是2022年，連續(xù)跌了四個(gè)季度。

再往后就更短了，半年、一個(gè)月的大跌，隔三差五有，但都沒(méi)傷到筋骨。

跌完就漲回去，然后再創(chuàng)新高。

整體來(lái)看，過(guò)去幾十年，納斯達(dá)克的年化回報(bào)還是有10%左右的。

又比如黃金，就更穩(wěn)了。

甭管中間怎么折騰，一路上還是從70年代的從35美元/盎司，到今天突破了5200美元/盎司的高點(diǎn)。

這些資產(chǎn)長(zhǎng)期拿著，它們還真沒(méi)有虧待過(guò)誰(shuí)。

第二，IUL還有個(gè)隱藏大招——你可以同時(shí)投好幾個(gè)指數(shù)。

比如某款香港IUL，提供了標(biāo)普500、納斯達(dá)克100、高盛黃金三個(gè)指數(shù)賬戶(hù)，再加一個(gè)固定賬戶(hù)，一共四個(gè)池子。

錢(qián)怎么分、投哪個(gè)，都是你自己說(shuō)了算，還能根據(jù)市場(chǎng)情況隨時(shí)調(diào)整。

偏保守？多放點(diǎn)在固定賬戶(hù)，或者指數(shù)賬戶(hù)里少配點(diǎn)美股。

想博收益？那就多配指數(shù)賬戶(hù)。

相當(dāng)于只用一份保單，就能分散投資、追蹤多個(gè)指數(shù)，抓住不同市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

甚至保險(xiǎn)公司還能幫你做定投。

比如保費(fèi)交進(jìn)去后，分成12個(gè)月分批投入，幫你平攤波動(dòng)。

所謂的斷單風(fēng)險(xiǎn)，在這么多設(shè)計(jì)面前，其實(shí)已經(jīng)被拆解得差不多了。

第三，就算有封頂，也只意味著“少賺一些”。

但有它兜底，意味著“絕不虧損”。

假設(shè)你投了100萬(wàn)，今年牛市，賺了20%。

爽不爽？當(dāng)然爽。

但明年熊市，跌了20%。你覺(jué)得還剩多少？

不是100萬(wàn)，是96萬(wàn)。

因?yàn)?00萬(wàn)漲20%到120萬(wàn)，120萬(wàn)跌20%到96萬(wàn)。

兩年下來(lái)白忙活，還虧了4萬(wàn)塊。

這就是市場(chǎng)的真相，虧一次大的，前面賺的都得吐回去。

IUL的邏輯正好反過(guò)來(lái)。

熊市的時(shí)候它給你兜底，0%就是0%，不虧。

牛市的時(shí)候就算封頂，你只拿到10%，但那是實(shí)實(shí)在在的10%。

今年100萬(wàn)，明年110萬(wàn)，后年121萬(wàn)，穩(wěn)穩(wěn)地往上走。

而且指數(shù)這個(gè)東西，都是公開(kāi)透明的。

漲就是漲，跌就是跌，誰(shuí)也做不了假。

第四，手續(xù)費(fèi)這件事，只要賺得夠多，就不叫事兒。

而且每個(gè)手續(xù)費(fèi)都是詳細(xì)寫(xiě)在保單里的，完全公開(kāi)透明，不存在暗箱操作。

有多少手續(xù)成本，都是能提前算清楚的。

比如占比最大的退保手續(xù)費(fèi)。

其實(shí)也就前兩年高一些，有2%；5年后1%。

持有15年以上，就沒(méi)有了。

本身買(mǎi)IUL保單就是長(zhǎng)期持有的，不是短期賺快錢(qián)的，所以真的不算啥。

聊完風(fēng)險(xiǎn)，再說(shuō)說(shuō)IUL真正的殺手锏，也是就那些富豪愿意砸錢(qián)的根本原因。

第一，能用小錢(qián)，給孩子留一筆確定的大錢(qián)。

前面說(shuō)了，IUL的杠桿超高。

花3000萬(wàn)就能給孩子留下3個(gè)億的巨款。

這筆買(mǎi)賣(mài)，怎么看都劃算。

第二，遺產(chǎn)稅這東西，真不是鬧著玩的。

有些國(guó)家，遺產(chǎn)稅可能高達(dá)40%、50%。

你辛辛苦苦攢了3個(gè)億，掛了，孩子要先給國(guó)家交1.5億，剩下1.5億才是孩子的。

這擱誰(shuí)誰(shuí)不肉疼？

但壽險(xiǎn)賠償金就特殊在，它是理賠金，不屬于遺產(chǎn)、不用交遺產(chǎn)稅。

悄悄說(shuō)一句，按現(xiàn)在的風(fēng)向看，5~10年內(nèi)，內(nèi)地遺產(chǎn)稅大概率會(huì)被提上議程。

到時(shí)候IUL這種工具，就是妥妥的富豪剛需。

第三，能做精準(zhǔn)的傳承。

頂級(jí)富豪嘛，家族關(guān)系有時(shí)候比較復(fù)雜。

大房二房、前任現(xiàn)任、親生孩子私生子……懂的都懂。

去世之后，遺產(chǎn)難免會(huì)被掰扯，遺囑都有可能被挑戰(zhàn)。

但保險(xiǎn)就簡(jiǎn)單粗暴多了。

不計(jì)入遺產(chǎn)，受益人是誰(shuí)就給誰(shuí)，每個(gè)人該多少比例就多少比例，誰(shuí)也別想動(dòng)。

而且，現(xiàn)在很多保險(xiǎn)都自帶信托功能。

比如錢(qián)可以分期給，孩子18歲給一部分，25歲給一部分，30歲再給剩下的。

不用擔(dān)心他一夜暴富被壞人盯上，更不用擔(dān)心他一下子揮霍光。

全在你掌控之中。

你看，人家大佬買(mǎi)的哪是什么保險(xiǎn)，買(mǎi)的是秩序，是確定性，是死后還能說(shuō)了算。

說(shuō)到這，可能有人會(huì)問(wèn)，這么好的東西，怎么內(nèi)地一點(diǎn)也沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)？

哎，這個(gè)問(wèn)題也很簡(jiǎn)單，內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)一直強(qiáng)調(diào)“保險(xiǎn)姓�！�。

我們的監(jiān)管更像一個(gè)操心的大家長(zhǎng)，生怕你磕著碰著。

比如這兩年，稍微市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜一點(diǎn)，馬上給你分紅限高，不讓多分，就怕有的保司出風(fēng)險(xiǎn)。

這種保護(hù)，對(duì)普通人、對(duì)投資能力一般的保司，肯定是好事，市場(chǎng)也更穩(wěn)了。

但代價(jià)就是，很多創(chuàng)新產(chǎn)品、或者風(fēng)險(xiǎn)略高一些的產(chǎn)品，就進(jìn)不來(lái)。

而IUL這玩意兒咋運(yùn)作的呢？

保險(xiǎn)公司收了保費(fèi)，不是直接全部殺進(jìn)股市，

而是會(huì)拿出一小部分錢(qián)去買(mǎi)與指數(shù)掛鉤的期權(quán)。

漲的時(shí)候分收益，跌的時(shí)候靠期權(quán)對(duì)沖來(lái)保本。

這套玩法在美國(guó)、新加坡、香港都能玩，因?yàn)橛谢钴S的期權(quán)市場(chǎng)支撐。

但在內(nèi)地，你讓保險(xiǎn)公司大規(guī)模去玩期權(quán)、去給客戶(hù)創(chuàng)收，監(jiān)管第一個(gè)搖頭說(shuō)不行。

風(fēng)險(xiǎn)太高，真怕保司玩脫了。

所以如果內(nèi)地富豪想買(mǎi)IUL，只能去香港、新加坡。

你說(shuō)可惜嗎？

我想內(nèi)地保司肯定也郁悶，畢竟失去不少最高凈值的客戶(hù)。

但也沒(méi)辦法。

香港、新加坡那種地方，靠著幾十年的積累、靠著制度和資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，天然吸引整個(gè)亞太的有錢(qián)人。

這不是內(nèi)地保險(xiǎn)公司靠努力就能追上的。

當(dāng)然，內(nèi)地險(xiǎn)企也沒(méi)閑著，它們走了另一條路——

瘋狂布局高端養(yǎng)老社區(qū)、醫(yī)療資源。

大概因?yàn)樗銣?zhǔn)了：富豪再有錢(qián)，也得養(yǎng)老，也得看病。

尤其很多大佬，年輕時(shí)在外面打拼，年紀(jì)大了還是想落葉歸根。

也算是一種田忌賽馬吧。

寫(xiě)到這，忍不住感嘆一句：當(dāng)有錢(qián)人真好，選擇也真多。

但在香港，這個(gè)“有錢(qián)人”，也是有明確門(mén)檻的。

比如你想買(mǎi)IUL產(chǎn)品，就得有不少于800萬(wàn)港幣的可投資資產(chǎn)證明（不含主要自住房產(chǎn)）。

是真的只讓有錢(qián)人買(mǎi)，不帶普通人玩。

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